本周A股市场出现震荡幅度收敛态势，个股行情、热门品种相继降温。有意思的是，与锂电池一起构成新能源动力 产业链重要环节的稀土永磁材料概念股反复活跃。看来，产业链传导效应开始显现。

分析人士对稀土永磁材料概念股在本周保持强势的原因存在分歧。有人士指出，由于稀土收储导致稀土价格上涨，进而传递到稀土永磁材料概念股，佐证主要有二，一是近期收储已达到2600吨，二是稀土价格自5月开始进入明显上涨通道。其中，氧化镨钕价格已上涨至27.3万元/吨，氧化镝上涨至132万元/吨。

众所周知，稀土是钕铁硼永磁材料生产的上游原材料，以中科三环为例，稀土为核心的原料占公司成本比例约为60%。所以，稀土价格上涨对于稀土永磁材料产业股来说，并不是好事情。除非下游应用产业景气乐观，需求旺盛，可以迅速把原料价格上涨所带来的成本压力转嫁到下游。

事实的确如此，稀土永磁材料下游应用端主要是 、新能源发电等领域，这些领域在近两年来均出现了旺盛的产业景气度。尤其是 领域，因为新能源动力 销售火爆，今年1-4月，新能源动力 生产94442辆，销售90529辆，比上年同期分别增长126.8%和131.1%。

由于新能源动力 的电机需要稀土永磁材料，因此，随着新能源动力 销售的火爆，稀土永磁材料的市场需求渐趋增长，从而使得中科三环、正海磁材等相关上市公司能够将稀土原料价格上涨的压力成功转嫁。也就是说，终端产品价格上涨能够完整覆盖原料价格的上涨幅度。更进一步地讲，由于下游需求的持续回升，产品价格的上涨幅度可能会更快，提升公司的盈利能力。

不过，对稀土永磁材料产业股的未来股价涨幅不宜过于乐观，尤其是不能用锂电池龙头品种的多氟多、天齐锂业、天赐材料等品种在今年以来的涨幅来推测中科三环、正海磁材、北矿磁材等品种的未来股价涨幅。

一是因为锂电池产业股是相对新颖的品种，仅在去年三季度才开始在二级市场显山露水。所以，起点低，股价涨幅自然乐观。反观稀土永磁材料概念股，被参与者反复炒作，起点较高，所以，股价涨幅可能有限。

二是因为在新能源动力 领域，锂电池产业股的业绩弹性最强。毕竟锂电池是新能源动力 发展的瓶颈，产能偏紧，在需求旺盛的大背景下，产品价格提升的幅度大，业绩弹性强。多氟多、天齐锂业、天赐材料的2015年业绩以及2016年半年报业绩预测数据就说明了这一点。而稀土永磁材料概念股的中科三环等品种，业绩在持续改善过程中，但是改善的幅度没有锂电池领域明显，业绩弹性相对弱一些，所以，股价涨幅相对平缓。

在其他产业领域也有着类似特征，比如旅游酒店领域，旅游产业一直是朝阳产业，但是景点旅游股的业绩改善动能弱一些，股价走势是长期牛市，但股价弹性一般。而在线旅游则是新生事物，起点低、弹性强，近两年来，在线旅游概念股大多有两倍甚至更大涨幅。

综上所述，有两点推论供投资者参考。一是可以从产业链的景气传导效应来挖掘产业景气受益品种，比如新能源动力 销售火爆，那么，在锂电池强劲拉升之后，稀土永磁材料股也随之被资金挖掘。二是在寻找产业景气概念股的同时，要注意业绩弹性。

来源：中国证券报·中证网