新血来了，大战还会远吗？

爱奇艺创始人、CEO龚宇

1月15日晚间消息，汤森路透旗下IFR援引知情人士的消息称，百度旗下流媒体视频服务商爱奇艺已秘密提交IPO（首次公开招股）申请，计划在美国上市，融资约10亿美元。这一定程度上坐实了三个月前同样来自IFR的消息：百度计划在2018年上半年为爱奇艺在美国进行IPO。彼时，知情人士称，美银美林、瑞信和高盛将作为此次IPO承销商，但几方截至现在均未表态。记者今日联系到爱奇艺，但其未做回应。而三个月之前，爱奇艺的回应是暂时没有时间表，但并未否认在美IPO一事。

在目前亏损仍是常态的视频领域，相比优酷和腾讯视频这两位对手，爱奇艺作为独立公司一直被业内质疑“造血不力”。根据百度去年递交给SEC的文件显示，爱奇艺2016年营收112.83亿元（16.25亿美元），较2015年同期的52.95亿元增长113.1%。其2016年的营收增长主要是由于网络营销收入和订阅服务收入的增长。爱奇艺2016年运营亏损27.65亿元（3.98亿美元），较2015年同期的亏损23.83亿元有所增加。不过，相比爱奇艺的营收增长，其运营亏损的增幅并不大。

据报道，在百度今年第二季度财报发布后的电话会议上，德意志银行分析师Alan Hellawell提出爱奇艺的支出并未达到预期的质疑，但时任百度CFO的李昕晢仅表示：“我们将按计划继续在内容领域的投资，虽然各个季度会有增幅的变化，内容成本投入也是要看内容的受欢迎程度。”

除去在内容领域上的继续投资，在2017年年底，爱奇艺还公开了自己的另一项平台型业务泡泡社区。这一星粉互动型社交产品在爱奇艺具有被龚宇钦点的战略地位。但作为一项平台型产品，具有社交属性的泡泡社区无疑将调动爱奇艺更多资源。为了增强平台与用户之间的粘性，腾讯也开启了社交大战的准备：从去年年中就开始试运营的星粉互动社区DOKI在年底亦高调亮相。

在近期记者对爱奇艺首席内容官王晓晖的采访中，他回应了关于爱奇艺资本方面的质疑，“任何事情都是辩证的，如果这个世界上都是钱多的赢，就永远没有后来者，依然是洛克菲勒钢铁和壳牌石油，就不会有阿里，FACEBOOK这些公司了。”他对记者表示，目前爱奇艺的收入增速全行业第一，亏损在不断收窄，并且公司在战略上的考量高于短期盈利。在王晓晖看来，爱奇艺未来的预期是一家多生态的娱乐公司，对标的模型是迪士尼而非Netflix。

王晓晖还称，随着百度将重心转向AI，爱奇艺在内容层面与AI也有 接触，并运用AI进行网生内容的爆款预测，“大概是流量，票房，选角，后台运营整个维度的预测。包括运行判断，剧与剧之间各种的比较，纵向层面历史上所有的数据你的归集，你想要的概念；横向层面一个点横剖面所有不同的内容，一个时间点上所有的数据。”

从外部环境来看，留给爱奇艺在资本动向上的时间的确不多：在将大麦网收入囊中之后，阿里大文娱已经完成第一阶段的整合，协同效应初现；腾讯视频公布其付费用户为4300万，暂时为行业第一。

不过，即便爱奇艺在美成功上市，其前路也很难预测。2010年，优酷在纽交所挂牌上市，首日开盘价27美元，较发行价12.8美元上涨110.9%，成为中国第一家在海外规模上市的视频网站。但在随后几年，优酷股价一直徘徊不前，直到最后私有化退市。

值得注意的是，在王晓晖的预计中，爱奇艺未来的对手是腾讯和阿里，而非后者旗下的视频网站，“爱奇艺是娱乐公司的定位，不是单纯地只是做一项影视剧播放，如果是那就麻烦了，你就是一个视频点播平台，是播放器。所以我们在各个维度，动漫，二次元，游戏等都在做跟娱乐相关联的匹配，这个是更远大的生态前景，对用户的娱乐服务更全面。”

爱奇艺资本动作一览

2016年2月12日，李彦宏与爱奇艺CEO龚宇向大股东百度提出以MBO（管理层收购）方式私有化爱奇艺，收购百度持有的爱奇艺80.5%股份，并对爱奇艺估值28亿美元。

2016年5月，爱奇艺MBO项目计划书曝光，计划书显示爱奇艺计划于2017年借壳A股上市，到2020年底前，投资人通过A股退出累计实现3.3x收益，内部收益率达27%，届时上市公司的市值将达1100亿元。

2016年7月25日，爱奇艺筹备半年的私有化计划终止。

2016年9月26日，据彭博社消息，两位消息人士透露，百度旗下爱奇艺寻求在2018年美国IPO，估值将超过80亿美元。

2016年12月22日，《华尔街日报》据未具名知情人士所称，再次肯定了爱奇艺的IPO计划。

2017年1月25日，爱奇艺发行了15.3亿美元的可转换债券。其中，百度认购了3亿美元，剩余12.3亿美元被高瓴资本、博裕资本、润良泰基金、IDG资本、光际资本和红杉资本等认购。

2017年10月16日，路透社旗下媒体IFR援引知情人士消息称，百度计划在2018年上半年为爱奇艺在美国进行IPO，规模约10亿美元。

来源：界面新闻  作者：何润萱