中国膳食营养补充剂（VDS）行业正经历 调整期，中康CMH数据显示，今年1-5月，药店VDS销售额增速同比下滑约25%。
近日，VDS龙头企业汤臣倍健（300146.SZ）发布2025年半年度报告。报告显示，今年上半年汤臣倍健实现营收35.32亿元，归属于上市公司股东的净利润7.37亿元。在创新产品驱动和经营提质增效的综合影响下，二季度营收同比降幅收窄，净利润同比增速回正。
在线下药店客流下滑、线上竞争加剧的背景下，汤臣倍健依托科研实力和供应链优势，围绕以“消费者为中心”给出新解法：聚焦广渗透、高频购买的基础营养素品类，持续升级打造高质价比产品，同步发力重功能、强功能产品，以专业壁垒强化产品竞争力。
报告期内，汤臣倍健在线下线上已有不少新品跑出增长曲线并带动品类增量，高质量新品破局战术初见成效，持续保持领先的市场份额，正在走出一条以科研创新对冲周期波动的差异化路径。
线上方面，主品牌汤臣倍健旗下臻钻蛋白粉、金标液体钙、多维双层片、金装鱼油四大新品上半年表现亮眼，均登上天猫618全周期新品榜单TOP10。线下方面，中康CMH数据显示，今年5月，汤臣倍健蛋白粉、钙DK、健力多氨糖以及lifespace益生菌等品类，凭借新品驱动份额环比回涨。在6月还上市了首款健力多OTC硫酸氨糖，将产品品类拓展到非处方药领域。
汤臣倍健高频上新的背后是持续的科研投入，深入抗衰老、精准营养、生物合成技术等前瞻性基础研究，推动科研成果在产品端的转化应用，持续打造“硬科技”产品力和科技竞争力优势。
今年上半年，国际权威期刊《Aging Cell》发表了汤臣倍健联合机构开展的抗衰天然成分的最新研究成果；《Nature》增刊“全球科技企业”专题报道了汤臣倍健科研成果。5月，汤臣倍健成为中国南极科考生命探索（冰下湖）合作伙伴，为中国南极考察队提供“严选系列”营养产品，长期积累的科研实力正在为企业创新持续输入动力。
截至2025年6月30日，汤臣倍健已获得 476项专利，其中134项原料及配方等发明专利，156个保健食品注册批准证书及198 个保健食品备案凭证，1个特殊医学用途配方食品批准证书，4个药品注册批件，1个香港药品注册证明书。
中金公司认为，汤臣倍健二季度保持了较快的新品推出节奏，三季度或将延续新品加速投放的态势，同时进一步强化渠道的差异化布局。下半年，公司业绩有望逐季改善，尽管全年收入会略有承压，但净利率将保持平稳。考虑到保健品赛道长期发展空间广阔，给予维持“跑赢行业”评级。
