众泰 近期成了行业关注焦点，这次不是因为“模仿”豪车，而是要登陆A股了。金马股份(000980)（000980，SZ）日前发公告称，拟通过发行股份和现金支付的方式，收购金浙勇、长城长富、天风智信、铁牛集团等23名股东合计持有的永康众泰 有限公司（以下简称众泰 ）100%股权，交易对价为116亿元。
对于超百亿的交易对价，金马股份（000980，SZ）相关负责人在接受《每日经济新闻(博客,微博)》记者采访时表示，这是来自多家评估机构的判断，主要基于目前众泰 的市场表现及其未来在新能源等领域的预期收益。
众泰 相关负责人则向《每日经济新闻》记者表示，当下处于重组项目的关键时期，众泰做好了加速提升的准备，具体信息后续会披露。
一位从事 领域投资的分析人士认为，当下，无疑是众泰 “变现”的好时机。一方面，在传统车领域已形成“众泰现象”，投资噱头已被资本市场认可；另一方面，在新能源 的强势带动下， 板块整体向好，这也是一个好机会。
曲线登陆A股“毫无疑问，上市讲究的是时间窗口。”上述分析人士向《每日经济新闻》记者表示，一方面，众泰自身销量向好，市场关注度高；另一方面，在新能源政策红利带动下， 市场整体估值提升。
事实上，这已不是众泰 第一次尝试登陆资本市场。公开资料显示，自2007年开始，众泰 便在内部开始讨论谋划上市事宜，众泰 董事长吴建中也不止一次对外透露，众泰 一定要在资本方面向前迈进。按照当时的时间表，众泰 内部曾希望最快于2011年实现IPO，将整车制造、动力总成等整车板块作为拟上市资产，计划募集资金数十亿元。
但由于众泰 在自主品牌中处于第二阵营，一直难以如愿实现资本梦。直到去年下半年，金马股份停牌，众泰 登陆资本市场的计划再次浮出水面。据了解，2014年开始，众泰 的股东之一铁牛集团开始为其谋求上市之路。铁牛集团通过拥有黄山金马集团90%的股份，间接持股黄山金马集团下属上市公司金马股份。2015年9月，金马股份开始停牌，直至今年3月，多方股东达成一致，金马股份收购众泰 ，后者“曲线”登陆A股。
在国泰君安 行业分析师张欣看来，这无疑又是一次“蛇吞象”的重组行为：金马股份主营 仪表、摩托车仪表、车用零部件等业务，而此次通过纳入众泰 ，则可进入整车制造业。由此来看，铁牛集团通过上市公司将众泰100%股权纳入囊中，意在整合收权、融资做大乘用车整车制造业务。
“金马股份停牌比较早，停牌时的股价也不算高，收购对大股东而言是利好消息。”一位 行业分析师认为，未来还是要看众泰 的走势，即其能否在 市场保持高增长和强关注度。
张欣向《每日经济新闻》记者表示，众泰 的“风向”主要集中在两点，一是其当下体量是否能在市场竞争中发挥规模优势；二是，此前通过“模仿”形成的高关注度以及销量增长能否持续。
“模仿”引来高关注度
事实上，自2014年以来，众泰 的产品因“模仿”豪车而成为行业，乃至整个社会所关注的热门话题。例如，众泰S21的外形与奥迪Q3及其相似，T700则被认为是在“模仿”保时捷macan，Z700的前脸则与雅阁的相似、内饰与奥迪A6L的相似。
不过，这些车型却是众泰 的销量支撑。数据显示，2014年，众泰 全年销售16.6万辆，较2013年增长23.8%；2015年，销量达到22.2万辆，同比增长达到36%。而同期，自主品牌处于销量谷底，依靠SUV艰难回升。利润方面，2014年和2015年，众泰 实现营业收入分别为66.20亿元、137.45亿元，归属于母公司股东的净利润分别为1.81亿元和9.09亿元。此外，交易方承诺，众泰 2016年、2017年和2018年扣除非经常性损益后的净利润分别不低于12.10亿元、14.10亿元和16.10亿元。
上述 行业分析人士向《每日经济新闻》记者表示，在自主品牌面临SUV红利日渐摊薄，MPV等市场发展前景尚未明朗的情况下，众泰 还能火几年还需要进一步观察。
而据了解，在自主品牌的发展中，曾依靠“模仿”达到规模量级的企业，相继经历了伤筋动骨的转型期，奇瑞、比亚迪(002594)等无一例外。
金马股份相关负责人向《每日经济新闻》记者表示，“我们看重众泰 在SUV，以及MPV市场的产品布局，更重要的是，在新能源领域，众泰的布局已经相当完备。”
张欣则认为，众泰 如果最终成功登陆资本市场，或意味着其前一段发展历程结束，“众泰现象”新阶段将随之展开。
