小微企业的融资难、融资贵一直都是我国存在的一个难题，传统的金融机构更多扮演“锦上添花”的角色，而服务小微企业则是一个悖论，更多承担政治性的责任。试想做一个亿的贷款成本和做一百万的贷款成本一样的前提下，你会选择哪个？这就导致很多小微企业转向其他途径进行融资，其中网贷行业是一个重要途径，但是很多小微企业的信用状况确实不如大型企业，导致了很多网贷平台的逾期率特别高，有的甚至高达30%以上，因此，网贷平台在选择为哪些小微企业融资就显得尤为重要，其中，核心企业上下游企业融资就成为网贷平台青睐的对象。供应链上上下游企业资金垫付的压力大、回款周期长、融资渠道少，是供应链上的中小企业面临三大痛点，加上缺少可抵押的固定资产、存货、应收票据等，更增加了这些企业的融资难度。网贷平台在理论上完全可以为这些上下游企业提高融资服务。

一、供应链金融主要业务模式

传统的供应链金融主要由商业银行参与，但是商业银行参与的供应链金融业务仍然存在不少问题。比如办理流程时间较长，授信额度较低等等。

图1：网贷平台切入供应链金融的主要方式

P2P网贷参与该模式，主要围绕核心企业，只要P2P企业和几家核心企业进行合作，为上下游企业提供融资服务。在该模式中，核心企业利用自己的信用优势，为上下游企业提供担保。以江苏地区专门做建材门窗供应链融资的某网贷平台为例。核心企业A的上游企业B向核心企业出售原材料，但是核心企业A一般会将货款拖欠数月，对B而言就相当于有了应收账款，而B资金支付工人工资、场地房租等费用，此时可以以应收账款作为抵押，向森仙堡网贷平台进行借款，当核心企业到一定时间归还货款，上游企业B从而归还投资人本息。

当核心企业的下游企业C拿到核心企业的货物时，如果在短时间内急需资金，此时核心企业可以拿货物作为抵押，向该网贷平台申请融资借款，货物销售后，借款放归还本息。在这个过中，风险在最大的是核心企业，核心企业在到期日不支付货款，或者继续估计拖欠。在具体的应用场景上，P2P网贷参与供应链金融，主要有 供应链金融、医药供应链金融、三农供应链金融，建材门窗类供应链金融。在实际业务中，可能会有大大小小的区别，或是涉及到担保公司的担保，或是保理公司、小贷公司参与，但是业务模式基本都按照图1那样进行。

二、P2P发展供应链金融的优势

1. 供应链金融前景广阔，为P2P未来发展提供优质资产。根据国家统计局2016年公布的数据显示，我国规模以上工业企业应收账款12.6万亿元，比2015年增长9.6%。另据前瞻产业研究院预测，到2020年，国内供应链金融市场规模将接近15万亿元，市场前景非常广阔。在政策的各种限制下，车贷资产因为不能出现超级放款人只能自铺资产端，而这块成本不小，同时车贷市场基本上头部的几家大平台例如微贷网这样的平台瓜分，普通的网贷平台很难在这一市场刮到过多的蛋糕。消费金融业务虽然火热，市场空间虽然很大，但是在传统金融机构、消费金融公司、上市公司、大型电商企业纷纷涉足的情况下，市场所剩的蛋糕其实也不是很大，而供应链金融15万亿的市场前景给网贷平台很大想象空间。

2. 服务实体，契合国家金融服务实体战略要求。网贷平台服务核心企业的上下游企业基本都是小微企业。这几年，经济发展进入新常态，实体经济下滑现象比较严重，在经济脱实向虚越来越明显的情况下，国家开始大力整治金融行业的违规现象，提倡产融结合，反对金融脱实向虚。金融应该为实体经济输血，为广大实体企业融资，而不是在股市、楼市等领域里面转动。网贷平台大力发展供应链金融业务正契合国家要求金融为实体经济服务的总体战略，符合国家的发展方向，可以说利国利民。

3. 降低小微企业融资成本。传统的商业银行不愿意给广大中小企业金融融资，在网贷出现之前，很多中小企业只能默默接受民间月息高达两三分的高利贷，而且罚息情况十分严重，产生不少套路贷的事例，而网贷平台给中小微企业融资却可以缓解这一情况，截至2018年3月，网贷市场的平均利率约为9.62%，按照实际贷款利率是投资人利率的1.5倍到2倍计算，小微企业的贷款利率大约是14.43%到19.24%，完全符合监管部门保护24%以下借贷利率的规定，也是小微企业比较容易接受的成本，这其中的成本包括申请成本、服务成本等居间费用。未来随着网贷市场的深入发展，行业的综合利率下降是一个不可逆转的趋势，小微企业的融资成本也会进一步下降。

4. 业务合法合规。网贷监管细则要求，个人在单个网贷平台借款最高不能超过20万元，在所有网贷平台借款不能超过100万元，企业在单个网贷平台借款最高不能超过100万元，在所有网贷平台借款不能超过500万元，这就导致一些大型企业无法通过网贷进行融资，但是供应链条上核心企业的上下游小微企业的资金需求度一般度在100万元以内，这些小微销售企业，资金需求相对其他供应链企业额度较小，是非常适合P2P网贷的资产端。

三、P2P参与供应链金融的痛点

根据网贷之家的数据显示，目前专做供应链金融业务的网贷平台为116家（不包含涉及到供应链金融业务的平台），约占全部网贷平台的6.17%，这只是很少的一部分，但是即便是少数派的游戏，平台也要“拼爹”，目前涉足供应链金融的P2P平台超8成都有背景，其中上市系占比42.11%；国资系和风投系占比均为21.05%，没有任何背景的民营性质平台仅占15.79%。

中国绿色建材产业发展联盟节能门窗专业委员会主任、南京财经大学MBA研究生导师、紫金财富董事长尤兆丰先生表示，但是P2P网贷参与供应链金融也存在不少问题。而其中最大的问题就是是否有核心企业愿意跟网贷平台合作。一般来讲，核心企业处于强势地位，是不太愿意为上下游企业做信用背书的，除非网贷平台与核心企业有强关系。比如核心企业和网贷平台关系较好或者由核心企业发起设立或者直接间接参与网贷平台，像森仙堡（汇金集团，多家城商行前五大股东）；海尔集团下的海融易；还有就是像清华五道口研究院下属的道口贷，核心企业均为清华校友的企业。传统的供应链金融玩家通常都是传统金融机构，保理公司，小贷公司等，因为他们的资金相对而言更加便宜，而且在风控流程方面更加完善，只有在银行惜贷越来越严峻的情况下，网贷平台参与供应链才有较大的发展机会，而当下的市场环境正是如此，P2P网贷此时应该抓住银行惜贷的机遇，加快与核心企业建立战略合作的步伐。

四、金融科技才能未来网贷在供应链金融创新的重点

传统的供应链金融业务往往重视的是核心企业的信用，上下游企业融资面临不少痛点，网贷平台可以大力发展金融科技来创新供应链金融业务，供应链金融的本质在于企业授信方式的创新，传统模式是将高信用评级企业的信用分享给上下游的中小企业，传也就是说统的信贷模式往往是看企业主体信用，就是财务报表数据所反映出来的信用，它的核心就在于资产质押、保险、担保等征信措施。小微企业有着强烈的资金需求，但是在传统信贷模式下，它往往是信用不足的。新型模式是在产业升级和技术驱动下的基于数据的授信模式。网贷平台可以根据小微企业的海量级数据判断小微企业的信用水平，然后根据核心企业和小微企业的信用水平综合的给出融资额度，这样一方面可以降低网贷平台对上下游信用判断不足的问题，另外一方面可以更加高效的帮助核心企业上下游解决融资问题。

【来源：未央网 作者：徐阳洋】