作为中国唯一一家集团整体混改试点单位，中国联通自公布混改消息以来，便备受社会各界关注。在历时近一年后，联通混改方案终于在16日尘埃落定。

但在混改方案发布几小时后，中国联通就于当晚撤回其发布的公告，这无异于是联通混改头上的一片疑云。但令市场更为疑惑的是，17日早间，曾出现在参与联通混改的上市企业名单中的中国中车发布公告否认参与联通混改，而中国联通方面对此并不知情。

对于联通撤回混改方案公告的原因，有媒体援引市场人士分析称，中国联通此次发行的方案与证监会2月新发的定增新规有两处相悖，一是未按证监会规定市价发行，二是入股比例超过了规定的20%，而这是此次定增最核心的内容。

联通混改方案出炉，互联网巨头BATJ均参与

早在去年10月，中国联通就被列入首批国企混改试点，主要针对中国联通A股公司。之后，有关联通混改的传闻便不断传出，BAT将参与联通混改的消息甚嚣尘上。十个月以后，这一传闻终于被坐实。

16日盘后，中国联通港股公司（00762.HK）和其母公司中国联通A股公司（600050）双双披露了联通的混合所有制改革方案，称本次混改采用非公开发行和老股转让等方式，引入四大类战略投资者，包括大型互联网公司、垂直行业领先公司、具备雄厚实力的产业集团和金融企业、国内领先的产业基金等。

具体来看，中国互联网巨头百度、阿里、腾讯和京东，以及网宿科技、苏宁云商、滴滴、宜通世纪、用友网络、中国中车、中国人寿等14家战略投资者将向联通A股公司认购约90亿股新股，并向联通集团公司购入19亿股联通A股公司股票，共占扩大后已发行股本34.9% ，价格为每股人民币6.83元。

公告指出，投资者认购A股价格为每股6.83元人民币，计划发行股份募集资金780亿元人民币。其中腾讯投资110亿元，占股5.21%；百度投资70亿元，占股3.31%；阿里巴巴投资43.3亿元，占股2.05%；京东投资50亿，占股2.36%。

此外，中国联通A股公司还将引入一项员工激励计划，中国联通员工将获得8.5亿股股份，每股价格3.79元人民币。

混改方案连夜撤回，中车否认参与联通混改

不过，令市场大为疑惑的是，在混改方案发布几小时后，中国联通就于16日晚间主动撤下了发布在上交所的公告，引发媒体热议。当晚，诸多媒体人在联通媒体群询问原因。对此，中国联通媒体处表示，他们也在等消息。直到17日早间，中国联通发布公告称，因技术原因，该公司已申请继续停牌；公司将在三个交易日内披露非公开发行预案和其他相关文件并复牌。

蓝鲸TMT从中国联通获悉，联通混改方案不会生变，针对联通A股公司昨晚撤回混改专项公告及随后公告“因技术原因，本公司已申请继续停牌。本公司将在三个交易日内披露非公开发行预案和其他相关文件并复牌”，记者从联通新闻主管部门获悉，继续停牌并不涉及本次混改及发行方案的任何实质变化，仅是流程和技术层面的问题（如有些预案的文字表述还有待确认），预计下周一复牌。

而在联通撤回公告之后，17日早间，曾出现在参与联通混改公司名单中的中国中车却发布了一则澄清公告，否认参与认购联通股份，使联通混改疑云进一步扩大。

中国中车表示，近日，有媒体报道公司参与认购联通A股公司股票。公司对报道中涉及的事项进行了核查。经核查，公司并未参与上述认购。对此，中国联通内部人士对蓝鲸TMT表示尚不清楚原因，相关信息正在核实。

方案或与定增新规不相容

如今，联通连夜撤回混改方案一事引得业内议论纷纷，引发了各种猜测。据媒体报道，市场人士分析称，中国联通此次发行的方案与证监会2月新发的定增新规有两处相悖，关系到此次定增最核心的内容，定价和入股比例。

今年2月份，证监会新闻发言人邓舸在例行新闻发布会上表示，证监会对《上市公司非公开发行股票实施细则》部分条文进行了修订，发布了《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》。

《监管问答》主要内容为：一是上市公司申请非公开发行股票（定增）的，拟发行的股份数量不得超过本次发行前总股本的20%。二是上市公司申请增发、配股、非公开发行股票的，本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月。前次募集资金包括首发、增发、配股、非公开发行股票。三是上市公司申请再融资时，除金融类企业外，原则上最近一期末不得存在持有金额较大、期限较长的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形。

据悉，中国联通历史上并没有定增记录，所以18个月的限制期不会影响本次定增进程。然而本次非公开发行方案将不超过约90.37亿股，价格为6.83元，显然已经超过了限制。