7月，美团欲融资10亿美金的消息广为传播，不少人对于美团此举都表示匪夷所思，美团不是刚刚才在1月份完成7亿美元融资，估值达到70亿美元吗?美团花钱速度如此之快的背后究竟有啥猫腻？互联网企业烧钱如流水般地冲业绩，对用户的好处究竟有多大?值得提倡吗？下面，笔者就结合近日O2O领域发生的一些大事，来和大家一起谈谈美团融资这件事儿。

前方战事吃紧 口碑糯米点评三分天下

2015年7月，百度砸下200亿美金力推百度糯米、阿里巴巴重启口碑网、大众点评将成为上海证券交易所战略新兴板首批挂牌企业，BAT集中火力在7月份凸显了他们对于O2O市场的重视。一时间，BAT三巨头在O2O领域做出的大动作，已经无形中改变了整个O2O市场格局，口碑糯米点评将要三分天下的局面让美团异常尴尬起来。

在美团一直出于烧钱买用户、冲业绩的阶段，当美团又无法和糯米、口碑、点评拥有互联网巨头大力支持的情况下，美团不希望公司上市，会让其内部员工和投资方享受不到理应拥有的回报。一时间，外部市场被BAT重改格局，内部又急需给员工和投资方一个满意的答复，这便将其融资行为背后的“内忧外患”暴露出来。在竞争激烈的市场下，美团要解决其内忧外患也着实有些不容易。

投资回报不明显 美团被阿里抛弃并非无道理

2015年最新报告显示，美团外卖已成为国内最大的餐饮外卖平台，成功赶超饿了么，市场份额突破50%。是的，美团在外卖领域的确取得了非常不错的成绩，甚至连急迫地想要IPO的饿了么都超越了。但O2O是一个连接着线下的生活服务的万亿市场，除了外卖市场以外，电影O2O、酒店O2O、餐饮O2O、出行O2O、支付等多个环节都非常重要，要真正在O2O市场拥有优势地位，美团作为一家从团购领域转型过来的企业，无论是其财力还是其资源能力都是非常之难的。

因此，作为阿里巴巴投资的企业之一，美团曾以阿里“干儿子”的身份，被人们划入阿里巴巴战略布局的一部分，成为人们看好美团发展的一大原因。但在目前看来，阿里于美团依旧只是一个简单的投资方。甚至如今阿里还重新开启了口碑网，被很多人视为这是美团要被阿里巴巴抛弃的节奏。

但在笔者看来，因为阿里并未占据美团大部分股份，阿里也并未不遗余力地将大量资源导入美团，阿里也许压根就没拥有过美团，更谈不上抛弃。至于这背后的原因，笔者认为最核心的便是美团投资回报不够吸引人。

阿里自己有淘点点，虽然近日市场份额有所下降，但其估值依旧不容小觑。而阿里近日60亿重启的口碑网，也是生活O2O领域的优势选手。随着他们估值和市场优势的不断提升，阿里能够从淘点点和口碑的发展中，直接在股市上获得投资回报。

相比之下，阿里并没有控股美团，王兴又曾在2015年1月美团新一轮融资之时放言“谁先上市谁就认输”。目前不想上市，又无法直接给阿里股价起到提振作用，美团给予阿里的投资回报远没有淘点点和口碑网大。因此，如今阿里重启口碑网，让自己的亲儿子重新上阵的做法似乎也并不是没有理由。

作为曾经美团最重要的竞争对手之一，如今腾讯不遗余力地给予其大把资源，与美团目前的境遇相比可谓是天壤之别。从如今大众点评成为了上海证券交易所战略新兴板首批挂牌企业就能看出：上市是一种给员工和投资人一个交代的方式，点评其背靠腾讯这棵大树，逐渐脱离了靠团购过日子的时期，还要上市，这是会让美团员工都要羡慕不已的。

后方内忧严重 美团欠员工和投资人一个完美的答复

员工享受胜利果实愿望，遥遥远期。

奋战多年，从团购到O2O，美团能成功在千团大战下存活下来，还能够成功在部分的细分O2O领域做出成绩，都离不开美团员工们的大力支持。在如今互联网的创业投资机会越来越多，2-3年一家公司上市上市也是如同家常便饭的情况下，当美团看着老对手点评积极夯实，看着新对手饿了么一直往IPO冲刺，这种只能眼巴巴地看着别人分享胜利的果实，实际上是有些寒酸的。

外界拥有太多改善生活的机遇，跳槽亦或是创业都是美团员工的出路之一。但一大群优秀的美团人在等待公司成长起来的时候，却等到的是王兴“谁先上市谁就认输”的消息。团购不容易，O2O也不容易，美团的过去的5年内一直坚持苦战，在美团没有BAT直接大力支持的情况下，在糯米口碑点评等产品越来越强势的市场里，美团还有一场又一场的苦战需要大。

都说互联网企业能够存活下去不容易，美团在部分细分领域的优势越来越明显，其与上市却越来越遥远，这让美团中与王兴一起打江山的功臣们失望至极。

去年底，美团的销售副总裁杨俊离职，一时间引得外界哗然，业界感叹一个手握美团期权的元老居然就这样出走。而在此后短短的2个月里陆续有超过10名区域总经理、城市经理级别的员工离职。

手握期权，一旦美团上市这些人就意味着将拥有一大笔的财富。美团员工就这样离去，最直接的原因还是在于他们已经意识到美团离上市已经越来越远。再多的期权只不过是一纸空文，并没有什么卵用。

投资回报何在 资本信心何处寻

相比之下，还有一群人比员工们更加希望得到回报，他们对于美团的耐心也远没有员工。作为美团的投资人，他们用真金白银换来了如今美团的市场成绩，上市自然是他们对于美团最大的期待。

从2010年7月开始美团获得了A轮投资1200万美元，2011年7月的B轮5000万美元，2014年5月的C轮3亿美元，直至今年的1月再次融资7亿美元。

美团的融资额越来越大，次数越来越紧密，其与上市的距离却越来越远。如今再次美团方面再次传出融资10亿美元的消息，却依旧没有传出其要准备上市的消息。这不经让人们有些诧异，花了这么多却迟迟未能盈利，能有机会却不上市。相比糯米的200亿，口碑的60亿，哪些投资人能有如此大的能力让美团跟糯米口碑点评玩烧钱？

都说互联网是一个烧钱的市场，但BAT烧完钱之后，能给他们的超级APP带来海量的用户。他们烧100亿或许能得到200亿的事情，但美团既不是一个超级APP，也还不准备上市，这种情况长此以往，恐怕投资们对其失去信心将成必然。

随着BAT在7月重新给O2O行业树立的新规则，如今的美团在市场地位也是异常尴尬。在补贴面前，大多数普通用户都是跟着补贴走，美团烧钱也好营销也好，取得如今的用户成绩并不容易。在BAT一大波补贴袭向用户的时候，如果美团停止烧钱，一大波用户也将离美团而去，因此美团也只有不停的砸钱才能有机会出头，美团此次又开启融资计划实属无奈之举。

但不管怎样，攘外必先安内，美团要团结所有员工和投资人与BAT血拼，是需要先解决内部问题的。换句话说，面对如此多的内忧外患的美团，美团也得给员工和投资人一个满意的答复，才有机会在BAT旗下O2O企业强势夹击下存活下去，或者说才能以更好的价格成为BAT其中一方的麾下战将。

作者：小谦，互联网观察员，微博@小莫谦，微信联系net1996。