京东集团昨日发布其截至2015年12月31日的第四季度财报，显示净收入为546亿元人民币，同比增长57%，但净亏损高达76亿元，究其原因源于战略布局京东金融、京东到家O2O等业务，以及拍拍网停运带来的相关商誉和无形资产减值。

前两项业务亏损尚能理解，但拍拍网竟然也位列亏损主因，可以看出两年前京东为寻求流量和资金，以及上市利益最大化，甘愿吞下腾讯垃圾资产的后遗症已经显现。

2014年3月10日，腾讯宣布以2.14亿美元+QQ网购+C2C拍拍网+易迅股权获得京东IPO前15%股份，以及京东首次公开招股时，腾讯以招股价再认购京东额外5%股份，京东有权利收购易迅剩余股份。

事后马化腾、刘强东都对此合作表示“双赢”。的确，腾讯下了一盘好棋，丢掉长期以来的巨亏电商包袱，得以集中力量其他重点项目，还能将不良资产作价攫取京东大量股份，算是一本万利的成功交易。

众所周知，拍拍网及QQ网购等长期蝉联腾讯亏损大户，据此前港股公告，截至2013年9月20日，二者亏损7100万元，2012年亏损2000万元、2011年亏损16200万元。易迅的亏损数额更大，2013年前9个月亏损4.37亿元，2013年亏损3.15亿元，2011年亏损1.72亿元。

明眼人都知道，QQ网购+拍拍网+易迅既然是腾讯垃圾资产，也会是京东的包袱。但为了换取腾讯流量、资金及移动入口支持，在线支付服务合作等，以及腾讯投资会给京东IPO增加不少利好筹码，提升京东估值可能。。。这些诱惑让京东欲罢不能，就算充当腾讯垃圾资产接盘侠，也能勉强接受。

理想很丰满，垃圾资产终究还是垃圾。拍拍网C2C业务不仅没能与京东B2C业务起到协同效应，还涉嫌拖累京东交易总额，“入赘”不足两年就被刘强东以“难以防范假货”为由关闭。这与他此前认为“合作能让京东将覆盖到整个腾讯生态链，包括自营B2C、平台B2C以及C2C业务”美好愿景形成鲜明反差，令人唏嘘。

京东自认关闭拍拍网对京东集团的交易总额（GMV）产生一定负面影响，每年将损失百亿级的潜在交易额和一笔可观的广告收入，但相比“京东对消费者的承担和社会责任，或许都不再重要”。

义正言辞的背后是相对京东成熟的B2C业务，拍拍网C2C业务属于边缘化存在，也不是京东的强项。由于C2C业务天生的假货问题难以有效根治，牵扯大量精力和资源不说，还会影响京东整体品牌形象，两权相害取其轻，只得关张了事。

此外，京东花重金换取腾讯的流量承诺，看似大树底下好乘凉，从此不愁滚滚客源。然而对腾讯来说，京东只是其庞大商业帝国的CP之一，而且腾讯流量也不是万能的，还存在变数的可能。想当年团购网站高朋获腾讯力挺，仍然归于失败，美丽说和艺龙也得到过腾讯资金、流量和微信入口等资源支持，但微信随后以“战略需要”为由，很快就将二者扫地出门。

笔者认为，腾讯把QQ网购+拍拍网+易迅等塞给当时急需支援的京东，实属奸巧的商业算计，算不得宅心仁厚，京东自愿签订带有附加条件的“不平等条约”，看似在短期内获利，但后患不得不警醒。

腾讯不疼，京东不爱的拍拍网，此次拖累京东2015第四季度财报，算是“不平等条约”遗毒总爆发，究竟有没有止损点，没人能看得清。

这个商业案例也给广大创业者提个醒，想抱BAT大腿给自己脸上贴金，一定要厘清利弊关系，切忌因短期商业利益而引狼入室，悔之则晚矣。因为在BAT庞大商业帝国眼里，创业者不仅卑微，而且生生不息。（完）