周鸿祎开口谈360回A

面对外界关于奇虎360回归的种种猜测和传闻，此前因监管要求而一直“咬着牙”保持沉默的周鸿祎，终于在昨日的沟通会上开口还原了一些“可以公开”的事实。对此，他的解释是：“经过这么长时间，我们算是顺利地完成了在美退市的工作，有一些东西可以跟大家交流一下。”

“大概已做了一年多，历经千辛万苦。”周鸿祎如此描述360的回归之路。他还说：“我们的回归对中国最大的价值，还是在网络安全上，即让国内最大的网络安全公司变成真正意义上的内资公司。”

对资本市场最为关心的问题，作为互联网业内著名的“大炮”，周鸿祎在交流中也并不完全回避。他坦言，完成私有化退市后，360现正拆除VIE架构，还得进行业务重整，“都还需要时间”。因此，对目前A股市场所谓“360借壳概念”不可轻信。不过，他同时也自嘲，为360的私有化已借款30亿美元，成了中国最大的“负翁”。可见，360旗下业务的上市周期越长，周鸿祎等人可能面临的资金压力就越大。

360的壳？

——别轻信谣言

自360宣布私有化以来，A股市场的“360概念股”便风起云涌。然而，8月22日，周鸿祎给出的答案是：“我们现在没有任何这方面的考虑。”周鸿祎说，目前市场上一些被冠以“360概念股”的股票大涨，跟360“真的一点关系都没有”。

“有无数的人每天在给我打电话、发短信，都不认识，都要求给我推荐壳。”周鸿祎说他现在为此不胜其烦。

周鸿祎透露，公司之所以还没有任何这方面的考虑，原因有三：第一，360现在要把业务重整做好，业务好才是真好；第二，360本身还有一个拆除VIE架构、进行业务重组的过程，都还需要时间；第三，360原来的班子，都是熟悉美国法律和上市规则的，需要花一些时间来学习、了解国内的形势，所以“请大家不要轻信网上的各种传言”。

“经常一个传言可以搞得鸡飞狗跳，千万不要听信任何谣言。”周鸿祎再三强调。

回A轻松套利？

——没那么好的事

“360确实不像外面谣传的那样，回来是为了套利。”周鸿祎说，所谓套利传言是对私有化不太了解，对360回归所经历的困难和风险都不了解。“360在美国纽交所时，虽然股价不是最高，但是比发行价高很多，我觉得比上不足、比下有余。”

周鸿祎表示，360如果是为套利回归，风险太大。“一家几亿美元的公司私有化怎么做都没有问题，基本上不用借钱，很容易筹到钱，而且私有化回来的价格也非常低，相当于到美国做一个高卖低买。”但是，100亿美元规模的私有化，如果有一部分钱没有筹到，或者借钱过程中出现什么问题，就会遇到风险。

周鸿祎还透露了为何退市价格是77美元：这一价格大概是360在美上市发行价格的五倍，而且有很多投资人还不愿意退，为此必须要给这些投资人一个溢价；而公司也觉得把退市价格压得很低也不现实，所以公司私有化的成本达到100亿美元。就不得不找银行借了一大笔钱。“以招商银行(18.870, 0.18, 0.96%)为首的银行财团给我们提供贷款。我借了30多亿美元。”周鸿祎坦言，他为此做了大量的抵押，“我现在是中国最大的债务人，最大的‘负翁’。”

在这个过程中，360经历了很多曲折，比如期间国内A股市场发生了巨大变化，让公司这么大体量的回归遭受考验。周鸿祎还透露，A股市场的突变，也使得公司最早聘请的投行“忙别的事去了”，为此公司私有化项目的投行换了现在的华泰联合证券。

但即便如此，360依然坚定私有化，周鸿祎给出的原因是：360的回归不是一个简单的资本行为，更不是一个简单的商业考虑，而是要成为一家真正意义上的“中国民营网络安全公司”。“变成中国的公司，这也是国家从网络安全角度对我们提出的要求。”

如何进行业务重组？

——让大船成为舰队

记者注意到，周鸿祎在交流中，还透露了一个信息，就是公司回归以后，将对业务进行重组。不过，周鸿祎强调：“分拆和私有化没有必然的联系。”

按照周鸿祎的说法，后续重组更多是来自360的战略发展需要，也包括安全业务方面。“我们在四年多前就已开始组建企业安全（2B）的业务模块。”周鸿祎说，过去几年里，360在企业安全领域连投资带收购，已成为中国最大的提供企业安全服务的互联网公司。

周鸿祎进一步透露：“企业安全也是360的一个子集团。”据他介绍，今后所有核心安全技术还是放在360集团，整个的品牌、知识产权也都在360集团，但从业务需求来讲，安全业务板块会变成两家公司，因为2B和2C（针对个人用户）完全是不同的两个市场。这个过程当中，360总裁齐向东会出任一家新集团的董事长和CEO。“老齐（即齐向东）将领衔2B的业务。”周鸿祎透露。

周鸿祎表示，按照最新版的企业架构，最上面是360集团，下面每个业务都会变成独立子公司或者独立的集团，即“把一艘大船分拆成舰队”。“（子）公司做得好，有机会独立上市的会支持其上市。”周鸿祎称。

谁能做投资人？

——长线、专业、实力雄厚

对此前外界关于360私有化筹资的一些传闻，周鸿祎也给出了解答。他说，360找投资者是有要求的。

第一，要跟360合作过，“我们知根知底”。第二，未来要对360在国内发展业务有帮助，比如几大险企，因为保险公司在很多业务上跟360的安全理念比较接近。

周鸿祎还透露，对所有的投资人，双方都签了一个重要条款：要求投资人在投资360时必须用自有资金，不能拿到360的投资额度后再包装成其他产品去销售。同时，360向银行借钱时，也会签订一个时间周期比较长的贷款协议。

“我们对（私有化）买方团会有约定，不允许投资人的资金直接或间接来源于任何公募产品以及理财产品。根据我们与投资人签订的协议，如果投资人不符合约定的‘适格投资人’要求，而且并未按照协议真实准确披露，或者虽真实准确披露但在规定时间内无法按照约定要求完成整改，则该投资人股东还应向公司支付相当于其增资款全额的30%的违约金。”周鸿祎还称：“为此，公司换掉了一些不合适的投资人”。

“当时想找我们的投资人很多，但是我跟很多意向投资人交流后，最终却没有合作。因为他觉得可以借机赚一把。我们拒绝了很多这类打算赚一把就走的投资人。”周鸿祎说。经过这一筛选，目前360买方团中的投资人主要是保险公司，同时还有大型国企和专业投资基金。买方团成员均为实力较为雄厚，对行业有深刻了解的专业投资者。

周鸿祎表示，经过公司对所有出资人穿透后的资金来源的核查，没有发现背后出现公开发售的产品。

（来源：上海证券报  李小兵）