在电视大屏化及产业整合加速等因素影响下,市调机构DISS预计,未来几年按面积计算的液晶显示(LCD)面板需求将超过产能,未来四年左右的时间全球LCD面板可能会出现新一轮的供给短缺。考虑到LCD面板供需剪刀差持续扩大,2025和2026两年面板厂商的盈利能力将呈持续改善之势。
DSCC报告指出,受疫情因素影响全球显示面板出货量于2021年创下历史新高,随后面板需求开始连续两年下滑,但随着行业重回上升通道,预计2024年面板出货面积可能会恢复到2021年时的高点水平。展望后市,根据报告,随着电视大屏化加速以及笔记本、平板电脑和显示器等IT场景的需求复苏,预估LCD面板出货面积未来四年平均年增长率将在5%左右。
在需求端预计保持温和增长的同时,LCD行业供给端的优化也将不断深化。各大机构普遍认为LCD的产业整合已进入新一轮加速阶段,随着夏普堺市LCD工厂的正式停产和LGD广州项目交易进入倒计时,全球LCD产能加速向中国大陆厂商转移,产业集中度将进一步提升,竞争格局也将持续改善。DSCC预计LCD产能未来几年的年均增长率将在1%左右,由于需求端增长远高于供给端,因此到2028年前全球LCD面板市场将会出现新一轮的供给短缺。
不过,DSCC也指出,本轮LCD行业重回成长轨道并不是简单的历史周期重复,在产业集中度提升、主流厂商按需生产共识强化之际,面板行业的传统周期性正在减弱,这一点,从过去一年多的行业复苏趋势中即可得到验证——事实上,关于传统面板周期逐步淡化、行业未来盈利预期稳定性增强这一论断,早在今年早些时间就已成市场共识。
“从最近一两年的行业复苏轨迹来看,面板行业正在摆脱原来的周期陷阱,厂商已逐步从‘份额优先’转变到现在的‘盈利优先’,行业竞争愈加成熟和理性,良性、可持续的行业发展基础得到巩固。”有市场分析人士指出,“换句话说,如果说面板行业竞争以前是‘拼速度’的话,现在则到了‘拼耐力’的新阶段。”
其同时认为,未来面板行业按需动态调控稼动率或将成为常态,带动面板价格波动减弱,并且随着面板行业终端需求的逐步修复和供给侧的不断优化,未来几年面板市场有望加快走出过去几年“行业通缩”的不利局面,无论是出货面积还是价格都有望实现同步温和增长,行业盈利能力将显著提升,尤其是如京东方、TCL科技等手握更多高世代线,在技术、产能方面都具备优势的头部面板厂,有望获得更大利润空间。
并且,该市场人士进一步指出,由于供给端产能扩张的预期收缩,目前已进入盈利舒适区间的面板业将有望进入高现金流回报阶段,这对于长期投资者来说无疑是个好消息。