2016年酒类电商融资第一案尘埃落定。这似乎宣告了酒类电商野蛮生长时代的终结，同时，也暗示着新一轮淘汰赛即将上演。

近日，乐视控股旗下酒类生态电商网酒网获近2亿元融资。本轮投资方包含工银国际及建银国际等多家知名资本机构。

纵观2014年、2015年，酒类电商渠道并购整合已经白热化，酒仙、1919等动作频频。但此类线上、线下松散融合的O2O模式，是否是唯一出路？对此，资本也渐持理性观望的态度。在这种境况下，网酒网拿到近2亿元投资，估值9.7亿，让这起融资事件更加耐人寻味。网酒网背后究竟讲述了一个怎样的“生态故事”？

酒类O2O野蛮生长：高举高打、烧钱砸市场

2014年、2015年是酒类行业的跌宕之年，无论政策环境还是渠道变革，都预示着酒业领域开始进入战略调整与转型期。随着“互联网＋”的渗透，以酒类流通渠道为先导的变革、尤其备受追捧的酒类O2O进入野蛮生长期。

一类是从B2C线上直接切入O2O的酒仙网模式，其旗下酒快到推出“竹林计划”整合百家线下酒类连锁打造酒类O2O联盟。但记者走访发现其生存现状并不如意：导流差转化率不高，线下酒类连锁提现难、周期长、程序繁琐，容易沦为“鸡肋”。

另一类是从线下连锁切入线上，如歌德盈香先后出资数亿收购也买酒、酒老板等，并与广东、浙江、福建等11家酒类流通大商成立合资公司发力O2O；1919收购购酒网，打造“电商+店商”一体化的O2O模式，并迅速布局全国。这种反向020将面临重资产操作带来的高额运营成本的风险。

业内人士分析，“两种模式都需要通过规模扩张抢占市场份额，而规模扩张则需要资本的支持。但若商业模式、盈利模式不清晰，只能走入“融资-烧钱-圈地-再融资”的死循环。

“内伤”已现：酒类电商深陷资本泥淖

“跑马圈地”的惯性思维，让酒类电商巨头深陷资本泥潭和盈利迷局。

公开数据显示，2013年、2014年、2015年，酒仙网净利润分别为-3.09亿元、-2.87亿元、超-5亿元，亏损总额已超6亿元。同时多个电商爆出巨额亏损。酒仙网方面以“战略性亏损”为理由应答，而其它酒类电商也未明确摆出盈利时间表。

资本市场对酒类电商的投资也日益谨慎。商业模式不清晰、核心竞争力不强的，单靠烧钱拼流量获取用户的，线上线下闭环没有打通产生协同效应的酒类O2O平台要么被淘汰，要么被类似1919或中粮、佳沃等并购。

“资本可以换一个领域，最后，收拾烂摊子的只有创业者”。O2O的野蛮生长总会结束。在白热化的竞争过后，资本市场将更看重商业模式的创新。

这是一场比拼生态的淘汰赛

业内人士指出，未来几年，酒类电商将面临深层调整。酒类电商正在从“各自为营”阶段向“合作共赢”阶段过渡，O2O闭环的打造和行业竞合将成为酒类电商擂台赛的焦点，横向整合和生态共融将成为主流。

“网酒网没有参与到第一轮竞争中，是因为商业模式不清晰，我们不想盲目烧钱”，李锐说。

网酒网成立于2011年10月，2013年年初正式上线运营，一直在试错和转型中摸索，这次受到资本青睐与其继承乐视基因的“生态+颠覆”息息相关。

其一，商业模式清晰。2016年网酒网“酒生态世界”的生态型战略：打造以用户为核心，“平台+内容+产品+服务”的四层生态架构，以文化为内核，内容驱动产品与服务研发，重度垂直打通上下游产业链，以O2O服务承载全场景消费体验，以生态平台承载各类型客户需求，吸引生态合伙人加入，共同分享商业价值。

其二，自我造血能力。作为乐视LEPAR在美酒生活领域的细分及延伸，“乐视生活馆”是网酒网重兵布局线下、 打通O2O的生态模式。对于网酒网超级合伙人来讲，将开启销售、服务、内容等多元化的营收入口，以多重模式来支撑单一的销售模式，甚至会有资本股权激励收益。并将易到用车等纳入生态体系，全面支持O2O的线下服务体验。同时会有基于乐视的优质视频内容、IP生态产品、智能应用等支撑O2O线上、线下的生态打通、融合。预计2016年，乐视生活馆将拓展近万家。

不难看到，网酒网勾勒了一幅全新的O2O生态宏图，但能否笑到最后同样需要市场的检验。