乐视网(300104)以一种决绝的方式，走完了复牌前的一系列程序。

1月19日，乐视网连发多封公告，将公司失败的重组交易，惨淡的经营现状，混乱的应收账款，紧绷的资金链，以及和乐视创始人贾跃亭之间的微妙关系，一口气全部推到了投资者面前。

投资者说明会的时间已经敲定在1月23日。外界普遍认为，投资者说明会召开后，乐视网随时可能复牌。

　　那么，乐视网现在到底处于一个什么样的现状呢?

　　1,重组失败：乐视影业注入落空

乐视网长达9个月的停牌，初衷便是乐视影业的注入。不过，随着乐视系一系列危机的爆发，以及监管口径的变化，乐视影业的注入已经宣布落空。

对于终止注入的原因，乐视网的解释是，乐视控股对乐视影业的持股处于司法冻结状态，同时乐视影业还存在对乐视控股17.1亿元的应收账款。乐视网称，考虑到乐视控股短期内提出实质解决方案存在不确定性，乐视控股持有乐视影业股权冻结不能解除，且关联方其他应收款问题迟迟未能解决，导致交易无法推进或无法获得批准，本次重大资产重组暂不具备实施基础。

乐视影业重组的落空，可谓一个预期之内的结果，但对风雨飘摇中的乐视网而言，也失去了最后一点利好幻想。

　　2,经营现状：2017年全年预计净亏损

乐视网2017年第三季度报告显示，2017年1至9月乐视网营业收入为60.9亿元，比上一年同期下降63.67%;归属于上市公司股东的净利润为亏损16.5亿元，同比降低435.02%。

乐视网称，公司出现了关联应收款项难以收回、实际控制人借款承诺未能履行、部分债务到期等问题，造成公司现金流极度紧张，导致公司出现大量对供应商的欠款无法支付，销售渠道陷入困局，业务规模大幅下滑。虽然公司董事会和管理层已竭力解决公司目前经营问题及困难，尽力减少公司业绩的亏损金额，但受到目前面临的巨额关联应收款项、大股东违反借款承诺等历史遗留问题持续影响，经营陷入困顿。

在风险提示的公告中，乐视网直言，预计公司2017年全年累计归属上市公司股东净利润为亏损。

与此同时，乐视网2017年半年度报告显示，公司应付账款合计58.4亿元。

在1月19日发布的风险提示中，乐视网还表示，截至2017年12月31日，公司存在融资借款及贷款类负债共计92.88亿元，其中部分将于2018年到期，如果公司业务规模无法重新回到较高水平，信贷额度恢复，公司将因现金流进一步紧张导致公司存在偿债压力。

　　3，关联方75亿欠款之争

按照乐视网的说法，贾跃亭控制的乐视关联公司对乐视网有75亿元的欠款。

不过，贾跃亭方面对此提出了异议。1月22日，乐视债务处理小组发布声明称乐视控股及关联方对上市公司需要承担还款的金额预计在60亿左右，而不是乐视网公告中所称的75亿。乐视控股方面认为，差异原因包括账面金额不一致、关联主体认定不一致、未经审计等因素。

对于乐视债务小组的反驳，乐视网在1月22日发布澄清公告则给出了更详尽的说明，称经上市公司财务部统计，截至2017年11月30日，上市公司与贾跃亭控制的关联方之间形成大量应收账款、其他应收款、预付账款等。公司关联欠款余额达到75.31亿元，涉及关联方50余家，其中主要包括乐视智能终端科技有限公司25.83亿元、乐视移动智能信息技术(北京)有限公司9.93亿元、乐视电子商务(北京)有限公司5.66亿元、乐视控股(北京)有限公司4.86亿元、乐视手机电子商务(北京)有限公司4.41亿元等。

这笔钱，乐视网的表态，会继续向贾跃亭方面催收。

　　4，要贾跃亭拿 资产抵债?

考虑到贾跃亭在国内的资产，普遍已经遭到冻结或质押，乐视网还提出，将采取包括法律手段在内的一切手段，责成贾跃亭及其关联方停止向第三方处置其所控制的乐视 (北京)有限公司、Faraday Future(法拉第未来)、Lucid等相关股权和资产，并优先用于切实解决其对上市公司构成的实际债务，尽最大可能保障上市公司股东权益。

一位接近乐视网的人士对澎湃新闻记者解释，这段话的意思并非是乐视网责令贾跃亭直接拿 资产冲抵对上市公司的债务，而是“老贾处理了之后得把钱还给上市公司”，否则就不允许其向第三方处置 资产。

贾跃亭方面对乐视网的这一要求，会采取何种应对态度，外界尚不得而知。

　5，贾跃亭退出第一大股东只是时间问题

但贾跃亭和孙宏斌方面的不和谐，已经近乎公开化。

从1月19日到22日，乐视网和甘薇方面已经几次发表针锋相对的声明，就贾跃亭对乐视网的担保及欠债情况，进行各自表述。

贾跃亭虽然徒有乐视网第一大股东和实际控制人之名，但自从去年7月卸任董事长之后，便已淡出乐视网的管理。如今的乐视网，虽然暂时停止了更名计划，但新当家人已经变成融创中国董事长孙宏斌，与贾跃亭再也不像过往那般亲密，每一笔账都开始精细计算。

再加上贾跃亭对乐视网的持股已经多重抵押和冻结。目前仍持有25.67%股权的贾跃亭，退任乐视网第一大股东的位置，只是时间问题。

外界最后一个疑问只是，贾跃亭会以什么样的价格退出，以及孙宏斌会以何种方式接盘。

　　6，孙宏斌会不会继续加注

孙宏斌旗下的嘉睿汇鑫，目前对乐视网持股比例为8.56%，为第二大股东。

“让股价跌到底，然后老孙接老贾的股份，挺好。”一位接近乐视的人士调侃道，“不把老贾清理掉则复牌无意义，大原则肯定是‘贾退孙进’。”

而且，孙宏斌也在多个场合强调，依然看好乐视的大屏生态。

不过，乐视网尚处于停牌中。除了在去年11月给予乐视网的12.9亿元借款，孙宏斌还未有公开的资金支持动作。

但对于乐视网控股子公司乐视致新(已更名为新乐视智家)、以及乐视影业，孙宏斌则是一再加注。按照计划，乐视影业、乐视致新(新乐视智家)都是要全部装入上市公司体系的，也就是说孙宏斌未来对乐视网的控制权将进一步上升。

光是新乐视智家，融创旗下的嘉睿汇鑫在2017年1月以79.5亿元增资以及收购33.5% 股权外，就继续投入了8亿元。

1月2日，乐视网抛出了新乐视智家的融资计划，以120亿元的估值，融资30亿元，其中拟由新增投资者和原有投资者以现金增资15亿元;拟由新乐视智家现有债权人以所持债权作价投入15亿元。天津嘉睿汇鑫则是以现金方式投资3亿。

在“九大风险”的公告中，乐视网称，公司子公司新乐视智家的股权融资工作正在进行。 一位比较了解乐视情况的消息人士告诉澎湃新闻记者，一家互联网巨头有意在年后对乐视进行投资，“可能是投乐视致新(即新乐视智家)。”

不过，对于这一说法，乐视网方面并未公开发声。

现在，在台上讲故事的人，已经不再姓贾。

来源: 澎湃新闻