导语：业绩锐减，芬太尼阴影笼罩，人福医药如何“渡劫”，背后又有着怎样的神秘富豪？
作为计生用品界的“千年老二”，杰士邦是一只有故事的套套，人福医药也是一家有情趣的公司……
人福医药下凡“渡劫”
1998年，犹抱琵琶半遮面的时代，杰士邦便开始了他的营销之路，一句“杰士邦，无忧无虑的爱”，让杰士邦及其他的生产厂家人福医药走到了台前。
此后十余年间，伴随着杰士邦失而复得，人福医药基本完成了在中国药品领域的产业链布局，并迎来了跨越式发展，营收从上市前不足1亿元增长至2015年100.54亿元，进而在2018年达到186.34亿元，几乎就是平步青云。
不过，进入2019年，人福医药的命运显得有点“坎坷”。
近期，武汉税务部门一纸稽查通告，将人福医药牵扯到一起虚开增值税发票案件中。
相关信息显示，武汉鑫保富均酒店管理有限公司2018年1月1日至2018年12月31日在没有真实的业务交易情况下，对下游65家企业开具127份增值税普通发票，金额635.29万元。其中，向人福医药100%控股的子公司湖北人福泽惠医疗器械有限公司(现名：湖北人福医疗科技有限公司)开具7份。
虎符财经就该事件向人福医药提出的问题，截至发稿尚未得到回复。
而对当前的人福医药来说，上述事件或只是小插曲，此番“历劫”业绩才是最重要的。
人福医药于2019年4月30日发布的财报显示，在营收增长20.6%的情况下，2018年净利润为-19.1亿元，为有公开资料披露以来首次亏损。
究其原因，人福医药表示主要系计提商誉减值所致。
2016年5月，人福医药以5.29亿美元收购Epic Pharm 100%股权，并形成了27.76亿元的商誉。2018年，由于市场环境变化，Epic Pharma主要产品熊去氧胆酸胶囊的价格大幅下降，导致业绩未及预期且进一步恶化，人福医药对此计提31.03亿元的商誉和无形资产减值损失。
据公开资料，人福医药自2012年开始走上并购之路。2012年至2017年间，相继收购了北京巴瑞医疗器械有限公司、新疆维药、Epic Pharma、Ansell等公司，由此带来商誉激增，从2011年底的1.67亿元飙升至2017年底64.75亿元，即便在2018年计提31.03亿元后，目前账上还趴着37.99亿元商誉，相对人福医药的利润规模来说，是个不小的“地雷”。
另一边，对芬太尼的管制也让在这一领域占据龙头地位的人福医药业绩承压。
就在国家于去年年底宣布将对芬太尼类物质实施管控后，人福医药一时间身处风口浪尖，业绩前景存疑，股价下跌，董事长王学海不得不出面解释：把芬太尼列为“管控物质”，对正规厂家有正面影响。
直至今年4月1日，公安部、国家卫生健康委、国家药监局三部门联合发布公告，5月1日起对芬太尼类物质实施整类列管，“黑天鹅”正式降临。
随着芬太尼影响持续发酵，人福医药成了聚光灯下的“宠儿”，其背后的神秘富豪逐渐引发了资本市场的关注。
大隐于世的“扫地僧”
天眼查显示，人福医药由武汉当代科技产业集团股份有限公司（以下简称“当代集团”）持股29.26%为第一大股东，股权穿透后，最终受益人则为艾路明，持股26.21%。
图源：天眼查
艾路明，何许人也？
对于混迹资本市场的人来说，艾路明并不陌生。
他掌控着资产945亿（截至2019年第一季度）的当代集团，也是湖北最大民营集团公司，旗下拥有一级控股子公司22家，二级控股子公司124家，其中，控股参股6家上市公司，业务遍及地产、金融、医药、旅游、教育、矿产等多个领域。
但就艾路明本人而言，外界所能窥见的不多。为数不多的资料中，艾路明是一个出生名门，白手起家，热衷慈善的企业家、劳动模范，并常常被贴上“顶尖高手”、“深藏不露”的标签。
八十年代末，正值意气风发的岁月，艾路明放弃“铁饭碗”，扎入商海，与几位志同道合的研究生凑集两千块钱，成立了当代产业集团的前身---当代生化技术研究所，开始了自主创业。
从第一个科研项目提取尿激酶开始，历经30年发展，艾路明及当代集团亦非当年，《2018年胡润百富榜》，艾路明以63亿身价位列第663位；《2019福布斯中国慈善榜》，艾路明排名第52位，捐赠总额7000万元。
<胡润百富榜>
只不过，随着当代集团规模越做越大，艾路明反而越来越强调个人的“小”，近些年行动多集中在三江源、创绿家、劲草同行、诺亚方舟、等公益活动及扶贫项目，追求与世界，与自然，与生命和谐融合，外界对于其了解好似是水中望月，雾里看花。
众所周知，金庸小说《天龙八部》里，“扫地僧”是个深藏不露的顶尖高手。
艾路明，无疑是一个披着黄金袈裟大隐于世的“扫地僧”，身后的当代集团亦是相当低调。
“低调”的当代集团
关于当代集团，外界始终难以窥见全貌。
打开官网，1988-2018年社会责任报告非常显眼，对产业介绍却着墨很少。
虎符财经查阅其《2019年度第一期短期融资券募集说明书》，当代集团的战略定位是“产业投资与运营”，各主要产业运营均设有独立的运营发展平台，充分发挥各子公司在各自领域的竞争优势，以资本为助力，实现产业聚焦发展。
和2018年发债时的发展模式说明相比，多了“运营”，突出了“产业发展”，弱化了资本力量。
对于这种发展模式，当代集团曾在2018年的募集说明书中表示，“单纯将当代集团定位于股权投资公司并不合理，只是当代集团发展模式有自己独有特色”。
但从当代集团的发展路径来看，并购是主要手段，特别是对上市公司的控制。
自打将自家公司人福医药送入资本市场后，尝到甜头的当代集团便“刹不住”了。
2010年竞得华茂集团36.77%的股份，间接持有其旗下上市公司华茂股份股权；2015年前后，当代集团经过多次资本运作，先后将三特索道、当代明诚、光洋股份、天风证券等公司收入囊中，持股比例分别为29.26%、24.86%、8.63%、14.4%，业务领域由实业扩展至金融，此外还拥有武汉理工大学华夏学院、武汉大学珞珈学院等高等院校，一个庞大的产业帝国俨然形成。
而从当代集团披露的财务资料来看，上市公司是当代集团的主要收入来源。
截至2018年9月，人福医药、三特索道、当代明诚三家上市公司占当代集团总营收比重为77.39%，占其总资产比重56.97%。
图源：《2019年度第一期短期融资券募集说明书》
2018年，受人福医药等子公司利润锐减的缘故，当代集团净利润为亏损3.86亿元，而上年为盈利22.98亿元。
大隐隐于市，小隐隐于野，艾路明及其背后的当代集团并简单。d
作者：卓尔
来源：虎符财经
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