文 | 李幸 樊佳彤

这两天，45岁的周群飞和她的公司蓝思科技火了。

她很有可能随着公司上市成为新的女首富。

蓝思科技生产的视窗防护玻璃是手机、平板电脑、笔记本等的重要零部件，而其产品大部分都卖给了苹果和三星。

新股蓝思科技近日进行了网上申购，成功登陆创业板后，董事长周群飞或超越身价440亿元的杨惠妍，成为新任中国女首富。

周群飞是谁？

1970年，周群飞出生在湖南，90年代她南下深圳，到了一家玻璃加工行业巨头伯恩公司，成了打工妹。

当时伯恩主要的经营方向还是手表玻璃，后来才逐渐把业务拓展到电子、多媒体设备。于是，周群飞就是乘着这样的浪潮，积攒了不少玻璃生产中的经验，一做就是二十年。

也正因此，周群飞在实战中总结了一套独创的特种玻璃加工工艺。2003年，周群飞羽翼渐丰，创立了自己的公司——深圳蓝思科技有限公司。

公司的建立让她迈上了通向“玻璃女王”宝座的第一个台阶。

蓝思科技创立之后，与伯恩光学在移动设备屏幕等方面展开竞争。此后不久，周群飞将工厂迁往湖南老家。

蓝思科技成创业板的牛股

蓝思科技近日成为焦点是因为其即将在创业板上市。

根据蓝思科技披露的招股说明书显示，其主营业务是视窗防护玻璃的研发、生产和销售，主要产品是视窗防护玻璃（俗称手机盖板）。这种产品被广泛应用于手机、电脑、数码相机、 仪表等电子产品上。

蓝思科技被称为创业板的巨无霸，发行后总股本67336万股，营收超百亿元，净利润高达11亿元。

其在创业板创下的纪录包括：营业收入第一、净利润第一、资产总额第一、首发上市总股本第一、实际控制人持股比例第一、董事长薪酬第一。

蓝思科技及其子公司基本情况

招股书披露， 2012年~2014年，蓝思科技分别完成营业收入111.63亿元、133.52亿元和144.97亿元，净利润分别为19.96亿元、24.4亿元和11.76亿元。

蓝思科技的成长离不开背后的大树。从2012年~2014年，蓝思科技对苹果和三星的合计销售占比分别达到87.65%、83.60%和74.15%。

背靠苹果和三星，蓝思科技赚得盆满钵满，成就了今日的业绩。

由于蓝思科技基本面优异，发行市盈率仅22.98倍，显著低于所处行业的平均市盈率水平。多数券商对蓝思科技给予强烈推荐评级。

兴业证券预计该公司2015年至2017年的营业收入将分别达到186亿、233亿、280亿，同比增长28%、25.4%、20.4%。

蓝思科技三年来营收和净利润

大树下的隐忧：一损俱损

不过在其亮丽的光环下也有隐忧。相比2013年，蓝思科技2014年净利润下降51.6%。据其解释是因为手机防护玻璃毛利大幅下降。

在目前手机市场总体增长放缓的趋势下，手机代工行业也不景气。各种大中小型企业加入竞争，使得产能过剩，利润率大幅度下滑。

《广州日报》曾报道过一个案例，深圳一家手机公司曾有希望接下一个来自越南的40万台手机代工订单，但该公司要求每台手机一个点的利润，最后没有谈拢。而深圳另外一家手机厂商以每台赚2分钱的价格就接了该笔加工订单。

由于激烈的竞争，手机代工行业的利润已经被压得所剩无几。

蓝思科技虽然背靠大树，既受大树荫蔽，也有树倒伤身的风险。其在招股书中也提到，要是未来苹果和三星稍有闪失，蓝思科技不排除出现上市当年业绩波动、下滑、营业利润同比下滑50%以上的可能。

未来的中国女首富

业绩好，董事长周群飞的薪资也不低。她2014年的年薪高达1036万元。更为重要的是，周群飞对公司超高的持股比例。

蓝思科技的股权高度集中，大股东几乎持有全部股权。据公司招股说明书显示，周群飞和郑俊龙夫妇合计持有公司上市前99.09%的股份，其中周群飞持有97.69%，丈夫郑俊龙持有1.40%。

发行前，蓝思科技的总股本为6.06亿股。据此测算，周群飞个人持有5.92亿股。按照发行后总股本6.73亿股计算，上市后周群飞的持股比例约为87.9%。

根据券商测算，蓝思科技的市值很可能升至530亿元，而周群飞的个人身价将达到466亿元。这将超越身价440亿元的中国女首富杨惠妍。

据2014年胡润女富豪榜显示，33岁的杨惠妍以财富440亿元蝉联女首富宝座。

杨惠妍是香港上市公司碧桂园董事局主席杨国强的女儿，2007年，杨惠妍获得父亲赠送的碧桂园70%股份，当天即时成为中国内地新任女首富。胡润女富豪榜发布9年来，杨惠妍已经四次拿下全国女首富的桂冠。

从胡润女富豪榜来看，房地产是前十名女富豪的主要财富来源，有6位从事房地产行业。

一旦蓝思科技上市，中国女首富的位置极有可能变为持股市值达466亿元的周群飞。

苹果概念股的威力和隐忧

要是周群飞成为中国女首富，这首先得感谢苹果。

蓝思科技于2007年开始与苹果公司合作，一直是其重要供应商。近3年，苹果公司则一直是蓝思科技最大的客户。2014年，蓝思科技对苹果的销售收入为68.8亿元，占营收的比重为47.44%。

以“老牌苹果概念股” 歌尔声学为例，作为国内电声元器件龙头，歌尔声学最近几年十分依靠苹果公司。

苹果是歌尔声学的第一大客户。根据其2014年半年报显示， 歌尔声学2014年与苹果业务发生额超过8亿元，占公司业务总额的17.35%。

与苹果公司的合作，使得歌尔声学的市值在国企为主的山东板块中异军突起，跻身前十位。大股东姜滨家族一度成为山东首富。

除了歌尔声学，这些也算得上苹果概念股：

德赛电池：苹果全系列电池供货商，在iPhone产品中的比重为全球最大。

立讯精密：2011年收购昆山联滔后间接进入苹果产品线，为苹果iPad提供平板电脑、智能手机连接线等产品。

奋达科技： iPhone系列音箱防射频干扰技术的自主研发商。

安洁科技：主营业务为笔记本电脑和手机等消费电子产品厂商提供功能性器件生产及相关服务。

莱宝高科：苹果间接供应商，其触摸屏产品通过宸鸿科技进入供应链。

锦富新材：其生产的一部分光电薄膜器件产品间接供应苹果iPad使用。

水晶光电：主营精密光学薄膜元器件、蓝宝石衬底、微型投影模组等产品的生产、加工和销售。目前蓝玻璃产品间接供货苹果。

苹果概念股由于处于苹果的产业链受到追捧。但是，一荣俱荣，一损俱损，高度依赖大客户的业务模式也有隐忧。

蓝宝石生产商GT的前车之鉴还在。去年，美国著名的蓝宝石生产商GT就因苹果新产品未使用蓝宝石而宣告破产。

而苹果概念股们也该想想，一旦失去了苹果的订单，将何去何从？

（本文综合了每日经济新闻、重庆晨报等媒体报道）