近日举行的第六届DOTA2国际邀请赛（TI6），中国WINGS战队在决赛中战胜美国DC战队，获得超过900万美元（约合人民币6000万元）的冠军奖金，这是世界电竞历史上的最高冠军奖金。此次DOTA2国际邀请赛的奖金总额超过2000万美元，甚至超过了全美最受欢迎的“超级碗”比赛。

令人惊叹的高额赛事奖金背后，是我国电竞行业在政策解绑之后的狂飙式发展，同时电竞产业链也逐渐成熟，各大互联网公司与游戏巨头纷纷入局试图在电竞这一游戏行业风口上抢占先机。

政策松绑电竞狂飙增长

近年来，全球电子竞技产业一直保持着高速增长态势。荷兰市场研究公司Newzoo在调查27个国家之后发布的《全球电竞增长报告》显示，2015年，电竞市场收入达到了3.25亿美元，2016年，这一数据有望增长43%至4.63亿美元。2018年电竞市场年收入规模将达到7.65亿美元。而另一家调查机构SuperData Research数据显示，电子竞技市场的全球观众数达到1.34亿，而电竞市场的收入主要来自韩国和中国。电竞产业已经成为韩国的三大支柱产业之一。

在国内，电竞也确实如研究机构所言，正在逐渐成长为一个不可忽视的庞大产业。完美世界(36.98 停牌,买入)CEO萧泓就认为，电子竞技将成为2016年最大的浪潮之一。

从国家政策层面，电子竞技逐渐摆脱大众视野中的“网瘾少年”的专属印象，成为得到认可的合法正式比赛。早在2003年，电竞就成为第99个正式体育项目；2006年，电竞项目管理规定正式公布；2008年，电竞纳入中国第78号体育运动项目；2013年，体育总局组建电竞国家队；2014年，WCA永久举办地落户银川；今年3月19日，国家体育总局宣布成立中国移动电竞产业联盟；4月18日，国家体育总局体育信息中心联手大唐电信主办首届全国移动电子竞技大赛（CMEG）。

长江证券游戏行业分析师认为，经济增速换挡背景下，享受成长红利的90后为电竞发展提供了用户红利，而供给端产品和赛事的优化则提供了技术红利，与此同时，政策也在逐渐转向引导鼓励。

公开数据显示，2010年我国电竞游戏市场的规模仅为44.1亿元，而中国音数协游戏工委与伽马数据（中新游戏研究）联合发布的《2016年4-6月中国电竞产业报告》则显示，2016年4到6月期间中国电竞游戏市场规模已达到130.12亿元。在电竞奖金方面，此前有媒体报道，2015年中国共有648名电竞选手获得了1408万美元的奖金，超过美国和韩国位居世界第一。

电竞产业链逐渐成熟

在国内电竞市场发展迅猛的背景之下，国内电竞产业链也逐渐成熟。

一位游戏行业资深分析人士表示，以电竞俱乐部、选手、主播以及赛事运营和节目制作方为核心的电竞内容生产环节，是整个电竞产业链最大的价值来源。此外，电视和网络直播转播平台也越来越受到资本和行业重视。未来兼具内容生产能力和内容播放渠道的厂商经历市场整合会占据优势，也更有机会依靠打通产业链拓展更多商业模式。

目前，国内电竞产业的变现方式主要是两种，一种是流量变现，这样是互联网行业的通用变现方式前，包括游戏联运、电子商务及广告等；另一种是内容变现，主要包括围绕电竞的相关内容探索用户付费模式，包括赛事竞猜、会员订阅、增值服务等。目前，国内电竞行业的变现方式主要还是前者，不过随着游戏电竞直播的火热，内容变现的份额也在增长。

爱建证券分析师认为，国内电竞日趋专业化和市场化，有望向足球、篮球等商业模式清晰的传统体育市场靠拢，变现渠道更加丰富。不过，电竞行业在国内发展时间较短，当前产业链趋于成熟，但是仍处在资本投入期。

顺网科技:业绩强增长,泛娱乐平台启航

1.广告精准营销助力增值服务变现,游戏联运转型独代推动业绩增长

1)公司基于大数据精准营销,技术和广告位效率的提升,拉动广告及推广业务营收增长;2)公司通过与搜索,门户网站等平台合作,依托自身强大的导流能力,稳步实现流量变现;3)公司页游平台发力, 独代和自研双管齐下,目前有独代12款,自研28款,并积极拓展浮云的移动端推广,合作三七互娱完善产业链,游戏业务营收有望持续增长.

2.发力VR,电竞新业务,未来价值凸显

1)公司占据VR先发优势, 软件平台,渠道和内容端并驾齐驱,面向全国公开招募50家旗舰店, 致力构建"VR+网吧"模式,同时开发toB端的网吧VR系统,并在VR内容端持续探索;2)火马电竞已覆盖2万余间网吧,月流水突破百万,为草根玩家创造电竞平台和内容,并将协同VR业务,有望引领电竞产业,新业务有望在17年实现可观营收.

3.定增20亿,泛娱乐运营平台启航

1)公司定增20亿加大IP购买和储备能力,助力游戏,VR,电竞业务发展,实现协同效益;2)公司收购具有ChinaJoy等会展承办权的汉威信恒, 将加强在游戏,VR等业务领域的多方合作,持续提升品牌和广告资源的对接,构建互动娱乐生态圈.

4.华创证券测算,公司16/17年EPS为0.74/0.94,对应PE为48/38倍(备考).给予"强烈推荐"评级.

莱茵体育(000558):坚定"4-1-6"战略体育生态圈格局初现

公司坚定"4-1-6"体育发展战略,体育生态圈格局初现.公司坚持"市场化,国际化,证券化和网络化"的四化方针,力图打造一个体育生态圈,具体由六大体育板块构成,分别是体育地产, 体育金融,体育网络,体育赛事,体育传媒和体育教育,各个体育板块协同发展形成闭环,体育生态圈格局初现.

中国体育产业迎来爆发期,公司跑马圈地赢得先机.中国目前体育产业年增加值4000亿元,随着国务院"46号"文的出台,2025年中国体育产业将达到5万亿的市场规模.同时,按照地方各个省份体育产业发展规划计算,体育产业总体规模接近7万亿,未来10年年均复合增速在11%-13%,体育产业的各个环节均将受益.随着传统地产行业的下滑,公司迅速转型体育产业,展开全面布局,未来将成为专业化的体育公司.

传统主业剥离上市公司, 优质商业地产提供稳定现金流,加之大股东的强力支持,莱茵体育布局体育产业无后顾之忧.公司在2014年确定转型体育之后,陆续对住宅性地产从上市公司进行资产剥离获得资金支持,优质商业地产仍在上市公司体内,每年贡献稳定的现金流为转型体育提供资金支持,账面现金充裕为体育布局提供保证.

东北证券2016-2018年的每股收益为0.18元,0.34元和0.57元.给予增持评级.

风险提示:体育生态的布局低于市场预期;系统性风险出现.

深赛格(000058):拟合资建设消费电子展示交易中心

深赛格(000058)5月11日晚间披露公告,根据工信部与深圳市政府2016年4月8日签署的框架协议,为加速公司实体电子市场的转型升级,构建具有核心竞争力的新型电子市场运营平台,公司拟投资900万元,与深圳市福田投资发展公司(以下简称"福田投资"),深业置地有限公司(以下简称"深业置地")共同投资成立"深圳国际消费电子展示交易中心有限公司".

据介绍, 合作各方将依托各自产业基础,结合深圳电子产业发展的优势,以深圳国际消费电子展示交易中心有限公司为运营平台, 共同打造立足深圳,面向全球,定位高端的"中国国际消费电子展示交易中心"(以下简称"交易中心"), 该交易中心将以位于深圳市中心区的深业上城LOFT为核心, 依托珠三角,联动华强北商圈,打造高端的国际消费电子展示交易综合体.

新公司注册资本为3000万元,由福田投资,深赛格,深业置地分别出资1200万元,900万元,900万元设立,持股比例分别为40%,30%,30%.交易中心规划以深业上城LOFT-D区和部分商业面积合计5万平方米产业空间为核心, 突出科技,创新,时尚三大要素,力争形成"实体+虚拟","线上+线下","体验+销售","专业+综合"和"常年展销+短期展会"的模式,逐步引入国内外大型消费电子品牌入驻,鼓励企业将中心作为品牌新品发布会举办地,并将新品首先投放到华强北商圈。

（来源：证券市场红周刊  赵桥）