一年一度的双十一购物狂欢节，不仅刺激剁手党的神经，也让众多股民眼红心跳。节虽然过去了，但土要吃、股还要炒。马云曾说“双十一至少要办100年”，为长远打算，与双十一有关的股票都不能掉以轻心，其中又以电商、物流、服饰三大板块最值得关注。

双十一从2009年诞生至今，除2012年和2017年当天逢周末休市以外，已同股市正面遭遇7次，我们总结了三大板块在双十一期间的变化规律。

电商篇：没有最惨，只有一家例外

虽然双十一是阿里在2009年生造的概念，2011年还为它注册商标、垄断了版权，但这并不影响其它电商公司前来“借光”。换个马甲，京东叫“全球好物节”，苏宁叫“O2O购物节”；蹭个热度，南极电商、跨境通、小商品城、焦点科技、网宿科技、三六五网等等多次成为备受追捧的双十一概念股。

2014年阿里和京东经历了赴美上市后的第一个双十一，阿里全天交易额创新高，为571亿元（2009年仅0.5亿元）；京东虽未公布详细数据，但也拉上腾讯整个社交体系大战了一场。出人意料的是，阿里京东股价双十一当天分别跌了3.87%、1.68%。

到2017年双十一，阿里一天的交易额就达1682亿元。阿里CEO张勇在公布2016年财报时曾点赞：“双11全球购物狂欢节呈现了阿里最好的一面。”但股市却不买账，阿里上市四年逢双十一就跌，此次股价跌幅为1%，已经四连跌！

另一家电商巨头京东同样三连跌，今年却是例外。京东这次双十一12天交易额1271亿元，赶上三季度财报公布——季度净利润22亿元创最好成绩，令其股价在13日开盘大涨3.45%，成为电商板块中的一枝独秀。

但跌依旧是该板块的关键词，如苏宁股价这次跌了6.37%，南极电商更是狂跌9.64%，逼近跌停！其它小伙伴都是跌跌不休……

注：2012年和2017年双十一遇周末休市，2017年数据取自11月13日

为何电商们一年比一年努力，也都取得好成绩，股价却不涨反跌？究其原因，有分析师认为，一方面，双十一的利好影响其实已经提前生效，当天卖出股票正是对好消息的兑现；另一方面，双十一可能透支了消费者此后较长时间的购买力，也让人对其价值产生怀疑。

此外，股市是贩卖希望的地方。从国内来讲，中国经济增速放缓，居民消费需求不足；从国际来讲，特朗普上台后美国对全球贸易采取限制措施。所以长远来看，这些都对电商，尤其是在美上市或者做跨境生意的电商不利。

再就是众所周知的假货问题。2016年双十一期间，刘强东曾暗示，“可能有些平台为此赚了无数的钱。”马云则表示，“我们没有执法权，打假是社会综合治理，希望有关部门不只是告诉我们网上有假货，而应该共同去打假。”

物流篇：首战失利，明年或迎收割季

10月下旬，中通、韵达相继抛出《告客户书》，均称因人力、物料及运营成本增加，宣布涨价。随即，六大上市快递公司股价应声上涨，中通韵达更是大涨超5%。有分析认为，物流公司每逢双十一就涨价，既属无奈，也是机会。

无奈的是，快递公司们一直为了抢占市场份额，主动或被动大打“价格战”。“全省1公斤内3元包邮，全国大部分地区6元包邮”的情况很常见，如此低价几乎没有利润空间。6月，多家物流公司集体上调快递费；7月以来，快递包装用的瓦楞纸价格飞涨。按理说，双十一期间订单暴增，本该欢喜的物流公司却开始发愁，涨价实属无奈。

物流行业里流传着“谁涨谁死，不涨等死”的说法，还有观点认为2018年将是快递行业大洗牌的一年。而六大快递公司集体上市，可视为一次绝地反击——借力资本来提升服务质量、加速品牌升级、拓展业务布局。中通、韵达宣布涨价后众多快递公司股价也跟着涨——能被资本市场当概念股炒作，本身也算是一种认可。

注：上述数据取自2017年11月13日

除了新面孔，上市物流公司还有怡亚通、新宁物流、普路通、铁龙物流等一众老玩家。纵观它们这几年双十一当天的股价表现，虽然跌是大势，如怡亚通2014年跌幅达9.14%，但也不乏“妖股”——普路通2015年逆市涨停。

这届双十一过后首个交易日，快递基本还在路上，但物流概念板块已经全线溃败，且无一幸免。根据往年规律，快递行业负面新闻的爆发一般集中在双十一过后。

有分析认为，快递业短板不断显现，暴力分拣、野蛮拆卸、爆仓、信息泄露、服务差等问题，更容易在非常时刻引爆舆论，而品牌形象对上市公司的重要性不言而喻，何况是上市不久。

也难怪申通快递执行总裁申屠俊日前在双十一保障动员大会上放狠话：凡是双十一期间出现责任问题、爆仓问题、重大媒体曝光事件的，从重从严处罚，绝不姑息！

服饰篇：海水火焰，表现好却被打脸

服饰公司向来都是双十一最大的受益者。2016年双十一，天猫总销售额前20名中有11个是服饰品类，占据半壁江山。历届双十一，服饰也一直都是天猫的重点品类。

但主打3C的京东现在想横插一脚，刘强东甚至表态，服饰将在5年内成为京东的第一大品类。电商巨头间的争夺既捧红了服饰概念股，也平添了几分不确定性。

2017年下半年，天猫和海澜之家达成多项重磅合作，包括助推品牌走向全球化、双方展开新零售战略合作等等。10月最后一天，天猫举行双十一全球潮流盛典，海澜之家品牌部部长李慧娟在现场表示，线上线下的融合最重要的是天猫有创新技术方式，能够帮助线下实体的门店提升效率。

电商平台和服饰品牌 合作是好事，多一个渠道总销量当然也更高。不过，海澜之家能得到天猫恩宠，却是以撤出京东为代价。从8月开始，和海澜之家一起从京东出走的服饰品牌已有40多家。

中国电子商务研究中心主任曹磊指出，“二选一”的结果是渠道缩水、消费者可选性减少，最终吃亏的还是品牌自己。双十一过后开盘首日，海澜之家应声跌去1.22%。

注：2012年和2017年双十一遇周末休市，2017年数据取自11月13日

除了海澜之家，七匹狼、贵人鸟、美邦服饰、森马服饰、罗莱生活、探路者、雅戈尔等服饰板块的表现可谓各有千秋、有涨有跌。其中，罗莱生活以2.56亿销售额实现六连冠，但3.52%的跌幅却是板块中表现最差的。

结语

总而言之，电商和服饰这两个板块对应的是数据，它们最终会形成以销售额、成交量等构成的战报。根据过去八年双十一的经验，人们很容易会判断出当天数据会创新高、战报会更漂亮，然后为预期套现。

而物流板块对应的是服务，它和上面两个板块相比有滞后性，也无量化标准，极易出现波动。六大快递公司上市后的首战，资本市场统一打了负分，但快递还在路上、好戏还在后头——过了双十一这关，还有明年的收割季，敬请期待。

最后，还是那句老话：股市有风险，投资需谨慎！

来源|品途商业评论