流媒体已迅速成为音乐行业最大的收入来源。根据RIAA的年中报告，今年上半年，流媒体服务占美国行业收入的80%。
消费者在订阅和免费流媒体服务上的广告支出使得收入同比增长26%，而行业整体增长18%。
尽管苹果音乐在美国取得了成功，全球领军企业Spotify的市场份额仍在超过规模较小的竞争对手。截至2019年上半年，该公司在美国的营收增长了33%。(虽然Spotify的收入与音乐行业的收入没有直接可比性，但两者是紧密相关的。)
Spotify的市场份额增长表明了它在该行业的竞争优势。 以下是 Spotify 的市场份额增长情况以及投资者的预期。
日益增长的订阅量
Spotify第二季度末在北美拥有约3,240万付费用户。同比增长26%。
与此同时，该公司上个季度的全球平均每用户收入(ARPU)相对稳定。考虑到该公司的部分ARPU压力来自其向全球市场的扩张(约25%)，这意味着美国的ARPU可能会逐年增加。
不断增长的付费用户是其最大的收入来源。订阅收入约占该公司总销售额的90%，因此高端用户的增长对其业绩有着巨大的影响。尽管如此，Spotify仍在继续提高广告销售——投放更多广告，提高效率——但上个季度，广告支持的流媒体在北美的年增长率仅为8%。
说服用户订阅
Spotify建立了一个强大的从免费听众到付费用户的转换渠道。它提供了一个引人注目的价值主张，让用户注册服务：免费无限点播音乐流媒体。然后，在提供了超出预期的价值之后，它可以向用户出售订阅服务。
Spotify最大的不同之处在于它的播放列表。该公司表示，超过三分之二的收听时间来自播放列表。其中大约一半来自算法生成或点播播放列表，用户在Apple Music等竞争对手的服务中找不到这些内容。
与尝试无风险服务的方式相结合，Spotify拥有一条极好的用户增长之路。Consumer Intelligence Research Partners的一项调查显示，去年第四季度，有18% 的免费听众注册了 Spotify 的免费试用版。 调查还发现，72% 的试用用户转为付费用户，这是一个巨大的转化率。
下一步是什么？
Spotify在北美继续以强劲的步伐吸引高端用户，而Apple Music已开始停滞不前。苹果在2018年强劲增长，据估计，去年夏天它将超过Spotify在美国的高级用户。不过，该公司的增长似乎有所放缓，直到今年2月才超过Spotify。
苹果花了一年多的时间才从5000万用户增长到6000万用户。与此同时，Spotify在全球新增了逾2500万用户。
苹果似乎已经摘取了大部分“果实”——消费者已经深深融入了苹果的生态系统。因此，Spotify的投资者应该预计，随着该公司继续将广告支持的听众转变为付费订户，该公司将继续超越整个市场。它甚至可能重新取代苹果的领先地位。
尽管北美地区第二季度广告支持型听众仅增长了8%，但该地区仍有约3,260万免费听众，而且每个季度都会有更多免费听众。这仍然是一个巨大的机会，以增长优质用户，并从竞争中夺取更多的市场份额。
本文作者： Adam Levy, Motley Fool，美股研究社（公众号：meigushe）——旨在帮助中国投资者理解世界，专注报道美国科技股和中概股，对美股感兴趣的朋友赶紧关注我们，转载请注明
