继漳泽电力公布一季报亏损之后，业绩的下滑遭到公司中小股东的质疑。同时，市场也有人怀疑公司第四大股东的大幅减持与公司一季度亏损有关。那么，公司一季度的亏损和股东的减持到底是何原因呢？

面对来自各方面的质疑和猜测，《证券日报》记者独家采访了漳泽电力副总经理叶宁华，其向记者介绍，公司一季度亏损的原因主要是受电价下调和发电量下降影响。

值得注意的是，今年6月份，公司的第四大股东山西国际电力开始了大规模的减持，引起了市场人士的关注，并猜测其减持行为是否与公司一季度亏损有关。

对此，有熟知山西国际电力的业内人士向《证券日报》记者介绍，山西国际电力与漳泽电力一样是山西省地方企业，受山西煤电改革等多方面影响，该公司对资金需求比较大，其全部减持的行为也是为了维持公司自身的经营需要。

量价双降导致一季度亏损

据漳泽电力2016年一季报显示，公司前三个月实现营业收入14.09亿元，同比减少31.43%；亏损1.87亿元，而上年同期盈利1.03亿元；基本每股收益亏损0.0846元。

有公司中小股东质疑，相对于2015年一季度盈利数据来说，公司为何在今年一季度亏损如此之多？

面对中小股东的质疑，漳泽电力副总经理叶宁华向《证券日报》记者解释道：“公司一季度亏损的原因主要是受整体经济增速下滑的影响。”

叶宁华表示，受钢铁、煤炭等行业去产能影响，山西省对电量的需求大幅下降，公司出现了有电发不出去的情况。

据公司财务总监刘畅向《证券日报》记者介绍称：“受经济整体下滑影响，今年一季度，公司发电量同比减少了21亿度，这相当于公司减少了3.7亿元的净利。同时，由于电价从2016年1月1日起下调3.33分钱，为公司带来了1.2亿元的损失，而公司只能通过把控煤炭的价格来弥补部分损失。”

“电力行业是高度同质化行业，只能从节省成本上着手。”刘畅表示，为了控制成本，公司采取了双控制度，一是控制燃煤成本，将各电厂煤价控制在当地最低水平；二是控制资金成本，降低财务费用。

据了解，在今年一季度供热期间，漳泽电力有一半的发电机组，包括旗下60万千瓦等级的主力盈利机组处于停运状态，另一半运行的发电机组也未能满负荷运行。之所以会出现上述情况，该公司相关负责人表示都是火电行业产能过剩这一矛盾所造成的。随着一季度北方供热期的结束，预计二、三季度公司经营状况将会有所好转。

事实上，早在2015年，就有业内人士提出电力行业产能过剩的问题。同年，在电力消费增长大为放缓，电力行业产能过剩问题没有得到解决的情况下，2015年全年新增发电装机容量却创历史最高水平，全国净增发电装机容量1.4亿千瓦，创年度投产规模历史新高。年底发电装机达到15.1亿千瓦，同比增长10.5%。

与新增发电装机容量创历史最高水平相反的是用电量的增速下降。“以前用电量的同比增长能达到10%以上，而2015年的用电量仅仅实现0.5%的微增。”漳泽电力相关负责人对《证券日报》记者说道。

转型发展培育利润新增长点

从上述可见，电力行业因产能过剩而出现了“僧多粥少”的情况，同时，受经济下滑的影响，这个“粥”还在不断减少中。

有业内人士表示，如果用电量再次下降，而电厂项目增多的话，难保火电业务可能出现亏损。而漳泽电力一季度的亏损似乎印证了这一说法。

为了应对电力行业的产能过剩和电价下调，公司率先成立售电公司。据漳泽电力副总经理叶宁华向《证券日报》记者介绍，公司成立售电公司是为了适应未来电力市场化改革。“相对于以前推出的大用户供电，煤电联动，这次的电改将真正实现发电企业和用户直接进行交易，同时电价也将逐步实现与市场接轨。”

漳泽电力除了对火电进行升级外，还力争发展新的利润增长点，如向金融和新能源产业进行转型。

漳泽电力旗下的上海融资租赁公司从2015年成立至今，取得了很可观的成绩。刘畅向记者表示，上海融资租赁公司去年为公司贡献利润6000多万元。此外，漳泽电力还参股了同煤财务公司和大友投资公司，在火电业务低迷的情况下，预计整个金融板块将成为公司2016年新的利润增长极。

与产生明显效益的金融产业相比，漳泽电力的新能源产业也在逐步做大。据公司相关负责人介绍，公司的新能源项目是持续盈利的项目。“由于技术的革新和成本的降低，新能源项目的建设要越来越容易，而一旦项目建成后，日常所用的成本则要低于火电，从未来看，盈利能力前景很好。”

据上述人士介绍，公司的新能源项目分为自主开发和资本运作（并购项目）两种。数据显示，漳泽电力从2014年初的10万千瓦发展到2016年上半年，公司新能源的装机容量已达60万千瓦左右。

公司相关部门负责人介绍，公司预计2016年年末新能源的装机容量将增至100万千瓦以上。

有业内人士分析，在电价下调，电力市场疲软的情况下，公司的金融业务和新能源产业将成为公司未来贡献利润的主力。

来源: 证券日报-资本证券网(北京)