文/路北(微信公众号lubei2014运营者)

7月18日，央行等十部委联合发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》（以下简称指导意见），这是互联网金融行业第一个顶层设计监管方案。

尽管具体的监管细则还未出台，但是这份指导意见仍然具备里程碑式的意义。中央财经大学法学院黄震教授认为，以该文件发布为起点，中国互联网金融告别野蛮生长，进入规范发展阶段，互联网金融从此将纳入法治化和依法监管的轨道。

在笔者看来，悬在互联网金融，特别是P2P网贷行业的监管靴子落地后，劣质平台将被市场淘汰，而守法经营、利用技术创新提高民间资金利用效率的优质平台将迎来政策红利期，进入快速扩张阶段。

P2P网贷监管靴子终于落地

李克强总理在今年两会上重点谈到互联网＋精神，强调要利用互联网改造传统行业，金融业这个与每个人息息相关的产业无疑也在改造之列。从伴随电商崛起的第三方支付，到由创业公司主导的P2P网贷，都是对传统金融机构业务的有效补充。

这些创新业务问世后利用互联网渠道迅速扩张，以P2P网贷为例，网贷之家近日发布的报告显示，截至2015年6月底，国内正常运营的P2P平台数量增加至2028家，单日成交额超过10亿元，参与投资的人数接近10万人。

P2P网贷已成为投资理财的重要渠道，也是创业热门方向，自然也吸引了不少投机者。网贷之家报告显示，2015年新增问题平台419家，是去年同期的7.5倍，并已超过去年全年问题平台总数。这些问题平台中，跑路的不在少数，一些投资者也因此血本无归。

在监管政策空窗期，因为无法可依，很多投机者钻了空子。监管政策出台后，上述劣质平台将失去生存土壤，而守法经营的P2P平台自此无后顾之忧。在被最高监管部门认可、明确市场主体地位后，P2P网贷不再是踩着政策红线走的冒险行为，创业者和投资者的权益也会得到更充分的保障。这无疑会吸引越来越多的投资者将闲散资金投向P2P网贷，优质P2P平台获益自然更多。

行业迎来洗牌，优质平台迎来春天

指导意见强调了互联网金融本质是金融，风险控制仍是重头戏。如何把风险关进盒子里，指导意见里有两条规定值得关注。第一条是个体网络借贷机构（P2P平台）要明确信息中介性质，主要为借贷双方的直接借贷提供信息服务，不得提供增信服务，不得非法集资。第二条是从业机构（P2P平台）应当选择符合条件的银行业金融机构作为资金存管机构，对客户资金进行管理和监督，实现客户资金与从业机构自身资金分账管理，客户资金存管账户应接受独立审计并向客户公开审计结果。

通俗一点讲，第一条规定是禁止P2P平台做资金池，第二条规定是必须由银行来进行第三方托管。这两条规定的核心目标是保证投资者资金专款专用，避免P2P平台挪用或恶意侵占。

不做资金池是行业共识，也是P2P网贷立身之本，但在指导意见出台前，一些劣质平台还在用超高收益率吸引投资者，并随意改变资金用途，给投资者资金安全埋下巨大隐患。

相对于资金池，P2P网贷在第三方托管上的问题更大，为数众多的P2P平台没有进行第三方托管，投资者资金流向完全不可控，只能寄希望于P2P平台的自我约束，其中的风险可想而知。

可以说，上述两条规定是劣质P2P平台的警钟，很多问题平台也将浮出水面。但对于优质平台而言，指导意见无疑是一封捷报，在指导意见出台之前，很多守法经营的P2P平台已经开始自律，比如陆金所、宜人贷、玖富、有利网等规模领先的P2P平台，早已与大型银行达成第三方托管合作。为了让投资者放心投资，一部分P2P平台还主动增加注册资本，人人贷去年增资到1亿元，玖富前不久增资到2亿元，开鑫贷也将增资到2亿元。这些优质P2P平台无疑会赢得更多投资者的青睐。

在指导意见出台后，很多行业人士表达了对监管政策的支持，并认为P2P网贷将迎来更好的发展机遇。

好贷网CEO李明顺在接受媒体采访时表示，P2P被一些投机者和不怀好意者过度“消费”，逐渐偏离了本来的价值取向，相关监管部门出台行业准入机制，有利于P2P的长期健康发展。

玖富CEO孙雷在接受媒体采访时表示，指导意见的出台使得P2P平台可以更好的对接资本市场。孙雷认为监管意见将鼓励创新精神，给市场调整留下空间，用类金融机构的管理方法，对互联网金融是没有意义的。孙雷指出，注册资本会是P2P平台门槛，在银监会监管细则出台后，备案通过的企业，就落地为安了。玖富不光口头支持新的监管政策，还主动增加注册资本到2亿元。

可以预见，在政策监管靴子落地后，P2P网贷将迎来一轮大洗牌，一方面行业创业门槛将提高，大平台将坐拥先发优势。另一方面，劣质平台将被市场淘汰，优质平台在政策护航下将分享转型红利。越来越多的投资者，也会因为了解P2P网贷而选择这条新的投资理财渠道，沉淀下来的优质P2P平台将与投资者一起成为最终受益者。