近日，红途风控连续发布4篇PPmoney平台的项目评审报告，报告直指ppmoney平台涉嫌建立资金池，且涉嫌自融、自担等违规行为。

红途风控PPmoney系列报告一经发布，一时间让投资者和媒体之间一片哗然。事实上PPmoney做为互联网金融行业知名平台，无论是在行业品牌知名度上，还是在行业地位中都领先。资料显示，PPmoney是互联网金融行业协会会长单位，其平台董事长陈宝国任该协会会长。

资料显示，PPmoney隶属于广州万惠投资管理有限公司（以下简称PPmoney主体公司）。工商资料显示，该公司成立于2012年3月14日，注册资本5000万元人民币，法人代表是陈宝国。PPmoney主体公司的4个法人股东分别是广州万惠网络科技有限公司、佛山康宝隆网络科技有限合伙企业、佛山万富网络科技合伙企业，以及广州玥轩网络科技有限公司。其中前三家公司都是两个自然人股东，分别都是陈宝国和胡新；最后一家公司唯一自然人股东是沈阿英。

而通惠商业保理有限公司的2个企业法人股东分别是太平洋资产管理有限公司（以下简称太平洋资产），以及广州正见担保有限公司（以下简称正见担保）。其中，正见担保的股东是胡新和李裕荣，而太平洋资产共有1个自然人股东，4个企业法人股东。具体如下图：

PPmoney与"太平洋资产"的关系图

从上图关系图我们能看到，太平洋资产是通惠保理的股东，而通惠保理法人及股东胡新是PPmoney主体公司的股东。也就是说太平洋资产是PPmoney主体公司的间接股东。

我们梳理完PPmoney主体公司与太平洋资产、通惠保理的关系网以后，对于我们分析PPmoney平台标的有了更多清晰的认识。下面，我们以PPmoney平台已发布的新手标和大家一起分析一下该标的。

标的名称：【新手标】【安稳盈】小贷资产权益项目ASZ151002004

标的链接：https://www.ppmoney.com/Project/CommonDetail/12615

如下图所示，该项目的合作机构是北部湾产权交易所，项目融资金额是100万元人民币，投资年化收益率是14%。发布日期是2015年10月2日，目前标的已满标，共计133人投资。还款方式是一次性还本付息。

根据平台公布的资金流向说明，北部湾产权交易所与太平洋资产对资金进行监管，保障投资人资金安全。

据笔者获悉，一般P2P平台的资金托管或监管方是与第三方支付或者与银行合作。例如，大多数平台与汇付天下、易宝支付合作。也有少数平台与银行合作，例如宜信、积木盒子分别与中信银行、民生银行合作。这些平台之所以做资金托管或监管，实际上是让平台拜托建资金池嫌疑。

然而，我们从PPmoney与太平洋资产关系图中能看到，太平洋资产是ppmoney主体公司的间接股东。也就是说，大多数P2P平台都在试图将远离资金，而PPmoney平台似乎还在极力的靠近资金，笔者认为这种监管叫关联监管。

此外，根据说明，通惠保理是北部湾产权交易所与太平洋资产指定负责运作小贷资产收益权转让融资业务的独立法人主体，并以指定的统一购买人角色进场受让拟转让的收益权。简单来说，就是交易所的债权先转让给通惠保理，再由通惠保理转让给投资者。

交易所的债权由个人统一购买后再转让给投资者，这个从避免法律风险的角度来讲逻辑上成立。例如，据笔者获悉，宜信就是采取以唐宁个人名义借钱给客户，然后将其债权转让给其它投资者的方式。这样既避免了非法集资的法律风险，同时也提高平台对借款人的放款效率。

不过，通惠保理作为PPmoney主体公司的间接股东，其作为债权转让方不免让人有些猜疑，笔者认为这种交易涉嫌关联交易。

然而，我们从项目担保情况能看到，第三重收益保证是担保公司。从平台公布的担保证明来看，该担保公司是一家融资性担保公司。虽然担保公司图片资料的公司名称、法人代表等关键部位有遮挡。但笔者查询并证实，该担保公司是广东纳斯达融资担保有限公司（以下简称纳斯达担保）。

工商资料显示，纳斯达担保成立于2008年12月17日，法人代表是侯梨智，注册资本2000万元人人民币。公司共有1个企业法人股东，4个自然人股东，其中法人股东是太平洋资产，自然人股东分别是侯梨智、李裕荣、刘冬、陈志华。

从上文中的Ppmony与太平洋资产关系图已证实，太平洋资产系PPmoney主体公司间接股东，也就是说该项目的担保方也是PPmoney主体公司间接股东，笔者认为这种担保叫关联担保。

通过分析PPmoney平台安稳盈标的，笔者发现PPmoney平台让太平洋资产、通惠保理、纳斯达担保三个公司参与到从借款到还款的整个流程中，让平台的整个交易过程分别涉嫌关联监管、关联交易、关联担保。作为一家日均交易8000万，总投资金额超226亿的大互联网金融平台，其安全透明牵动着众多投资者的心，笔者希望PPmoney能够更加透明规范，做广东互联网金融行业真正的标杆。