文/路北(多金网主编 微信公众号lubei2014运营者)

P2P在2014年度过了狂飙突进的一年，创业者和风险资本纷纷进入这个朝阳行业。作为民间借贷在互联网上的投射，起源于英国的P2P传入中国后一直是高风险与高收益并存。融360上月初发布的报告显示，其监测的99家P2P平台平均年化收益率为14.32%，而同期银行活期存款利率为0.35 %，不断爆出的跑路消息终究敌不过近40倍收益差距的诱惑。

P2P平台风波不断

目前业界形成的共识是，以P2P为代表的互联网金融对于激活民间资本、扶持小微企业发展有重要意义，李克强总理今年两会所作的政府工作报告提出要保障互联网金融健康发展，银监会也即将出台P2P监管细则，据悉P2P平台注册资本门槛可能高达3000万元。因此，正视P2P平台的风险，在互联网金融逐渐走向正轨之年，显得格外重要。

按投资学理论，收益越大风险越大，所以P2P风险大于银行和基金其实是合理的，但风控不严的P2P平台以及恶意诈骗平台让P2P的风险被人为放大，很多潜在投资人也被夸大的风险吓得望而却步。春节前夕，盛融在线爆发兑付危机，仅3000万元的坏账就让这个总流水过百亿元的老牌P2P平台面临清盘危机。接下来的陆金所2.5亿坏账风波也把这家出身名门的P2P平台折腾得够呛。而累积投资额近80亿元的有利网因为季节性因素标的资产数量大幅减少、投资人资金投不出去被误解为面临危机更是无辜躺枪。

上述三大平台，特别是陆金所和有利网，因为非自身可控的原因被套上负面标签，显示了目前投资人信心正处于重建阶段，毕竟P2P平台频繁跑路的消息对于这个新兴行业的负面影响还没有消去。

投资P2P如何防范风险?

投资有风险，这是一句正确的废话，用到P2P行业还算合适。理论上任何投资行为都有风险，连在银行存钱都有一定风险，所以看得见看不见的风险并没有阻止投资人进入P2P。上面躺枪的有利网已经吸引近300万投资人，陆金所注册用户更是超过了700万，可见民间资本在房地产投资趋冷后急需一个新的出口，收益相对有保障的P2P成了最佳选择之一。

那么如何挑选P2P平台?这是所有投资人投资前都需要面对的问题。挑选P2P平台如同挑选基金，背景和业绩都很重要，所以大基金和明星基金经理受到青睐。当然在P2P这个新兴行业，很多标准都尚未确定，投资人投资基本靠熟人推荐和百度广告，平台地推的游说也是重要力量。

是否有一些指标可以为投资人带来参考价值?在笔者看来，选择P2P平台主要有三大指标：背景、业绩和资金安全。

背景主要指P2P平台的创始人要有金融行业从业背景，获得过大型机构和风险资本投资的可以加分。P2P跟银行一样，对风控要求非常高，所以知名P2P平台创始人都有金融机构从业经验。比如，有利网CEO刘雁南曾服务于跨国金融财团美银美林，知名风投软银中国和晨兴资本为有利网累计投资数千万美元，陆金所更是含着中国平安的金钥匙长大。这些被资本市场认可的P2P平台的安全系数相对其它草根平台要大得多，网友们投资的时候可以查阅下标的平台的相关背景，把风险在源头就降到最低。

业绩主要指P2P平台的成长性，包含现金流水(累计投资额)和投资人数量的增长情况、资产的结构和分布、违约率等。这些数据基本上在官网上都可以查询到。以有利网为例，根据其公布的2014年年度报告，其累计成交额、用户数量、借款项目增长率都超过1000%，93%的借款项目额度在10万元以下，借款项目分布在全国31个省市区，资产逾期率不足0.8%且已全额代偿。一般来说，P2P平台增长够快，单个借款项目额度控制在一定范围内，控制流动性风险的能力就越强，出现大额坏账的概率也会大大降低，以贷帮网为代表的被坏账缠身的平台几乎都是被一个或几个大额借款项目违约拖垮。所以投资人投资前对P2P平台标的资产的背景要有足够了解，尽量选择小额借款项目，尽可能控制风险。

资金安全主要指投资人资金不能直接进入平台方账户，而是要托管在第三方金融机构。目前主流的做法是平台方和银行或者第三方支付机构合作，投资人资金托管在第三方托管账户，避免平台方卷款潜逃。过往出现的很多诈骗平台因为没有第三方托管账户，很容易把投资人的投资款据为己有。而有利网、积木盒子分别是和招商银行以及汇付天下合作进行第三方资金托管，不经手投资人资金。笔者也建议网友们投资P2P一定要选择有第三方资金托管的平台，这在以后一定会是P2P平台标配。

陆金所的坏账风波以及有利网的无辜躺枪从侧面反映了P2P平台面临的大环境还充满不确定性，但这种不确定性也正是机遇之所在。目前P2P行业正处在跑马圈地的阶段，只有建立了规模效应才有可能降低成本进而壮大。主流P2P平台所推崇的全额本息担保在笔者看来只是阶段性的无奈之举，在行业进入正轨后平台兜底坏账的情况会越来越少，这是正向循环，也是P2P高收益的来源，但去担保化对平台风控水平提出了更高的要求，会进一步提高行业门槛，淘汰劣质平台。但只有经历这样的过程，投资人才会理性投资，P2P才会走向正轨。

虽然受限于地域和行业特性，P2P行业出现一个垄断型企业的可能性并不大，但最后肯定会涌现出几个大型平台分割大部分市场。在行业格局尚未确定之时，做好风控服务好投资人，再借助资本的力量快速抢占市场，才是正道。