3月25日消息，据外媒报道，由于新型冠状病毒疫情继续在美国肆虐，电动 制造商特斯拉本周采取了更严格的预防行动，停止了加州弗里蒙特 制造厂和纽约州布法罗太阳能电池板工厂的运营。尽管这会对特斯拉当前业务造成重大影响，但许多分析师认为该公司的长期前景出奇的好。
Argus Research的分析师比尔·塞莱斯基(Bill Selesky)将他对特斯拉股票的评级从“买入”下调至“持有”，原因是在新型冠状病毒疫情和该公司两家工厂关闭的背景下，预计特斯拉的销售指标交货量将会下降。
塞莱斯基在周二的一份报告中表示：“在疫情爆发之前，我们曾预计特斯拉在2020年会有相当强劲的交付，因为消费者继续购买Model S、Model X以及最近的Model 3。我们仍然认为特斯拉有很强的长期前景。然而，短期内，我们认为消费者将关注基本问题(食品、安全、就业等)。预计消费者信心和支出将受到重大打击，因为消费者推迟了大量可自由支配的购买。”
塞莱斯基说，Argus对特斯拉2020年的交货量预测为40.9万辆，比最初的预测下降了19%。特斯拉誓言在2020年交付50万辆 。
花旗分析师伊泰·米凯利(Itay Michaeli)将特斯拉的目标股价从312美元下调至246美元，称他们预计2020年的交货量约为43.4万辆，低于花旗此前预期的51.7万辆，但他维持了对该股的“买入”评级。
米凯利说，最新的销售预期反映出特斯拉“在弗里蒙特出现了重大中断，第三季度才会逐步复苏，第四季度全面复苏”。米凯利预计特斯拉第一季度和第二季度将出现调整后亏损，第三季度恢复到略高于盈亏平衡的水平，第四季度恢复盈利。
他在一份报告中写道，特斯拉的资产负债表可能会经受住“极具破坏性的第二季度”，但弗里蒙特工厂长期停产的风险可能会给资产负债表带来重大压力。在流动资金方面，米凯利称，特斯拉最近23亿美元的融资“增加了一个重要的缓冲，以吸收我们在第二季度模式化的停产，届时特斯拉可能面临运营亏损和营运资金流失”。
米凯利预计，到第二季度末，特斯拉的现金余额将降至53亿美元，“这表明特斯拉有足够的缓冲来应对困难的第二季度，但相对有限的缓冲可能无法应对未来两个季度出现类似情况。”
瑞银(UBS)分析师周二将特斯拉股票评级从“卖出”上调至“中性”，“原因是需求能见度相对较高，以及其持续的科技领先地位。另一面是净债务头寸，这可能在下行情景下引发担忧”。
瑞银(UBS)分析师表示，由于Model Y紧凑型SUV的积压和Model 3在中国的本地化需求，特斯拉对近期需求的“可见性最好”，尽管销量可能会受到当前危机的影响。
他们表示：“我们重申我们的观点，特斯拉应该能够捍卫其在电动 动力总成、连通性和自主性方面的技术领先地位，并迅速获得市场份额。此外，我们认为，在油价为每桶30美元的情况下，对特斯拉产品的需求不会有风险，因为其产品的标价已经与同等的高档燃油车几乎相同。”
瑞银分析师还将福特股票评级从“买入”下调至“中性”，称他们更看好通用，因为后者“有更好的基础收益和FCF能力”。
美国当地时间3月19日，在特斯拉刚刚宣布暂停运营之后，摩根士丹利(Morgan Stanley)立即将该公司股票评级从“卖出”提高到了“持有”，这在很大程度上是因为库存价值已经达到了非常高的水平。此外，摩根士丹利的分析师和其他观察人士一样，认为特斯拉依然处于有利地位，可以度过这段艰难时期的考验。
显然，特斯拉关闭弗里蒙特工厂将对其业务产生重要影响，毕竟制造部门是该公司最大的业务。摩根士丹利预计，停产将持续一个月，并将特斯拉2020年的年 交付量减少3万辆，至42万辆。尽管如此，与特斯拉2019年36.7万辆 的交付量相比，这仍是个相当大的增长。如果情况更快好转，今年的产量将“轻松超过50万辆”。
特斯拉上周表示，它正在开始“有序关闭”其位于加州弗里蒙特的工厂和位于纽约州布法罗的电池工厂。弗里蒙特工厂的停工于周一工作结束时生效，不过部分基本操作仍在继续。纽约工厂还将保留部分零部件和供应品的生产。内华达州里诺郊外的特斯拉工厂、服务中心以及超级充电站网络的运营仍在继续。
对于人们对特斯拉的质疑，摩根士丹利的研究接受了特斯拉的说法，即该公司有如此多的热心顾客，很可能会让它生产的每款 都热销。但是，许多人对此持怀疑态度。甚至在新型冠状病毒疫情重创 市场之前，特斯拉就已经在经历一些“逆风”，比如电动 的税收抵免到期和竞争加剧等。
没有人可以轻松预测正在遭遇的经济衰退的强度或持续时间。但可以想象，已经开始的新车购买低迷将持续两周，甚至持续长达4个月。史上第一次，特斯拉甚至可能最终生产出比它交付的更多 。阳狮集团首席运输分析师艾丽莎·奥尔特曼(Alyssa Altman)表示：“如果整个行业大幅下滑，人们就不会急着花钱买特斯拉了。”
但这种最糟糕的情况实际上解释了，为何特斯拉最终会处于如此有利的地位，因为它坐拥巨额资金储备。最重要的是，特斯拉从2月份库存总销售额中额外提振了23亿美元资金，这一决定具有先见之明。这一库存是在2月12日以767.29美元的价格提供，仅一周后就达到了917.42美元峰值。但出于对新型冠状病毒蔓延的担忧，推动库存在周三回落至505美元。
但特斯拉仍将保留23亿美元，将其货币储备推高至惊人的86亿美元。在提交给美国证券交易委员会(SEC)的一份备份文件中，特斯拉还提到，它有大约30亿美元的信用评分。
不过，特斯拉仍面临着许多巨大挑战，New Street Research分析师皮埃尔·费拉古(Pierre Ferrau)估计，这些挑战包括为上海和柏林工厂提供20亿美元的专项资金，以及向供应商支付15亿美元的账单。但即使算上6亿美元的互联网支出，费拉古也认为特斯拉可以在没有额外资金的情况下运转15个月。
虽然30亿美元的信用评分有些限制，但特斯拉可能会进一步延长跑道。另一方面，需求下降可能只会增加特斯拉的烧钱速度。但尽管如此，特斯拉的跑道仍然有很大的机会，即使是在经济严重衰退的最糟糕时期，特斯拉的跑道也足够长，然后重新扩张。
在首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)的领导下，特斯拉有条不紊地构建了一个电动 零售市场，并在其中占据主导地位。一场合理的衰退很可能不会破坏这种运气。但是，如果新型冠状病毒疫情造成了更严重的财务损害，那么这种说法可能会发生重大改变。
正如摩根士丹利在3月11日的另一份文件中强调的那样，石油市场存在明显的危险。在石油生产巨头沙特和俄罗斯之间价格大战的帮助下，新型冠状病毒带来了人们记忆中最大的油价下降。
阳狮集团首席运输分析师艾丽莎·奥尔特曼(Alyssa Altman)认为，新型冠状病毒带来的持久世界变革，类似于缩短了制成品的供应链，将使那些成本较低的产品保持低成本，而更便宜的燃料可能只会减少司机购买电动 的可能性。
然而，摩根士丹利的分析师表示，这并不是主要危险，因为随后电动 普及率将会“激增”，并将再次在消费者中占据一席之地。奥特曼表示，与过去十年相比，痴迷于电动 的购物者不再像过去十年那样受到汽油价格的推动，而且配备了更多的充电基础设施，这是特斯拉比竞争对手更有优势的领域。
另一种可能性是，严重的经济低迷将对特斯拉某些大项目产生影响，这些项目对特斯拉的扩张至关重要。如果严重的经济衰退给行政预算带来压力，削减可能只会威胁到从德国到韩国等国给予电动 制造商的实惠激励。削减将压低总销售额，并在恢复过程中逐步回落，使特斯拉进一步明确了大规模制造Model 3和Model Y的功能，这对获取持续收入至关重要。
另一方面，奥特曼的预测在某种程度上是相反的。她表示：“在此之后，重建基础设施的努力将重新启动。人们可以通过不同的方式来思考人们的行动方式，这是一个巨大的机会。”这可能只是意味着新的大规模项目涌现，以增强电动 充电网络、电池分析甚至扩大直接补贴，新型冠状病毒疫情的恢复刺激方案可能与这样的脱碳努力有关。
特斯拉的股价在过去12个月里上涨了90%，相比之下，标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数分别下跌了14%和21%。
（来源：腾讯科技 审校：金鹿）
