诺基亚又回来了，这一次与手机无关。

随着诺基亚与另一电信设备巨头阿尔卡特朗讯（下称阿朗）合并，百年巨头又赢得了与华为、爱立信逐鹿设备商龙头的机会，但与此同时，重心转向网络业务的诺基亚也成为一个无线厂商“大熔炉”，包括西门子、摩托罗拉、朗讯、北电等老牌电信厂商的资产，都不同程度汇入诺基亚体系。带领“多国部队”的诺基亚，如何杀出重围？

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　　166亿美元出手

继脱手手机业务之后，诺基亚再出大手笔，全力聚焦网络业务。

4月15日，诺基亚宣布与阿朗达成协议，将以换股收购方式，合并阿朗，交易代价156亿欧元 (约合166亿美元)。换股合并之后，诺基亚股东将持有新公司65%股份，阿朗方面则持有35%股份，交易预计在2016年上半年完成，目前双方董事会层面已批准交易。

新公司依然称作“诺基亚”，这家芬兰巨人也即将迎来150岁生日，而阿朗除了贝尔实验室，名称将从新公司退去。不过，诺基亚网络产品线进一步丰富，除了优势的移动网络业务外，还将吸纳来自阿朗无线、光纤和IP网络业务，尤其是IP路由、固网接入方面，阿朗市场优势还非常明显。

外界更为看好的，则是两家规模效应。合并之后，年销售规模达到259亿欧元(约合278亿美元)，相比之下，华为2014年营收规模为2282亿元，其中涉及网络业务的运营商业务收入为1921亿元(约合310亿美元)，爱立信为2280亿瑞典克朗。

在资本市场，通过一系列调整，尤其是出售手机业务后，诺基亚股价又重新回升，目前市值接近300亿美元，阿朗为107亿美元，如果叠加的话，则与爱立信比较接近，后者市值目前为413亿美元。

“这是一笔正确的交易，有着合理的逻辑，时机恰好。”在4月16日的投资者会议上，诺基亚CEO苏立告诉投资者，他同时坦承，两家公司也存在一些重合领域，“裁员是必要的”，不过并未透露更多细节。

两家公司合并之后，员工规模将超过10万，其中诺基亚员工6.1万人，阿朗有5.2万人。

“这不是一项轻易的决定，无论对诺基亚还是阿朗”。诺基亚董事长李斯托坦承，自2013年夏，诺基亚完全收购诺西后，就开始探讨与阿朗合并，中间断断续续进行了两年。虽然考虑了多种可能，但诺基亚最后还是决定合并。李斯托称，诺基亚也可以自己投入时间和资金，但与阿朗合并，“可以获得必要的技术拼图，相对其他选项，也可以赢得时间窗口。”

除了与阿朗合并外，诺基亚HERE业务去向也引人瞩目。诺基亚官方公告称，启动对HERE地图业务战略评估，“但不确定会有交易达成。”此前彭博社曾报道称，诺基亚准备出售该块业务。HERE地图业务是诺基亚与微软交易之后，保留的三大业务之一，除此之外，诺基亚还有一块专利和技术业务。

值得注意的是，这次交易达成之后，诺基亚将面临一个特殊的局面：阿朗在中国市场是以合资企业形式存在，也就是上海贝尔，该企业隶属于国资委主管。但诺基亚与阿朗合并公告中，尚未提及中国市场具体变化。

上海贝尔一名内部员工告诉记者，公告下发之后，内部已经猜测可能会有裁员。与此同时，也有海外媒体称，伟创力也在考虑收购上海贝尔的制造业务。

　“三国杀”局面形成

随着两大巨头合并，电信设备市场也将迎来变局。

“这是一次老帝国逆袭”，对于诺基亚此次重组并购，野村综研分析师陶旭骏评价道，诺基亚刚刚甩掉了手机业务，开始专注网络业务，希望有所作为，但此前诺基亚已经被华为和爱立信两家拉开距离，所以只能与阿朗抱团取暖。

目前在通信设备市场，能够实现稳定规模盈利的厂商，只有爱立信和华为两家公司，其他厂商都处于亏损边缘。以2014年为例，爱立信运营利润为168亿瑞典克朗，华为净利润279亿元(约合45亿美元)。

陶旭骏认为，两家合并之后，电信设备市场将会形成爱立信、诺基亚、华为三巨头鼎立形势，但市场竞争可能会更加激烈，“华为不会放过他们(诺基亚)”。在陶旭骏看来，“三国杀”局面下，诺基亚日子并不会好过。“爱立信技术强、华为比较拼，但诺基亚优势在哪儿?”

根据诺基亚SEC文件披露信息，诺基亚2014年净销售额127亿欧元，市场主要在欧洲，占比达到31%，其次是亚太占比26%，美洲市场只有15%。阿朗销售额132亿欧元，其中北美地区就占据了44%份额。值得注意的是，虽然此前通过收购MOTO无线业务，诺基亚杀入北美市场，但市场份额一直不敌爱立信和阿朗，且并未进入顶级运营商AT&T和Verizon供货商序列。

“电信设备市场有个规律，存量市场会带来增长空间。”德国电信资讯公司中国区高级顾问谭炎明认为，两家结合之后，有望获得新的增长机会，尤其是在北美市场，市场规模会进一步巩固。由于美国市场排斥中国厂商，将会形成爱立信和诺基亚两家局面。

相比之下，在欧洲市场，则不会有明显强者。由于爱立信、诺基亚都属于本土厂商，华为在欧洲也早已立足，欧洲市场将会形成“血拼”局面。

由于两大厂商合并，新诺基亚与另一家国产厂商中兴的差距有望拉开，这也导致很多分析认为，中兴可能遭遇冲击。但谭炎明认为，诺基亚和阿朗会面临整合问题，其间甚至可能会给对手以机会。

　　整合难题凸显

实际上，诺基亚整合难题早已开始。

此次交易之前，诺基亚和阿朗，原本各自都属于合资公司。诺基亚也就是此前的诺西，是诺基亚与西门子2006年成立的合资公司，随后又收购了北电、摩托罗拉等多家厂商网络资产，阿朗则是法、美两地电信设备商阿尔卡特与朗讯公司合并而成。

两家公司成立以后，都经历了漫长整合期，且长期处于亏损状态。诺西曾进行过万人规模大裁员、压缩成本，才勉强回归盈利线。无独有偶，阿朗一直到去年底，都还在进行战略转型。

吸纳阿朗之后，诺基亚将成为内部体系最为复杂的电信设备商。在新公司体系里，包含了诺基亚、西门子、阿尔卡特、朗讯、北电以及摩托罗拉等多家老牌电信设备商人员和组织力量。为了获得法国政府和工会力量支持，诺基亚甚至承诺，不对阿朗法国业务和人员进行裁减，相反，重要业务还将继续留在法国。

“如果是大鱼吃小鱼的话，整合相对容易，但诺基亚和阿朗都是巨头。”谭炎明认为，两家公司合并，资本层面相对容易，诺基亚在股份上也占有优势，但两家公司实际体量相当，后续在文化、管理、人员和体制等诸多方面，都面临整合难题。

陶旭骏也认为，新诺基亚前景不乐观。“诺基亚要整合西门子、阿朗、摩托罗拉技术和生产能力，非常麻烦。而且，阿尔卡特和朗讯，本身也整合得不是太好。没有办法，诺基亚只能继续堆，先在规模上有个说法，不然资本都要抛弃他们了。”