（原标题：说出来你可能不信：95%的风投都在亏钱）

“全球近一半的财富都集中在85个人手中。”

当然，这是一句谣言。

然而，正如世界财富越来越集中在少数富人手中一样，风险投资回报也越来越集中地来自金字塔塔尖的那些交易。

创业者眼中光鲜亮丽的风投机构，原来也要面临如此残酷的现实。

那么，他们每天都在做怎样的挣扎？

对于初入门槛的创业者来说，风投机构显得非常神秘。

他们的投资经理穿梭在国贸、三元桥和中关村之间，每天约人在不同的地方见面，通常是可以刷信用卡积分的咖啡馆；而合伙人则永远在度假状态，当问到那些投资经理“何时可以投我们”的时候，创业者总是被告知：

“合伙人在国外，回来再说。”

投资机构的运作机制看起来也非常高大上：人数很少的公司（有些VC不到十个人），却掌握着数亿元的资金。他们决定了往后的半年内，你的手机会出现什么样的App，以及走出地铁口的时候，你会收到什么样的小广告和优惠券。

而风险投资公司Andreessen Horowitz的合伙人班尼迪克?埃文斯(Benedict Evans)表示：尽管风险投资交易有半数以失败告终，但为数不多的成功案例足以帮助整个基金获得可观收益。

那么，投资机构是怎么赚钱的呢？

对于投资机构来说：风险越大，回报率越高

去年，风险投资公司Horsley Bridge(Andreessen Horowitz的LP之一)分享了他们投资的基金在1985至2014年间的7000笔投资数据。这些数据可以帮助大家更直观地分析得到风投投资的创业公司状况。

首先来看整体状况：

约有半数投资的回报低于初始投资。

有6%的交易产生了10倍的回报，约占总回报的60%。

如果进一步挖掘这些数据，了解不同基金的回报状况，可以得出以下结论：

除了彻底清盘的基金外，所有基金基本都有一半左右的交易亏损。

风险越大的基金，回报越高。表现最好的基金反而有更多回报小于1倍的交易：从绝对数来看，这些基金的亏损交易更多。你可以称之为“巴比?鲁斯效应”——承担的风险越大，获得的回报越高。

参与的交易越多，获得的回报越大。一只基金之所以能获得更高的回报，是因为参与了更多的高收益交易，而不是少犯了错误。

从上表可以看出，总回报率在5倍以上的基金，回报率小于一倍的交易数量很多。而超过5倍的交易数量也是最多的。

总体回报达到3至5倍是风险投资基金的目标，而对于这样的基金而言，整体回报率为4.6倍，但回报状况好于10倍交易的回报率其实是26.7倍。

而对于整体回报率超过5倍的基金而言，回报状况好于10倍交易的回报率则是64.3倍。

最优秀的风险投资基金不仅失败的次数更多，成功的次数也更多——他们抓住了多次的超高回报的案子。

不起眼的创业者，也有可能做出改变世界的东西

如果一个传统公开市场的股票基金经理，投资了一系列下跌的股票(或跑输指数的股票)，他很可能丢掉工作，因为他的其他投资不足以弥补这些亏损。

而如果上市公司跌到零，就意味着会有很多人真的损失惨重——在常规情况下，上市公司不会跌到零。

但风险投资基金所投资的企业有所不同——他们投资的是创业公司，因此价值变成零的概率要大得多。不过，如果这些公司取得成功，也将带来巨额回报。成功的创业公司创造的巨大价值在其他地方是很难实现的。几个人想出了一个创意之后就有可能在不到10年的时间内创造出一家价值数十亿美元的公司。

例如，谷歌或Facebook都经历了这样的过程，某个不起眼的创业者很有可能创造出拥有巨大影响力的东西。

但有利必有弊，任何拥有巨大前景的东西必然蕴含着极大的失败风险——如果明显是个没有风险的好创意，所有人都会去做。事实上，真正革命性的创意表面看来肯定是糟糕的创意——谷歌、苹果、Facebook和亚马逊都是如此。

事后看来，这些都是好创意，错过的人都很愚蠢。

但可惜的是，这在当年却没有那么明显。所以，在我们的世界里，大约有一半的尝试会彻底失败，但也有5%左右会飞上月球。

显然，并非所有的创业公司都具备潜力，也并非所有的创业公司都适合风险投资。这些公司处于风险/回报曲线的一端，你必须要了解他们的潜在风险规模和潜在回报规模。

勇于冒险的创业者更有可能成功

对于风险投资家和创业者来说，这是个非常有趣的智力挑战：你不仅要问，这个创意是否会失败？还应该问：“如果成功了，它会变成什么样子？”

你应该“停止怀疑”：抛开人类最普遍的风险厌恶和怀疑心态，接受它可能价值归零的可能性，然后问自己一个问题：这能否改变世界？如果能，程度有多大？

但创业者每次只能创办一家公司。所以，他需要将多年的生命投入到一个很棒的创意中去，而且这个创意很有可能会失败。可一旦成功，就将带来巨大的收获。大约有一半的尝试都可能失败，其中蕴含着很多风险，在风险极高的情况下把一家公司做大并非易事。

这并不意味着失败是好事——对所有人而言，失败很可怕，也很痛苦。

失败的科技公司的确有很多做过蠢事，而风险投资家也难免看走眼。科技发展过程中，人们肯定会犯各种各样的错误，但失败是风险的一部分，而失败本身并不意味着任何人做了愚蠢的事情。

失败只表明你曾经尝试过。

话不多说，这48条言简意赅的回复，值得花时间一看！

1、  交朋友的标准是什么？

答：出世的智者，入世的强者，或者正常而阳光的普通人。

2、男性更看重女性的身材、脸蛋，还是思想？

答：脸蛋和身材决定了我是否想去了解她的思想，思想决定了我是否会一票否决掉她的脸蛋和身材。

3、“别让孩子输在起跑线上”有道理吗？

答：一辈子都要和别人去比较，是人生悲剧的源头。

4、做哪些事情可以提升生活品质？

答：定期扔东西。

5、 结婚以后两个人在一起最重要的是什么？

答：就当这婚还没结。

6、 怎么反驳“你行你上啊”的逻辑？

答：“我评论个电冰箱，自己还得会制冷啊？”

7、把学费拿来念书还是环游世界更合适？为什么？

答：读书在没有充分的知识作为前提的情况下，即使行了万里路也不过是邮差而已。

8、为什么部分人会产生“聪明智慧的姑娘都被憨憨的小伙儿搞定了”的印象？

答：严肃地说，我觉得，要么姑娘只是看起来聪明，要么小伙儿只是看起来憨……

9、你心中的完美爱情是怎么样的？

答：可以有不完美。

10、异国长期生活，改变了你的哪些“是非观”？

答：很多事情只是不同，并无是非。

11、是不是一个人越成熟就越难爱上一个人？

答：不是越成熟越难爱上一个人。是越成熟，越能分辨那是不是爱。

12、如何让这个世界变得美好？

答：把你自己变得更美好。

13、苦难有什么价值？

答：永远不要相信苦难是值得的，苦难就是苦难，苦难不会带来成功。苦难不值得追求，磨练意志是因为苦难无法躲开。

14、如何反驳“现实点，这个社会就是这样”？

答：“你是怎样，你的世界就是怎样。”

15、 你对自由的理解是什么？

答：说“不”的能力。

16、怎么看待励志的书籍？

答：看再多，那都是别人的人生。

17、同样是别人比自己强，为什么有时会产生嫉妒心理，而有时会产生崇拜？

答：远的崇拜，近的嫉妒；够不着的崇拜，够得着的嫉妒；有利益冲突的嫉妒，没利益冲突的崇拜。

18、为什么当看到好照片时人们通常的反应是“真不错，你用的是什么相机”，当看到烂照片时，则往往笑话拍摄者水平很臭？

答：人习惯性地将自己的成功归因于自身，失败归因于环境；而将他人的成功归因于环境，失败归因于其自身。

19、怎样在有效提出推荐或建议的同时，避免给人灌输和强迫的感觉？

答：说服他人不要诉诸理性，应求于利益。

20、哪些技能，经较短时间的学习，就可以给人的生活带来巨大帮助？

答：夸奖他人。

21、你是如何走出人生的阴霾的？

答：多走几步。

22、二十六岁，工作三年却将留学三年，值得吗？

答：普通玩家选择标准配置，高端玩家选择自定义配置。

23、如何看待“年轻时就释怀与淡泊，是没有希望的”这句话？

答：试图用一句话就来总结复杂的人生，是没有希望的。

24、要怎样努力，才能成为很厉害的人？

答：如果你注定要成为厉害的人，那问题的答案就深藏在你的血脉里；如果你注定不是厉害的人，那你便只需要做好你自己。

25、前半生与后半生的分界线是在哪里？

答：此时此刻。

26、你遇到过哪些让你眼前一亮、醍醐灌顶或对你改变很大的理念？

答：天赋决定了你能达到的上限，努力程度决定了你能达到的下限。以绝大多数人的努力程度之低，远远没有达到要去拼天赋的地步。

27、人这一生为什么要努力？

答：最痛苦的事，不是失败，是我本可以。

28、在一个足够小的星球上行走，我们是在上坡还是下坡？

答：你感觉累就是上坡，感觉轻松就是下坡。

29、听过最落寞的一句话或诗句是什么？

答：不如意事常八九，可与言者无二三。

30、世界上有那么多好书好电影好动漫注定看不完，我们对这个事实该持何种态度？

答：怕什么真理无穷，进一寸有一寸的欢喜。——胡适

31、三十岁才开始学习编程靠谱吗？

答：种一棵树最好的时间是十年前，其次是现在。

32、向喜欢的女生表白被拒绝了，还是喜欢她，怎么办？

答：也许你弄错了什么是表白，表白应该是最终胜利时的号角，而不应该是发起进攻的冲锋号。

33、省钱的好办法有哪些？

答：在买任何东西之前牢记九字箴言：你喜欢，你需要，你适合。PS：适用于很多事，包括感情也一样。

34、王阳明的“知行合一”到底如何理解？又怎样运用到实际生活中？

答：知道做不到，等于不知道。

35、 什么叫见过大世面？

答：能享受最好的，能承受最坏的。

36、科学和迷信的分界点是哪里？

答：我错了。

37、扎克伯格初期是怎么保护Facebook的最初创意？为什么Facebook上线后没被其他大公司抄走？

答：保护创意的最好方法，就是将其最好地执行。

38、员工辞职最主要的原因是什么？

答：钱少事多离家远，位低权轻责任重。

39、你在生活中得到过的最好的建议是什么？

答：“过度自我关注是万恶之源”、“永远不要为尚未发生的事儿拧巴”、“觉得为时已晚的时候，恰恰是最早的时候”。

40、哪些行为是浪费时间？

答：思而不学+犹豫不决。

41、最能燃起你学习激情的一句话是什么？

答：你不能把这个世界，让给你所鄙视的人。

42、如果好人没好报，我们为什么还要做好人？

答：我们坚持一件事情，并不是因为这样做了会有效果，而是坚信，这样做是对的。——哈维尔

43、恋爱半年，女朋友觉得没有了开始时的新鲜感，怎么办？

答：所谓新鲜感，不是和未知的人一起去做同样的事情，而是和已知的人一起去体验未知的人生。

44、为什么大家都要上大学找工作，而不太喜欢开出租车、开小店、开饭馆、摆街边早餐小吃摊等“短平快”项目？

答：“孩子，我要求你读书用功，不是因为我要你跟别人比成绩，而是因为，我希望你将来会拥有选择的权利，选择有意义、有时间的工作，而不是被迫谋生。当你的工作在你心中有意义，你就有成就感。当你的工作给你时间，不剥夺你的生活，你就有尊严。成就感和尊严，给你快乐。”——龙应台

45、情商不高的例子有哪些？

答：对陌生人毕恭毕敬，对亲近的人随意发怒……

46、如何看待“年轻的时候需要的是朋友而不是人脉”？

答：没有目的之交往，才能感动人。

47、有哪些道理是你读了不信，听不进去，直到你亲身经历方笃信不疑的？

答：不要低估你的能力，不要高估你的毅力。

48、有哪些我们熟知的名言其实还有后半句？

答：“人是生而自由的”，下一句是：“但无往不在枷锁之中”，再下一句是：“自以为是其他一切主人的人，反而比其他一切更是奴隶。”

【来源：投黑马】