2018年，百度CEO特别助理、李彦宏的太太马东敏将迎来自己的48周岁生日。

时间飞逝，马东敏已经重回百度，掌管百度投资业务一年了。2017年初，她给自己开启了新的征程——重回百度，拯救百度，振兴百度。

2007年之前，马东敏曾经在百度工作，她表示，2007年之后由于身体和家庭的原因离开了百度。但自2012年起，马东敏开始了4年Family Office的组建投资工作，这段特殊经历令其更深刻地认识了百度。

在马东敏看来，百度曾经是中国互联市值最高的公司，这几年究竟发生了什么，有太多需要复盘、反思。

经历了2016年的至暗时刻，百度在2017年大力开拓AI、金融等方向，推出“百度大脑”等产品，在“一家AI公司”的道路上越走越远。

李彦宏的太太马东敏对于百度的AI战略更是全力支持，她于2017年初回归百度，担任CEO特别助理，负责百度的投资、人力资源、市场公关，同时，马东敏还是持股4.68%，投票权占比15.5%的百度股东，百度重大决策的参与者。

马东敏回归百度这一年，百度市值也回来了。

2月14日，百度发布2017年Q4财报，百度人工智能业务在该季度的表现持续亮眼，AI生态不断完善，AI产品化和商业化持续加速。无论是在技术创新、开放赋能还是商业化落地方面，百度AI均达到了一个前所未有的高度，为推动百度业务高速增长起到重要支撑。

截至全天候科技发稿，百度市值达783.34亿美金，相比2016年的持续低迷，百度股价在2017年以来，重新进入上升通道，几乎可与最近几年的高峰——2014年的股价水平相媲美。

但与腾讯和阿里拥有的数万亿市值相比，百度依然存在巨大差距。截至2月13日，腾讯市值41187.91亿港元（约33370亿元），阿里4599.26亿美元（约29145亿元）；仅仅一年，它们的市值从百度市值的3倍多增长为6倍左右。

马东敏于百度究竟有多重要？她的回归还将给百度带来什么？

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百度背后的女人

马东敏是李彦宏的勇气来源。

早年，李彦宏初识马东敏，用“有魅力、有知识、大方得体”这三个词表达了自己的好感。2005年8月，百度刚登陆纳斯达克，在曼哈顿举行的百度上市庆功会上，李彦宏把妻子揽到前排，说道：“百度精神里有一种勇气，而我的妻子马东敏博士，则是这勇气的来源。她总能在关键时刻，冷静的提出最勇敢的建议。事实证明，她的那些充满东方智慧的建议，将我引上了正确的道路。”

2016年，百度被“魏则西事件”推到风口浪尖，基于搜索引擎的竞价排名盈利模式备受外界谴责，百度的市值深受影响。2017年初，马东敏空降百度，她坦言是危机感和使命感促使自己回归。

回归之初，她如此介绍自己：“大家都叫我Melissa，Robin 21年的life companion, 16年的事业伙伴，喜欢直接坦诚地分析沟通，喜欢建立流程机制，喜欢timeline和deadline。”

马东敏希望成为大家和Robin之间的bridge、百度员工的“知心姐姐”：“作为Special Assistant to the Chairman， 我希望能凭借我的判断力沟通力执行力和我的hard working，从不同方面帮着公司的战略全面及时落地。”

这段陈述体现了马东敏强势的性格，正是这种性格推动了百度的诞生。李彦宏曾对媒体表示：

“太太对我影响非常大。她是个急性子，做出决定马上会行动，而我属于慢性子，考虑周到了才去做。我们的性格是互补的。我回国创业前在硅谷当工程师，觉得种种花草也挺开心。但我太太鼓励我去加入公司。而那时候我希望做得更大些，并由自己去控制方向。因此，回国创业是最合适的选择，但这对她是一种挑战，一般出国的女孩子都更喜欢国外的环境。但为了我的事业，她毅然回国支持我，这是很不容易的。”

2004年，李彦宏决定让百度上市。马东敏与他一起拜访华尔街专家，进行详细的分析论证，2005年8月5日，百度登陆纳斯达克，一度诞生了9位亿万富翁、30位千万富翁和400位百万富翁。

马东敏对于百度的巨大影响还体现在股价上。2012年11月12日，新浪网友“互联网007”在微博爆料：“中国首富百度 CEO李彦宏与16年原配马东敏离婚！”随后的两天，百度在纳斯达克的股价连续暴跌，总跌幅超过10%，跌破100美金。

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重构百度投资业务

2017年，百度的业务正在发生变化，成为一家以搜索为主、以信息流和人工智能为重的公司，同时，百度投资体系正在重构。

在百度新建立的投资基金结构中，对内有百度战投，负责战略投资，对外有风投、资本基金，分别对应早期和中后期的财务投资，与此同时，在各个产业链条里，还有多个产业基金布局其中。

各种调整后，百度投资并购部也变成了百度战略投资部门（下称“百度战投”）。这块掌握了百度核心资源的业务就由马东敏亲自掌管。

在过往的这些年里，百度投资部并不缺少人才，比如汤和松、何海文，都算得上是投资圈的翘楚，不过他们在百度工作的时间并不长，一种说法是：百度投资部沿袭了百度公司的流程和决策制度，往往决策流程非常漫长，一些好项目在漫长的等待中渐渐凉了。

据接近马东敏的百度人士描述，后者是一个理性、果断的人，这种气质正在改变百度投资业务。

据猎云网统计，2017年，百度、腾讯、阿里巴巴的投资数量分别是38、113和45。百度战投投出20家公司，其中最大一笔是70亿元战略入股中国联通，人工智能、出行、企服占据了百度投资大部分的比重，除了两个亿元左右的A轮外，大多数是B轮后的公司。

数据来源：猎云网，投资方标注为“百度”、“百度公司”的可以理解为百度战投的投资。

2017年，百度战投的大多数项目都由马东敏亲自推动。更理性、更强势也更深入一线的马东敏，正试图塑造百度战投更加开放大胆的对外风格。

在新能源智能 投资领域，百度资本投资了蔚来 ，百度战投投资了威马 ，后者由马东敏主导投资，背后的逻辑是：蔚来在无人驾驶上有自主研发的规划和体系，如果百度想将自己的无人驾驶平台放进去，蔚来可能不会全盘接受；而威马的研发团队不用从零开始开发平台，百度的产品可以直接在威马上运营。

可以说，这避免了与业务部门竞争而放弃投资。这些逻辑的背后是马东敏的极为理性的性格在推动，她对未来多大市场、百度投资和双方合作的价值，算得很明白。

但马东敏掌舵的百度战投依然面临一些持续性的挑战，比如人才问题和文化氛围。

据《财经》报道，2017年上半年，百度战投出现大量离职，后来新加入了一些投资经理级别的员工，但总体上数量不多。随着马东敏持续 参与一线，百度战投中层缺位、基层流失的情况尚未得到改观。

在企业文化上，2013年，李彦宏曾在发给员工的内部信中向百度全员喊话，要在百度内部“鼓励狼性、淘汰小资”；2017年8月，在百度的Summer Party上，李彦宏再次谈公司文化，他表示，“风清气正才能有战斗力”，“战略看得再对，如果没有好的执行，你仍是会输掉的”。

李彦宏在企业文化上的努力似乎效果有限。马东敏回归后，曾长谈百度面临的问题——为什么她离开百度这几年，百度会形成这样脆弱的口碑？她非常生气直指问题核心：整个百度，从下到上，人浮于事！一旦有好机会，他们立马想的不是执行公司的战略，而是想着跳槽，他们更感兴趣的是和媒体、投资人打交道，而不是关心业务。

问题在于，人才培养和企业文化的挑战很难在短期内彻底改变。   

在移动互联网时代，百度投资“保守”的风格和缓慢的决策机制导致其错失大量关键机会。在人工智能的时代，百度能通过投资帮助自己抓住这个时代的机会吗？这取决于百度投资体系的掌舵者马东敏。

来源| 微信公众号：全天候科技