在2018年年初，恒大集团作为投资方已经向FF Global 所属的FF 美国和FF（中国）派驻了财务人员，对FF的财务进行全面接管。
若贾跃亭等人无法在2019年第一季度兑现首批电动车量产交付之承诺，即视为对恒大健康这位大股东的违约情形。届时，贾跃亭将失去上述投票权，失去对Smart King等实际控制。
已经有数波律师前来申请调阅睿驰 的公司章程等内部档案，试图厘清睿驰 与贾跃亭之间的关系。“这是一种典型的债务纠纷调查手法，”一位广州律师分析称，不排除是贾跃亭的债权方律师所为。
作为贾跃亭的新救兵，恒大老板许家印千呼万唤始出来。
6月25日，恒大健康（00708.HK）公告称，恒大集团以67.46亿港元收购香港时颖公司100%股份，间接获得Smart King公司45%的股权，成为公司第一大股东。这意味着恒大正式入主美国新能源 公司Faraday Future（下称FF）。
在恒大集团正式入主FF后，恒大方面将委派集团董事局副主席、总裁夏海钧担任Smart King公司的董事长。
公告内容显示，早在2017年11月30日，香港时颖公司与以贾跃亭为代表的FF原股东以合资模式设立了一家新公司Smart King，时颖出资20亿美元获取合资公司45%股权，而FF原股东以FF拥有的技术资产及业务入股，获取合资公司33%股权，而剩余22%股权将作为股权激励预留给公司员工。
根据合并协议，时颖已支付8亿美元的投资金额，剩余12亿美元投资将于2019年12月31日及2020年12月31日之前各支付6亿美元。
腾讯《棱镜》自恒大官方获悉，此次恒大收购的Smart King全资持有“FF美国”和“FF香港”，位于广州南沙的研发生产基地由FF香港全资持有。
2018年4月8日，在恒大的牵线之下，FF香港全资持有的子公司睿驰智能 （广州）有限公司（下称“睿驰 ”）斥资3.641亿元，正式拍得广州市南沙区一块约601亩的制造业用地。
至今，贾跃亭在许家印的投资加持之下，重新开启国内造车路。两人能否上演一场反转剧，依旧是未知数。
至少从Smart King现有股权和投票权的设置来看，两人对彼此都不放心。
时颖只是“过客”
恒大对FF觊觎已久。
早在两个月前，4月8日，腾讯《棱镜》即从不同信源处独家获悉，恒大参与了FF的新一轮投资。
一位接近交易的知情人士称，恒大集团位于香港的基金在2017年年底，投资了FF注册于开曼的离岸公司，投资金额约为3亿美元。当时，FF的估值不足15亿美元。如果以此计算，恒大集团可能持有FF位于开曼的公司20%的股份。
上述人士透露，以恒大集团为代表的财团在签署投资协议前后，先支付给FF账户1亿美元的资金，用于帮助FF渡过难关。
“恒大的投资是救命钱，否则FF可能面临破产的危险。”该知情人士称。
恒大3亿美元的投资于2017年圣诞节前敲定。2017年12月13日，FF内部宣称完成10亿美元的融资。“只有FF内极少数高管知道，范围不超过5个人。”当时，一位消息人士对腾讯《棱镜》表示，投资方希望低调此次融资的消息，不希望透露更多细节。
随后，在2018年年初，恒大集团作为投资方已经向FF Global 所属的FF 美国和FF（中国）派驻了财务人员，对FF的财务进行全面接管。
几乎在同一时间段，2017年12月1日，法法 生态(香港)有限公司将其持有的法法（中国）有限公司95%的股权质押给了时颖有限公司。就在11月30日，法法 生态(香港)有限公司和时颖有限公司在开曼的离岸公司达成了投资协议，而95%的股权质押是为了此次投资所做的担保。
质权人签字栏为时颖有限公司的赵渡，这一名字与中誉集团董事会主席同名。中誉集团创立於1993年,是一家业务涵盖电子物流和矿业的金融控股公司。
中誉集团和恒大集团有着千丝万缕的联系。中誉集团2017年中期报显示，截至2017年9月30日，该集团分别持有恒大健康和中国恒大集团的股份为2.66%和0.12%。同时，该集团还持有中国恒大集团9.5%和8.75%的优先票据。
此前，时颖有限公司董事Jackie Wah对媒体表示，公司股东是香港隐富赵渡，时颖与恒大或许家印没有任何直接、间接关系。Jackie Wah同时表示，时颖出资20亿美金，占Smart King45%股份，这一投资同样与恒大无关。
腾讯《棱镜》自多个消息人士处获悉，2017年冬天，时颖有限公司与恒大一块前往美国对投资FF进行尽职调查，“时颖前期是替恒大代持这笔投资，等到机会合适时再转手给恒大。说白了，就是过一下它的手。”其中一位消息人士表示。
果不其然，恒大在两个多月后，宣布正式接手对FF的这笔投资，而时颖有限公司自这场与恒大的转手交易中，赚得差价7亿港元。
根据这场交易可知，Smart King的估值约44.45亿美元，FF占股33%。据此计算，FF估值不足15亿美元。“员工持股计划（Employee Stock Option Program）还持有Smart king剩余22%的股份，这些也应计入FF的估值范围。”一位接近FF的人士认为，FF的投前估值是24.25亿美元。
这与贾跃亭此前希望80亿美元~100亿美元的估值，大幅缩水。
投票权之争
目前，恒大健康持有45%的Smart King公司股份，贾跃亭等原FF股东以FF公司作价入股，占Smart King33%的股份，剩下22%的股份将预留作为根据股权激励计划配发予雇员的股权。
恒大健康与FF官方均坦承，这是一种AB股模式，贾跃亭享有“ 1股10票”的权力，同时恒大对贾跃亭的特别投票权加以制约。
由此计算可知，恒大健康透过时颖公司仅持有Smart King12%的投票权，而贾跃亭等FF原股东投票权则高达88%。通过这种同股不同权的架构，贾跃亭在Smart King股东会中依旧具有一票权。
不过，这一AB模式的设置前提是，在贾跃亭FF原股东违约的情况下，其投票权将出现反转，特别投票权将回转到恒大手中。另外，员工股权激励的股份不具有任何投票权。恒大健康公告并未宣布与贾跃亭的投资协议内容。
不过，腾讯《棱镜》自接近FF人士处获悉，若贾跃亭等人无法在2019年第一季度兑现首批电动车量产交付之承诺，即视为对恒大健康这位大股东的违约情形。届时，贾跃亭将失去上述投票权，失去对Smart King等实际控制。
量产车的定义是工厂所有工艺程序和生产线都已经准备就绪，具备大规模生产车辆的能力，在此基础上生产出来的可称之为量产车。
而FF内部为了提振士气，将自己的时间线设置为2018年底交车。距离2018年年底只有半年时间，贾跃亭压力不下。
而根据恒大与FF的投资协议，恒大剩余两笔总计12亿美元对Smart King的投资将分两个时间节点进行，于2019年12月31日或之前分期投资合共6亿美元；于2020年12月31日或之前分期投资合共6亿美元。
一位消息人士对腾讯《棱镜》称，电动车行业的主要竞争要素就是经济和政治资本，像其它产业一样，电动车前期各家都会进行大量的投入，而这个行业对资金的需求量格外大，因此资金格外重要。
贾跃亭造车需要资金，许家印则有着恒大多元化转型的急切。
2018年3月底，恒大在业绩发表会上公布了恒大的新战略，其中之一即积极探索高科技产业，逐渐形成以民生地产为基础，文化旅游、健康养生为两翼，高科技产业为龙头的产业格局。
新能源 不仅是高科技龙头，同样还是国家政策重点关照的行业。
最近的全球格局变化的一个重要节点，即各国对本国技术的保护。“电动车的最先进技术在美国，从这个角度来看，这项投资符合投资方所在国的政策利益。”一位电动车行业人士告诉腾讯《棱镜》，这是恒大投资FF的政策动因。
为什么是广州
腾讯《棱镜》获悉，此前睿驰 在广州拿地，同样有恒大的暗中助力。
2018年2月12日，睿驰 在广州市南沙区注册成立，注册资本3亿美元，法定代表人王志刚。王志刚的登记籍贯与贾跃亭老家一致，位于山西省襄汾县汾城北膏腴村。
睿驰 的全资控制股东系注册在香港的SMART MOBILITY (HONG KONG) HOLDINGS LIMITED，对应的曾用中文名叫法法 生态（香港）有限公司（下称“FF香港”），即Smart King的“孙公司”。
腾讯《棱镜》独家获悉，睿驰 早在3月即于广州南沙区南沙金融大厦，租下9楼整层约1216平方米的办公室，每年租金加物业费不低于211.5万元。
图说：今年3月，睿驰 已经在南沙金融大厦租下9楼整层约1216平方米的办公室，每年租金加物业费不低于211.5万元。
南沙金融大厦位于南沙区海滨路171号，目前由广州南沙资产经营有限公司运营，南沙区国税地税系统，以及众多国企、金融机构在此处办公。
图说：南沙金融大厦,由广州南沙资产经营有限公司运营，南沙区国税地税系统，以及众多国企、金融机构在此处办公。不过，截止今年3月，瑞驰 租下的9层办公区尚处于空置状态。
这座大厦由于是南沙区国资物业，因此一直要求“央企、国资、金融类企业优先承租”，并一直是以公开招标的方式寻找承租方。
腾讯《棱镜》此前致电广州南沙资产经营有限公司，后者拒绝透露睿驰 竞标9层物业成功之原因。
与此同时，距离南沙金融大厦25公里的万顷沙镇保税港区制造业板块，正在由南沙区土地开发中心进行土地整理。这里原来是连片的水田和池塘，但距离广州港南沙 码头仅25公里，地理位置优越。
图说：这块土地位于广州市南沙区万顷沙镇综合保税区，属于制造业版块，距离南沙整车进出口码头不到30公里。
图说：截止3月22日，睿驰 拍下的这块土地尚且处于土地整理阶段，推土机和挖掘机持续在工地上作业。
3月5日，这块土地的出让公告出现在广州市公共资源交易中心网站，土地面积约601亩，出让年限50年，投资额不低于33亿元，年产值需超过564亿元。
按照南沙区国土部门要求，这块土地将用于纯电动 研发制造，并将在拿地25个月内建成投产。
一位消息人士此前告诉腾讯《棱镜》，该地块已经内定出让给睿驰 。果不其然，4月8日下午3时，竞拍开始5分钟内，睿驰 以底价3.641亿元竞拍成功。
“未来10年，中国电动车市场会增长10倍。”美国某 零部件生产商曾对腾讯《棱镜》表示。
新能源 是国务院定下的国家战略，广东这一中国排名前三的 制造业基地不甘落后。2017年10月，广州市政府印发《广州市新能源 发展工作方案》，提出目标——“促进 产业转型，培育新的经济增长点和产业竞争环境。”
广州南沙自贸区获批之后，南沙区政府同样提出自己在 产业的野心，不仅要打造全国最大的 滚装码头，还将新建 零部件产业园区。
因此，按照土地出让要求，睿驰 将与南沙区政府“通力合作，开展新能源 及零部件的研发、制造、销售、进出口等业务，还需与南沙区政府合作建设纯电动 的整车生产基地及进出口基地”。
一位接近FF的人士对腾讯《棱镜》表示，FF得到中国某级政府的支持，这看似不可思议，其实有其内在逻辑。
中国主要 生产基地由北到南，大致分布在长春、上海和广州等三大地区。根据美国企业协会的预计，中国在2025年之前，70%的 市场份额将被电动车占据。在中国大力发展新能源 的政策感召下，传统 工业基地的转型压力既比外国同侪大，又存在国内几大基地之间的竞争。
FF的内忧外患
融资成功，又在国内竞得土地，但贾跃亭的危机并未解除。他首先要解决的，即FF的产品性价比与资金链管理问题。
Stefan Krause曾经是贾跃亭最为信赖的外籍高管，曾任FF首席财务官和首席运营官。2017年7月的一场分手大战后，Stefan自立门户，成立了Evelozcity电动车公司。
图说：Stefan Krause曾经是贾跃亭最为信赖的外籍高管，曾任FF首席财务官和首席运营官。
Stefan对腾讯《棱镜》表示，Evelozcity电动车公司主打城市代步工具的小型电动车市场，价位会很亲民。和Stefan一样，小步快跑造车的公司不在少数。
在贾跃亭眼中，这些公司大多是复制了已有（如特斯拉）的电动车生产模式和技术，继而希望利用中国的政策和市场优势分得一杯羹。他数次对腾讯《棱镜》强调，FF将是电动车行业的颠覆者。
不过，颠覆一个行业是需要代价的。比如，贾跃亭对首款量产车的性能要求极高，一位 行业分析师在参观过FF后对腾讯《棱镜》表示，首款车FF91的一些性能从功能角度来说，并没有特别的必要，“硬要加上这些性能只会增加这款车的成本。”
价格是FF91想要在市场上取得成功，要迈过的第一个门槛。公开信息显示，FF91的定价约200万元，相当于特斯拉高端车型Model X售价的两倍。
一位FF技术类前员工告诉腾讯《棱镜》，按照贾跃亭之前的生产计划，FF在未来10年内都不可能盈利，“会员制收费方式可以让公司在造车阶段就有一部分现金回流，而贾跃亭反对这种方式。”
2017年年初在美国消费电子展（CES）上召开了盛大的发布会之后，FF就陷入资金链不足的泥潭。公司从1500人缩减到900人，一度停止了任何有第三方参与的项目环节，另一位FF前员工对腾讯《棱镜》称，“公司只能维持最低能耗的运作，之前烧钱无度是个非常大的问题。”
不仅FF内部对贾跃亭的资金链管理颇有微词，上述 零部件生产商同样对腾讯《棱镜》回忆，在其与FF合作期间，别的车厂一年的预算，FF一个月就花完了。
“公司内部也在反思，如果贾跃亭不优化管理方法的话，拿到钱了也有更大的忧患摆在前面。”一位员工在FF锁定15亿美元融资后对腾讯新《棱镜》表示。
除了FF的内忧，贾跃亭的外患从未解除。
腾讯《棱镜》自南沙区工商管理部门获悉，已经有数波律师前来申请调阅睿驰 的公司章程等内部档案，试图厘清睿驰 与贾跃亭之间的关系。“这是一种典型的债务纠纷调查手法，”一位广州律师分析称，不排除是贾跃亭的债权方律师所为。
