包裹量增长16.5%至98亿件
调整后净利润达人民币21亿元
公布派付中期股息每股0.30美元
中国行业领先且快速成长的快递公司中通快递（开曼）有限公司（“中通”或“本公司”）今天公布其截至2025年6月30日止第二季度的未经审计财务业绩[1]。本公司实现了包裹量同比增长16.5%，同时也保持了优质的服务及客户满意度。调整后净利润[2]达人民币21亿元，经营活动产生的现金流净额为人民币22亿元。
2025年第二季度财务摘要
• 收入为人民币11,831.8百万元（1,651.7百万美元），较2024年同期的人民币10,726.0百万元增长10.3%。
• 毛利为人民币2,944.4百万元（411.0百万美元），较2024年同期的人民币3,620.5百万元减少18.7%。
• 净利润为人民币1,964.6百万元（274.2百万美元），较2024年同期的人民币2,614.0百万元减少24.8%。
• 调整后息税折摊前收益[3]为人民币3,534.9百万元（493.5百万美元），较2024年同期的人民币4,339.7百万元减少18.5%。
• 调整后净利润为人民币2,052.7百万元（286.5百万美元），较2024年同期的人民币2,805.7百万元减少26.8%。
• 基本及摊薄每股美国存托股（“美国存托股”[4]）净收益为人民币2.42元（0.34美元）及人民币2.37元（0.33美元），较2024年同期的人民币3.24元及人民币3.16元分别减少25.3%及25.0%。
• 归属于普通股股东的调整后基本及摊薄每股美国存托股收益[5]为人民币2.53元（0.35美元）及人民币2.48元（0.35美元），较2024年同期的人民币3.48元及人民币3.38元分别减少27.3%及26.6%。
• 经营活动产生的现金流净额为人民币2,168.2百万元（302.7百万美元），而2024年同期为人民币3,480.1百万元。
2025年第二季度经营摘要
• 包裹量为98.47亿件，较2024年同期的84.52亿件增长16.5%。
• 截至2025年6月30日，揽件／派件网点数量为31,000余个。
• 截至2025年6月30日，直接网络合作伙伴数量约6,000个。
• 截至2025年6月30日，自有干线车辆数量为10,000余辆。其中，9,400余辆为车长15至17米的高运力车型，而截至2024年6月30日为9,200余辆。
• 截至2025年6月30日，分拣中心间干线运输路线约为3,900条。
• 截至2025年6月30日，分拣中心的数量为94个，其中90个由本公司运营，4个由本公司网络合作伙伴运营。
(1) 随附本盈利发布之投资者关系简报。
(2) 调整后净利润为非公认会计准则财务指标，其定义为不包括股权激励费用及非经常性项目（如股权投资的投资减值、处置股权投资及子公司的收益／（损失））和相关税务影响的净利润。管理层旨在通过该指标更好地反映实际业务运营。
(3) 调整后息税折摊前收益为非公认会计准则财务指标，其定义为不包括折旧、摊销、利息费用及所得税费用的净利润，并经进一步调整以剔除股权激励费用以及非经常性项目（如股权投资的投资减值、处置股权投资及子公司的收益／（损失））。管理层旨在通过该指标更好地反映实际业务运营。
(4) 每一股美国存托股代表一股A类普通股。
(5) 归属于普通股股东的调整后基本及摊薄每股美国存托股收益为非公认会计准则财务指标。其定义为归属于普通股股东的调整后净利润分别除以基本及摊薄美国存托股的加权平均数。
中通创始人、董事长兼首席执行官赖梅松先生表示："2025年二季度，尽管行业包裹结构持续向低单价的业务倾斜，中通仍进一步缩小了与行业平均增速的差距。依托领先的服务质量，我们完成业务量超98亿件，实现调整后净利润21亿元。散件业务量保持强劲增长势头，同比增幅超50%，为整体利润率带来了积极贡献。"
赖先生补充道："我们将长期坚持‘质量为先'的战略重点，致力于打造差异化的产品与服务体验。当前市场环境下，低价偏好看似主流，但我们相信，真正具有竞争力的价值主张是既经济实惠，又在品质上毫不妥协。我们在末端环节重点推进的降本增效与能力提升举措正取得预期成效。长远来看，这将打造出更具竞争力与盈利能力的合作伙伴及快递员网络。因此，凭借不断拓展的综合物流产品与服务，中通品牌将持续巩固在服务质量、市场份额及盈利能力方面的领导地位。"
中通首席财务官颜惠萍女士表示："中通的核心快递业务单票收入净下降0.06元。这主要源于：增量激励增加0.18元、单票平均重量下降影响0.05元，而KA客户单价提升0.17元部分抵消了前述影响。得益于运营效能的显著提升，单票运输与分拣成本合计下降0.07元。管理费用占收入比重保持稳定，为5.2%。经营性现金流为22亿元，资本支出为11亿元。"
颜女士补充道："我们坚信变化是永恒的主题。中通始终聚焦于我们追求且有能力达成的目标。当前的经济、竞争及政策环境构成了新格局。基于此，我们将全年业务量指引下调至388亿至401亿件区间，对应年业务量增速为14.0%至18.0%。公司致力于确保全年业务增速领先于行业平均水平。同时，我们将审慎灵活地执行各项战略，以巩固既有优势，并为未来构建核心竞争力。"
2025年第二季度未经审计财务业绩
收入总额为人民币11,831.8百万元（1,651.7百万美元），较2024年同期的人民币10,726.0百万元增长10.3%。核心快递服务收入较2024年同期增长11.0%，该增长是由于包裹量增长16.5%及包裹单价下降4.7%综合所致。主要由于电子商务退件增加，来自直销机构的直客业务收入增长149.7%。货运代理服务收入较2024年同期下降22.7%。物料销售收入主要包括打印电子面单所需的热敏纸销售收入，增长9.5%。其他收入主要来自金融贷款业务。
营业成本总额为人民币8,887.4百万元（1,240.6百万美元），较去年同期的人民币7,105.5百万元增长25.1%。
干线运输成本为人民币3,290.9百万元（459.4百万美元），较去年同期的人民币3,283.1百万元增长0.2%。单位运输成本减少15.4%或6分，主要是由于规模经济改善、燃料价格下降及路线规划更高效所致。
分拣中心运营成本为人民币2,414.8百万元（337.1百万美元），较去年同期的人民币2,227.7百万元增长8.4%。该增长主要来自(i)劳工相关成本增加人民币118.0百万元（16.5百万美元），但部分被自动化效益提升所抵销，及(ii)与设备和设施有关的折旧及摊销成本增加人民币102.8百万元（14.3百万美元）。由于运营程序的自动化及标准化以及有效的绩效评估持续深入以帮助生产率提高，分拣中心每单位运营成本下降3.8%或1分。截至2025年6月30日，有690套自动化分拣设备投入使用，而截至2024年6月30日为515套。
物料销售成本为人民币151.2百万元（21.1百万美元），较去年同期的人民币160.1百万元减少5.6%。
其他成本为人民币2,860.2百万元（399.3百万美元），较去年同期的人民币1,217.9百万元增长134.9%，其中服务更高价值企业客户的增长为人民币1,603.9百万元（223.9百万美元）。
毛利为人民币2,944.4百万元（411.0百万美元），较去年同期的人民币3,620.5百万元减少18.7%。毛利率为24.9%，而去年同期为33.8%。
总经营费用为人民币469.3百万元（65.5百万美元），去年同期为人民币405.3百万元。
销售、一般和行政费用为人民币623.6百万元（87.1百万美元），较去年同期的人民币593.0百万元增加5.2%。销售、一般和行政费用占收入总额的百分比从去年同期的5.5%下降至5.3%，这表明企业结构得以优化。
其他经营收入净额为人民币154.3百万元（21.5百万美元），去年同期为人民币187.7百万元。其他经营收入主要包括(i)政府补贴及税费返还人民币71.0百万元（9.9百万美元），及(ii)租金收入及其他收入人民币60.1百万元（8.4百万美元）。
经营利润为人民币2,475.1百万元（345.5百万美元），较去年同期的人民币3,215.2百万元减少23.0%。经营利润率为20.9%，去年同期为30.0%。
利息收入为人民币208.7百万元（29.1百万美元），去年同期为人民币288.1百万元。
利息费用为人民币98.1百万元（13.7百万美元），去年同期为人民币115.9百万元。
金融工具公允价值变动的损失为人民币3.6百万元（0.5百万美元），去年同期为收益人民币54.9百万元。该金融工具的公允价值变动损益乃由商业银行根据市场情况估计的未来赎回价报价而厘定。
商誉减值为人民币84.4百万元（11.8百万美元），与2017年10月收购中国东方快递有限公司的核心货运代理业务有关。该非经常性开支乃于期内所收购业务的公允价值降至低于其账面值时确认。
所得税费用为人民币575.5百万元（80.3百万美元），而去年同期为人民币665.0百万元。整体所得税率为22.9%，同比增加2.6个百分点，主要是由于就应付ZTOExpress(HongKong)Limited的股息确认预提税人民币166.0百万元（23.3百万美元）。
净利润为人民币1,964.6百万元（274.2百万美元），较去年同期的人民币2,614.0百万元减少24.8%。
归属于普通股股东的基本及摊薄每股美国存托股收益为人民币2.42元（0.34美元）及人民币2.37元（0.33美元），去年同期的基本及摊薄每股美国存托股收益分别为人民币3.24元及人民币3.16元。
归属于普通股股东的调整后基本及摊薄每股美国存托股收益为人民币2.53元（0.35美元）及人民币2.48元（0.35美元），去年同期分别为人民币3.48元及人民币3.38元。
调整后净利润为人民币2,052.7百万元（286.5百万美元），去年同期为人民币2,805.7百万元。
息税折摊前收益[1]为人民币3,446.8百万元（481.2百万美元），去年同期为人民币4,150.1百万元。
调整后息税折摊前收益为人民币3,534.9百万元（493.5百万美元），去年同期为人民币4,339.7百万元。
经营活动产生的现金流量净额为人民币2,168.2百万元（302.7百万美元），去年同期为人民币3,480.1百万元。
(1) 息税折摊前收益为非公认会计准则财务指标，其定义为不包括折旧、摊销、利息费用及所得税费用的净利润。管理层旨在通过该指标更好地反映实际业务运营。
宣派中期股息付款
董事会（“董事会”）已批准截至2025年6月30日止六个月每股美国存托股及普通股0.30美元的中期现金股息，派发予于2025年9月30日营业时间结束前名列登记册的普通股及美国存托股持有人。此次股息付款的派息比率为40%。就A类及B类普通股持有人而言，为符合资格获派股息，最迟须于香港时间2025年9月30日下午四时三十分前将所有有效的股份过户文件连同有关股票送达本公司的香港股份过户登记分处香港中央证券登记有限公司办理登记手续，地址为香港湾仔皇后大道东183号合和中心17楼1712-1716室。公司预计将于2025年10月24日支付股息给A类及B类普通股持有人，将于2025年10月31日支付股息给美国存托股持有人。
前景展望
根据目前的市场和运营情况，本公司下调其之前列明的年度包裹量指引。预计2025年的包裹量将介乎388亿至401亿件之间，同比增长14.0%至18.0%。该等估计代表管理层目前的初步看法，可能会发生变化。
汇率
为方便读者阅读，本公告将若干人民币金额按唯一指定汇率转换为美元。除非另有所指，所有人民币兑换为美元的换算乃按人民币7.1636元兑1.00美元的汇率作出（即美国联邦储备系统管理委员会H.10统计数据所载2025年6月30日之中午买入汇率）。
采用非公认会计准则财务指标
本公司使用息税折摊前收益、调整后息税折摊前收益、调整后净利润、归属于普通股股东的调整后净利润及归属于普通股股东的调整后每股美国存托股基本及摊薄收益（均为非公认会计准则财务指标）来评估中通的经营业绩，并用于财务及经营决策。
本公司的非公认会计准则财务指标与其美国公认会计准则财务指标之间的调节表列示于本盈利发布末的表格，该表格提供有关非公认会计准则财务指标的更多详情。
本公司认为，该等非公认会计准则指标有助于识别中通业务的基本趋势，避免其因本公司在经营利润及净利润中计入的相关费用和利得而失真。本公司认为，息税折摊前收益、调整后息税折摊前收益、调整后净利润、归属于普通股股东的调整后净利润及归属于普通股股东的调整后每股美国存托股基本及摊薄收益提供了关于其经营业绩的有用资料，增强对其过往表现及未来前景的整体理解，并有助于更清晰地了解中通管理层在财务和运营决策中所使用的核心指标。
息税折摊前收益、调整后息税折摊前收益、调整后净利润、归属于普通股股东的调整后净利润及归属于普通股股东的调整后每股美国存托股基本及摊薄收益不应独立于净利润或其他业绩指标考虑，亦不可诠释为净利润或其他业绩指标的替代项目，或诠释为本公司经营表现的指标。中通鼓励投资者将过往的非公认会计准则财务指标与最直接可比的公认会计准则指标进行比较。本文所列的息税折摊前收益、调整后息税折摊前收益、调整后净利润、归属于普通股股东的调整后净利润及归属于普通股股东的调整后每股美国存托股基本及摊薄收益可能无法与其他公司列示的名称类似的指标相比较。其他公司可能会以不同的方式计算类似名称的指标，从而限制了其作为中通数据的比较指标的有用性。中通鼓励投资者及其他人士全面审阅本公司的财务资料，而非依赖单一的财务指标。
电话会议资料
中通的管理团队将于美国东部时间2025年8月19日（星期二）下午八时三十分（北京时间2025年8月20日（星期三）上午八时三十分）举行业绩电话会议。
请于通话预定开始前15分钟拨号，并提供密码以加入通话。
电话会议的回放将可于2025年8月26日前通过致电以下号码收听：
此外，电话会议的网上直播及录音将可于收听。
关于中通快递（开曼）有限公司
中通快递（开曼）有限公司（“中通”或“本公司”）是中国行业领先且快速成长的快递公司。中通通过其在中国广泛且可靠的全国性覆盖网络提供快递服务以及其他增值物流服务。
中通运营高度可扩展的网络合作伙伴模式，本公司认为，该模式最适于支持中国电子商务的高速增长。本公司利用其网络合作伙伴提供揽件和末端派送服务，同时在快递服务价值链内提供关键的干线运输服务和分拣网络。
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安全港声明
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下表提供简明合并资产负债表中所列报的现金、现金等价物及受限制现金与简明合并现金流量表所示金额之总和的核对：
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