今年成了白酒行业的复苏之年，但在申万白酒行业中21家上市酒企里，仍有5家在今年第一季度净利润下滑，西北地区的白酒龙头企业——青海互助青稞酒股份有限公司（下称“青青稞酒”，002646.SH）便是其中一家。

青青稞酒净利润下滑的态势是由2014年延续至今，面对下滑的业绩，青青稞酒也有所行动，该公司先是在2014年收购美国马克思威酒庄，以此进入葡萄酒行业。现又建设威士忌工厂，计划在今年第四季度开始土建项目，2017年投产。因青海地区仍是其收入主要来源，青青稞酒还在去年收购了亏损的中酒网以补充销售渠道、开拓全国市场。

在白酒行业复苏之际，青青稞酒为何未能实现业绩上涨，这是否与其合并中酒网带来业绩负担有关？其威士忌工厂当前的进展情况如何？作为白酒企业，青青稞酒涉入不同品种酒的生产，是否担忧会弱化核心竞争力？记者就相关问题向青青稞酒发送采访提纲，得到其董秘赵洁的回复。

业绩未能跟随大势上涨

青青稞酒成立于2005年，公司位于青海省海东市互助土族自治县。不同于国内其他酒企，濒临藏区的青青稞酒将青稞作为酿酒的主要原料。同时，借助独特的地理位置，青青稞酒把生态概念作为宣传的亮点。该公司在官网上写道，“独特的种植地带使得青稞基本生长在无污染环境，具有天然的有机农业特征，保证了青稞酒原料天然无污染的品质。”

该公司现已有互助、天佑德、八大作坊、永庆和等多个系列青稞酒，其售价多在百元以上。但作为地区酒企，青青稞酒却未能如同价位的洋河、泸州老窖般在全国范围内畅销。2015年，青青稞酒在青海以外的销售收入仅占总收入的30%。

青海以外市场开拓不利的青青稞酒自2014年以来业绩便连续下滑，即便在白酒行业普遍复苏、申万白酒行业中21家上市酒企里16家酒企均实现净利润同比增长的情况下，青青稞酒还是成为了净利润下滑的5家之一。

对此，白酒专家蔡学飞对《投资者报》记者说：“青青稞酒前几年业绩的增长得益于生态概念的打造。但这几年，其打造生态概念遇到了天花板。近来，市场资源、消费资源、渠道资源都在向名酒厂聚集，所以我们看到茅台、五粮液、洋河、泸州老窖等品牌都在涨价。但青青稞酒并不是传统意义上的知名品牌，这种形势给青青稞酒带来了很大的压力。”

借助收购中酒网开拓市场

收购亏损的中酒网也是青青稞酒今年业绩下滑的重要原因。但在蔡学飞与青青稞酒董秘赵洁看来，收购中酒网虽然短期内未看到明显效果，但未来将是补充青青稞酒销售渠道、助其实现全国化的重要举措。

蔡学飞与青青稞酒人士不否认的是，收购中酒网眼下的确为青青稞酒带来了业绩负担。赵洁向记者透露：“公司在积极探索中酒网的商业模式变革，但受互联网产品品类、线上推广成本及局部市场调整的影响，公司2016年第一季度整体销售收入、净利润同比上期还是出现了一定程度的下滑。”

“据我了解，中酒网在不断拓展线下实体店，而O2O和线上的推广都需要大量的资源投入。”蔡学飞对记者表示。

尽管目前带来了业绩负担，但青青稞酒方面仍认为收购中酒网意义非凡，其成效将在今后显现。赵洁对《投资者报》记者表示：“公司收购中酒网主要基于战略考量与未来预期，建立白酒企业+互联网+模式，通过一系列的互联网业务软件工具，帮助酒企实现产业互联网升级和转型，并形成产品—渠道—消费者的良性循环，为酒企提供大数据服务。”

蔡学飞亦对青青稞酒收购中酒网持赞同态度。他对记者说：“青青稞酒过去一直在走全国化的路线，当初收购中酒网直接目的就是补充自己的线上渠道。但传统的全国化必须要有样板市场、大量的人力资源和经销商资源，这些成本都非常高，青青稞酒作为成立时间比较短的酒企业不具备这样的实力。所以它借助于收购中酒网，通过开辟线上渠道来实现全国化。”

涉入其他酒类生产扭转下滑业绩

除了借助中酒网实现全国化，多元化发展也是青青稞酒为扭转下滑业绩采取的措施。

青青稞酒曾在2014年收购美国马克思威酒庄，以此进入葡萄酒行业。如今，青青稞酒又打算在西藏建立威士忌工厂。青青稞酒方面告诉记者，“公司在全力打造西藏生产酿造的苏格兰风味的青稞单一麦芽酿威士忌，现已完成前期准备工作，计划2016年第四季度开始土建项目，预计2017年底之前完成设备的安装调试，进行生产运行。”

青青稞酒为何不再固守白酒业务，涉入其他酒类的生产？青青稞酒方面向记者回应道：“随着生活方式及消费习惯的改变，白酒消费群体和消费结构日益多元化，单一品类将无法满足消费者的需求。因此，公司充分利用现有渠道优势，将进一步丰富产品品类，在青稞特色的基础上，开发更高性价比的产品，包括葡萄酒、威士忌等，降低单一白酒产品的风险，增加新的利润增长点。”

青青稞酒将建威士忌工厂的消息在市场中得到了不错的反馈，该公司股价在今年3月4日为16.28元，7月7日涨至22.16元。但上涨的股价和下滑的业绩一并推高了市盈率，截至7月7日，青青稞酒股票市盈率为46倍。

对此，蔡学飞对记者表示：“青青稞酒在主业白酒业务发展遇到很大压力的情况下，多元化是它必然的一个选择。另外，作为一个上市企业，需要不断有新的概念提出来，才能够维持股价。”

来源: 投资者报(北京)