作者：秋源俊二   

昨天晚上，央视《焦点访谈》节目组为了揭露P2P乱象，专门把借贷宝作为负面典型，进行了批判。

而我本人，长期关注互联网金融发展，也是以写互联网金融评论见长，却唯独对这个公司，没有动笔写过。

之所以没写，是因为有所顾忌。但现在，既然央视的《焦点访谈》开了头，那我继续接过这一棒。

首先，申明一下全文立场：

借贷宝是互联网金融里，少有的有想法、有创新的平台，它和传销什么的，毫无瓜葛，模式也无所谓好坏；

但是我却对它过度利用人性的恶、人性的弱点以及操纵人性，非常厌恶。

因此我要抵制它，但这仅仅是我个人的观点，不强求大家同意我的价值观。

想要了解借贷宝及其模式，以及它所以利用的人性的恶，我们需要弄清楚以下一些问题：

√、借贷宝的最终实际控制人吴刚个人特点；

√、九鼎这家公司逆袭之路，所产生的企业文化特点；

√、借贷宝究竟是一个什么性质的互联网金融平台；

√、借贷宝那些问题以及利用人性人性那些恶；

√、我为什么想抵制它；

借贷宝实际控制人

根据宣传资料和一些信息，我们知道，借贷宝的母公司是人人行科技，人人行科技的最终实际控制人是九鼎，而九鼎的当家人是吴刚。

翻一下吴刚的个人履历：

1977年出生的吴刚，家庭贫困，上了中专；毕业后工作两年，考了西南财经的研究生，又自学成才，很短时间内考取了注册会计师、律师资格、注册评估师，毕业后去上海那边券商混，同期还攻读了北大在职金融博士；后来在证监会全国招考中，考取了公务员，随后任中国证监会监管部检查一处副处长、风险办一处处长。

在之后，则创办了九鼎。

这些信息，应该足够暗示：吴刚和他所掌管的九鼎，对于金融监管的法律和条文的熟悉程度吧。同时也说明这个中专生起家的牛逼人，路子不是科班出身，但能力超强（试问有几个中专生能考过注会和司法）。

其实就两个特点：熟知监管、路子野。

这对于我们后面的分析，十分有帮助。

九鼎的逆袭之路和它的企业文化

这家PE公司，起家于2007年。当年有很多券商投行私募的，做上市企业pre-IPO项目，但是逆袭了，后来居上。

主要原因是采取了以下方法：

1、原本一对一的pre—IPO项目，直接开高价抢走。

说白了，就相当于现在的VC看中了某个项目，抢着投资，给出诸多优惠条件，例如高估值、甩手掌柜（不参与经营）、提供流量资源等等；

2、把原来挑选的项目的情况，转化为撒网式的运营。

通俗来说，就类似于VC行业，原本通过推荐项目、VC筛选项目，来做交易，这人直接把项目变为按照每个大城市，哪有创业公司，挨个敲门的运营式投资；

由于前面介绍了他们抢单子的手段，他们现在地毯式的大扫荡，最后很多项目被抢走了。

3、围绕垄断资源走。

利用2008年汶川地震后，对接四川企业的窗口期，以及先前在证监会的关系，围绕审核IPO机制下的垄断资源，做文章。虽然其他PE也是类似，但其过度专注于垄断资源，而忽略真正的分析研究能力、尽职调查能力；

4、过度进行制度套利发展。

08年，利用证监会对四川的企业，开办了的绿色通道；

09年—11年，赶上创业板高潮，前期拉的项目，成功推出；

14年，利用证监会主席肖钢（已下台）和副主席姚刚（被抓的那位）提出的金融创新，金融监管放松和有意放纵，实现新三板转板，并大肆融资；

5、捆绑一大票利益者

在中国，很多散户或者不合格LP，都想投资股权。九鼎抓住这个心理，让投资人上船。而一旦上了九鼎的船，就被牢牢捆绑一起。

6、资产尽可能做大，too big too fail。

不专心做质量，有垃圾项目不急，继续吹大泡泡，找接盘侠；

先申明一下，上述手段，无对错之分。大家不必进行道德审判，没有这些，九鼎很可能起不来。

但是通过这些描述，我需要分析是这家企业的发展历史、形成的企业文化特点、对于它的子公司人人行科技旗下的借贷宝这款产品的影响。从推广到运营甚至最后的定位，是一种借鉴。

本段小结：

九鼎的发展，告诉我们，这家公司善于游走于政策边缘，借此发展；十分会利用人性，捆绑一票人；也对行业规则，十分漠视；但是，又具有一定的合法（仅仅是符合法规边线）创新性。

借贷宝究竟是个什么性质的平台

它们家自己宣传的是熟人借贷，但很多人把它看做金融传销。这里我捋一捋一些事情，就明白它是做什么的平台。

15年6月上线，同年8月8日，有了那个所谓的“拉好友抢20亿现金”的推广活动。

很多人认为，怎么可能拉好友越多，分钱越多，关键还能直接提现。明摆着发展下线，搞金融传销啊。

为了理解这个问题，我们通过建模来予以说明：

基础模型：

√、当年，Uber、滴滴为了推广自己的时候，给出了注册用户，免费送现金券活动，然后可以打车，以活动券支付就可以，不要掏钱；

√、与此同时，把这个应用，推荐给好友，好友成功激活后，自己又获得现金券，又可以免费打车；

这个推广，大家认为没啥问题吧，很多互联网APP都是这么起来的；

改进模型一：

假设Uber，觉得推广力度不够大，那么它把原来两个层级推广为三层，具体图如下：

原来的结构：一对多（两层结构）

此时，现金券数量=单个人现金券+N（推广人数）×推荐一个朋友获得的现金券

改进后的结构：一对多（三层结构）

此时，现金券数量=单个人现金券+N（推广人数）×推荐一个一级朋友获得的现金券+（N1+N2+N3……+Nn)×推荐一个二级朋友获得的现金券奖励

这样推广，效果是不是很屌。横向层级为不限制，纵向层级为3；当然，这是以大量推广资金作为前提的条件的。

改进模型二：

√、其他条件不变，我们把上述的现金券换为可以提现的真实活动资金；

对于Uber而言，这个对他们费用支出本身，没有影响；因为我们搭乘的小 ，是需要付费的，钱给了司机。

过程有点变化而已。

原来是Uber以现金为本——发放现金券乘客——乘客给予司机——司机将券兑换——Uber现金流出；

现在Uber发放现金给乘客——乘客支付给司机——Uber现金流出；

但是如果真这样做的话，会产生很多大家熟悉的羊毛党，通过注册账号，套现出来。很多人也可能不去选择这个叫Uber的服务。

其实，现金和券之间，只是多了一道媒介而已。这两种方案，没有本质区别；

通过这三个模型，我想咱们再去认识借贷宝的推广活动，就很容易的。所以借贷宝20亿元推广资金，说不定还少了。

那正是撸羊毛的时候，当然，我完美的错过那个季节。

我们思考一下，一般情况下，互联网金融平台是会防止被羊毛撸的。但借贷宝反而欢迎撸羊毛的行为，还这样设计的制度。

有没有推广很暴力啊，路子很猛，类似于传销手法，发展下级，但它不是传销。实际上打破了网贷行业，大家的惯性思维。

我们再看看实际控制人吴刚履历、九鼎的发展特点，不得不说，推广路子野，做法不违背法规（熟知传销法律法规）、利用人性贪婪的弱点（撸羊毛），真是一脉相承啊。

这里就有一个疑问了，说了这么多，照此下去，不明摆着亏钱吗，借贷宝是傻逼啊？

人家吴刚才不傻了，按照的他预定的思路，你和你的朋友、以及朋友的朋友的个人信息，全部被绑定了。

可以说，通过此举，完成了一次征信收集，而且全部是实名制——真实的信息、银行卡、主要人际关系等等。

要记得，当初为了提现那二十块钱，你把的银行卡密码都告诉了人家。

回过头来，我们再来看，它做什么生意。主打“熟人借贷”啊。

恍然大悟了吧，当初人家可是算计好了。

你找你的熟人借钱，资金需求者实名，资金提供者匿名。但在前期，你们得享受那个推广，已经直接说明了你们的熟人关系，所以不可能出现假的情况。

不敢说关系好，但应该知道这么一号人，或者认识。

那么借贷宝的生意经，基本就构建完了。

随后提供什么催收服务啊，因为都知道你大概情况。银行卡也绑定了，你个人信息，身份证也绑定了。跑不了，只有赖账的可能性。实在不行，你可自己要钱去。

借贷宝平台，提供的大数据增信服务+融资信息平台信贷匹配服务+逾期贷后催收方案提供商的工作，不介入具体风控、不介入资金池、也不担保的金融综合信息平台。

讲真，这个平台，确实符合信息中中介的含义。非常合规，可以说吧，所谓的8·15《网贷暂行办法》以及10月份的《互金整改通知》，对借贷宝而言，基本都符合。（除了那个所谓的个人最高20万的借贷额）

可以毫不夸张的说，这个基本在理论上，是当下最符合监管要求的平台。

前面我们谈论过，九鼎是多么会利用制度，进行套利发展，将其展现的淋漓尽致。就我了解的消息，当下这个项目，由掌舵者吴刚亲自抓，逆袭之路，告诉你人家可不是水货啊。注会+司法+注评，这水平真不是吹出来的。

借贷宝的问题和利用了人性的那些恶

说了半天，现在我该谈谈为什么要抵制借贷宝。央视《焦点访谈》不是傻逼，不会仅仅因为超过20万红线，就专门去批评挑刺，显然背后还有其他原因。

先说借贷宝的问题。

借贷宝这个模型，天然就存在一定的缺陷，也就是那些东拆西借的套利者存在。

（一）问题一：扩散的系统风险

还是建模来说明：

基础模型：

甲是真实资金需求方，假设需要十万借款，利率自己定为20%。需求发出去了。那么他熟人乙，看到这个信息，再看看手中的钱，正好。

这个情况，刚刚好，风险可控。

改进模型一：

假如乙只有五万，然后发布一个标的借款五万，利率18%，满足了甲……依此类推，一直到了第N个人。

那么此时风险，将是单线型，也就是借贷宝所谓特色功能——挣息差。这条链子上，甲出点问题，整个链子就断了。

改进模型二：

在改进模型一的基础上，假如，乙将那缺少的五万，分成两个借款标的甚至多个，依此类推……将会出现网状结构。

依此类推，我们得出网状形态结构，这时候，甲只要出一点问题，都将是系统崩溃。

说白了，这个风险是极度传染和扩散的。

（二）问题二：将极大增加滋生旁氏骗局概率

由于借贷本身，没什么限制，系统也没有规定，不让同时借款多笔债务。借新债还旧债就能畅通无阻。

这就是旁氏骗局成立的最核心条件啊。有足够的可能性存在这样骗局。只要泡沫不破，系统不出问题，借款者十之八九，能够借到钱，无非是利率高点而已。

熟人借款者，更可能疏忽，反而更容易被骗。借贷宝不像其他P2P平台，会有风控行为；相反其出现旁氏的情况，将是发概率事件。

说白了这个生态容易诱发效果比一般P2P高N倍。

小结：

还有其他一些BUG，还得慢慢想。但是风险传染、旁氏骗局的是明摆着的。

当然，我也看到昨日晚间最新的信息，借贷宝声明：

“公司已于早前研究决定取消“赚利差”功能，并下调借贷额度，以完全符合办法规定。”

即便如此，风险的传染，还是会有，不过是换了形式。以前是系统自动形成“赚利差”，现在可能需要自己发布借款标的而已。

而出现旁氏骗局的风险，比一般P2P大多了。

我为什么要抵制借贷宝

其实，我个人是非常佩服借贷宝团队的。其对人性的恶把握，真是太到位了。但他们的行为，是明明知道会导致很多负面影响，却还要过度加以利用。

①、在推广期，“拉朋友获得20元现金”，直接利用人性的贪婪，贪图小利，玩套路，在大家不明不白情况下，将个人私人信息、关系网，全部“偷走”。典型如同欺诈行为。

假设在知情情况下，告知消费者，你们的信息将会被采集，估计没几个人会做这样的事情。

②、在“挣利差”一事上，典型的直接利用人们好逸恶劳的人性弱点，催生一大批这样人。正常市场，套利者是市场一部分。但是在借贷宝生态坏境下，这些人已经变味了，成为十足的赌徒。

③、过度侥幸心理。明明“早前已经研究决定”（借贷宝官方的说法），取消“挣息差”，却非得央视点名批评，才进行整改。

“根据《暂行办法》的规定，当前平台还处在12个月的整改过渡期中，目前取消“赚利差”的方案已经确定并正在进行技术开发，因开发尚需一定时间。”（借贷宝公告的说法）

说白了，他们这么做，完全是把握好了监管命脉，想想九鼎是怎么利用制度套利来发展自己。

对，确实不违规，但寒了人心。

无论是怎么利用人性弱点，而且用一次换一次策略。就像之前，瞒天过海的盗走很多人的个人信息。

④、各种野蛮恶心的方式催收。比如裸条借贷等等，这种违背人性的方法，亏他们想得出来。

⑤、借人搏出位。例如年初，对蚂蚁金服的利用。就如同乐视那几天污蔑雷军，说手机欠供应商100亿，一看就知道是乐视小编自己伪造了雷军聊天图。

在这家公司身上，我看到了借贷宝各种野蛮的味道，对人性恶的无节制利用。是的，目前来看，似乎不违法也没有违规。

我对它的抵制，源于这家平台的价值观。某度魏则西的例子，就在前面放在。

互金行业，说不定哪天系统风险，就是由这家公司引爆了，使整个行业遭灾；

那些极其煽动人性恶的一些经营行为或者方针，会让人失去自我，说不定毁坏了一个家庭；

记住，崩塌的不是你一个人！

这里，表达的是个人态度。当然这家公司的经营能力、水平层次应该说很强很高。我只是表达喜好，互联网金融行业，除了需要懂人性，也更需要有匠心。

这里，更不是以自己的价值观，否定借贷宝。它对熟人借贷的探索、创新的选择，都很值得借鉴和思考，它走在行业前面。

我想说，希望它不要成为未来互联金融的行业的某度，虽然还是三座大山之一。

参考文献：

[1] 新浪财经.新三板首富吴刚：从负债百万到身家180亿泪[J]. 新浪网.2015.10.28

作者：秋源俊二     公众号：QYJEQYJE