AI 对于中国游戏产业的影响，已经完成了从 " 量变 " 到 " 质变 " 的跨越。
复盘 2025 年的科技圈时，我们发现了一个讽刺的现象：
当 SaaS 厂商绞尽脑汁向客户解释 " 为什么你需要一个 AI 副驾驶 "，手机厂商还在发布会上演示 " 一键消除路人 " 等不痛不痒的微创新，某些所谓的大厂频繁鼓吹 AI 战略刺激股价时，游戏行业悄无声息地完成了 AI 的商业闭环。
比如外界还在讨论 AI 何时能落地时，腾讯的广告系统已经用 AI 把流量变现效率拉升到了新高度；人们还在调戏对话机器人时，网易的 NPC 已经开始用情感羁绊让玩家心甘情愿地掏钱。
不客气地说，其他行业还在把 AI 当作 " 秀花活 " 的营销噱头，或者仅仅停留在 " 内化 " 工具来辅助写代码时，国内的游戏公司已经率先把 AI 变成了利润表上实打实的增长引擎。
本文将剥离技术滤镜，用财务视角还原这场发生在中国游戏产业的静默革命。
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腾讯的 " 大象起舞 "：AI 学会了赚钱
在外界的刻板印象里，腾讯的 AI 故事往往不如 OpenAI 那样性感。然而财报数据却讲述了一个完全不同的故事：腾讯可能是这波 AI 浪潮中，变现最快、赚钱最狠的中国互联网巨头。
有趣的悖论在于，AI 对腾讯游戏业务最大的贡献，并没有直接发生在 " 游戏开发 "，而是发 " 卖游戏 " 环节。
广告，成了 AI 变现的头号功臣。
根据财报数据，2025 年第三季度，腾讯的营销服务收入达到了惊人的 362 亿元，同比增长 21%。在宏观经济复苏温和、广告行业整体承压的背景下，这个增速堪称 " 逆天 "。
背后的秘密武器，是腾讯全面重构的 " 混元 + 广告 " 全链路智能投放系统。
对于游戏公司而言，买量是绕不开的痛点。过去，优化师们需要盯着大盘，手动调整出价、定向和素材。现在，腾讯将混元大模型的能力注入了广告系统。AI 不仅能看懂广告素材画了什么，还能精准预测哪个用户看了会点击、点了会下载、下载了会付费。
结果是立竿见影的。
财报显示，广告主平均每万元投放费用所需的操作次数下降了 80%，eCPM（有效千次展示费用）和 CTR（点击率）却大幅提升。也就是说，腾讯在不增加广告位、不打扰用户体验的前提下，把同样的流量卖出了更高的价格。
对于腾讯自家的游戏而言，这是一个完美的内循环：自家游戏买量成本更低、效率更高；外部游戏想在腾讯买量，得付更多的钱。可以说是典型的 " 卖铲子 " 生意，而且是 AI 驱动的高科技铲子。
另一个让华尔街分析师感到 " 意外 " 的数据，是资本开支（Capex）的效率提升。
在硅谷，微软、谷歌为了争夺 AI 霸权，正在进行无上限的军备竞赛，资本开支屡创新高。但在中国，腾讯展现出了不同的 " 算力美学 "。2025 年 Q3，在高端算力供应受限的背景下，腾讯并未陷入盲目的硬件堆砌，其资本开支增速显著低于收入增速。
是腾讯不投 AI 了吗？显然不是。管理层给出的解释耐人寻味：芯片供应限制倒逼出的存量算力优化。
由于受到 H20 等芯片出口管制的持续影响，国内大厂无法像海外巨头那样疯狂囤积 H100。外部的 " 不可抗力 "，反而倒逼腾讯走出了一条 " 软件换硬件 " 的独特路径。通过模型蒸馏、量化剪枝等技术，腾讯极大地提升了现有 GPU（包括库存的 A800 和国产芯片）的推理效率。
折射出了一个非常性感的财务故事：收入端，AI 驱动广告和游戏高增长；成本端，软硬协同导致单位算力成本大幅下降。两头一挤，利润率自然就释放出来了。
2025 年 Q3，腾讯毛利同比增长 22%，经营利润率提升至 38%。
这就是 AI 时代的 " 腾讯式 " 生存哲学：不搞盲目的算力竞赛，而是追求极致的工程化落地和商业变现。
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网易的 " 人机之恋 "：把 AI 卖给玩家
如果说腾讯是用 AI 做 " 基建 "，网易则是用 AI 做 " 产品 "。
不同于一些把 AI 战略挂在嘴边的企业，网易的行动是 "AI+ 游戏 " 的 融合，而不是简单的工具替代，并在 2025 年终于结出了硕果，最典型的案例就是《逆水寒》手游。
在 MMO（大型多人在线）游戏日渐式微的今天，《逆水寒》手游却活成了一个异类，国际服还未正式上线，预约人数就超过了 800 万。它的核心卖点之一，就是那些 " 成精了 " 的 AI NPC。
过去，NPC 只是无情的任务发布机器，头顶问号，说着几十年不变的台词。但在《逆水寒》里，NPC 拥有了记忆、性格甚至情绪。玩家不再是为了升级而对话，而是为了 " 社交 " 而对话。
财报数据显示，智能 NPC 显著提升了用户的在位时长和留存率。对于一款免费游戏来说，留存就是生命线，留存就是 LTV（生命周期总价值）。
简单来说，网易做对了一件事：把 AI 技术变成了一种 " 情感商品 "。玩家愿意为了和心仪的 NPC 多聊几句而上线，愿意为了给 NPC 买件衣服而付费。
这种情感连接建立的护城河，远比数值堆砌要稳固得多。2025 年 Q3，在行业增速放缓的情况下，网易游戏及相关增值服务净收入依然实现了 11.8% 的增长。
更有意思的是网易在 UGC（用户生成内容）领域的布局。《蛋仔派对》之所以能成为国民级爆款，AI 辅助创作工具功不可没。
以前做一张游戏地图，需要懂编辑器、懂逻辑、甚至懂一点代码。现在，通过 AIGC 工具，小学生也能通过自然语言描述生成复杂的地图组件。
这在经济学上产生了一个惊人的效果：网易将内容生产的成本，成功转嫁给了用户，同时还让用户玩得更嗨了。
只要维护好底层的 AI 工具链，海量的用户就会源源不断地为游戏通过免费的、高质量的内容。既是《蛋仔派对》能够长期霸榜、抗衡腾讯《元梦之星》的底层逻辑，也是网易在 AI 时代的新护城河。
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中腰部 " 绝地求生 "：要么 AI，要么死
如果说巨头是在用 AI" 锦上添花 "，对于完美世界、巨人网络这样的中腰部厂商来说，AI 就是 " 雪中送炭 "，甚至是救命稻草。
2024 年对于完美世界来说是至暗时刻，裁员、亏损、项目被砍。到了 2025 年上半年，剧情发生了反转——公司预计净利润达到 4.8 亿至 5.2 亿元，成功扭亏为盈。
谁救了完美世界？答案是《诛仙世界》和 AI 带来的降本增效。
作为一款研发多年的端游，《诛仙世界》在 2025 年的成功上线，证明了传统 MMO 依然有市场，但前提是必须有足够的品质和合理的成本控制。完美世界在财报中明确提到，" 内部调整和优化措施初见成效 "。
这句 " 黑话 " 翻译过来就是：通过 AI 工具链的应用，大幅压缩了美术外包和低效人力的成本。在《诛仙世界》的开发中，AI 被广泛用于场景建模和 NPC 行为逻辑设计，使得这款画质对标 3A 的产品，在研发成本上并没有失控。
巨人网络则走了一条更为 " 极客 " 的路线。
史玉柱的队伍没有去卷通用大模型，而是搞了一个垂直领域的 "GiantGPT"。这是一个专门懂游戏、懂数值、懂玩家心理的垂类模型。
在《太空行动》等产品中，巨人网络利用 GiantGPT 实现了低成本的 AI 玩法部署。相比于调用昂贵的 GPT-4 API，自研垂类模型的推理成本极低，响应速度更快。最终巨人网络在 2025 年不仅守住了基本盘，还实现了净利润的高增长。
三七互娱和世纪华通，则将 AI 用在了它们最擅长的领域：买量和换皮。
三七互娱披露的数据令人咋舌：通过 AI 辅助，2D 美术绘图效率提升了 60%-80%，每月产出超 28 万张 AI 原画。这意味着什么？意味着三七互娱可以以比对手快一倍的速度，测试不同的广告素材和游戏画风。在 " 买量为王 " 的 SLG 和卡牌赛道，无异于降维打击。
世纪华通旗下的点点互动，更是凭借 AI 驱动的数据分析，让《Whiteout Survival》（无尽冬日）在 2025 年创下了月流水超 2 亿美元的奇迹。AI 帮助他们精准预测了全球不同地区用户的 LTV，实现了 " 高买高卖 " 的套利模型。
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繁荣背后的阴影：杰文斯悖论与合规大考
当然，当我们沉浸在财报的亮眼数据时，也不能忽视硬币的另一面。
首先是 " 杰文斯悖论 " 在游戏行业的应验。
经济学告诉我们，当技术进步提高资源利用效率时，对该资源的总消耗量反而会增加。
在游戏行业，AI 确实把单张原画的成本打到了地板价。但结果呢？公司并没有因此省下钱来发奖金，而是要求产出 10 倍、100 倍的内容量。
为了争夺用户有限的注意力，游戏安装包越来越大，皮肤出得越来越快，活动越来越频繁。行业从 " 拼人头 " 变成了 " 拼算力 "、" 拼产能 "。这种内卷导致的结果是，尽管单位成本下降了，但总的竞争门槛却被无限拔高了。中小团队如果还要靠手绘去和 AI 流水线拼产能，无异于以卵击石。
其次是人才结构的剧烈震荡。
财报里轻描淡写的 " 人员结构优化 "，背后是无数初级原画师、翻译、文案策划的离场。取而代之的，是身价不菲的 AI 工程师、技术美术（TA）和数据科学家。
游戏公司正在变得越来越像科技公司。以前核心资产是 " 创意人才 "，现在核心资产变成了 " 算力 + 数据 + 模型 "。这种资产属性的切换，对于组织管理提出了巨大的挑战。
以及高悬的达摩克利斯之剑——合规。
2025 年 9 月 1 日，《人工智能生成内容标识管理办法》的正式实施（基于此前征求意见稿的落地预测），对于游戏行业的影响是深远的。
法规要求所有 AI 生成的内容必须添加显性或隐性标识。对于腾讯、网易这样有自研引擎和中台的大厂来说，这只是加一行代码的事。但对于那些依赖第三方黑盒模型的小厂，如何在毫秒级的动态渲染中嵌入合规标识，如何确保 AI NPC 不说出违规言论，成了一道巨大的技术门槛。
合规成本的上升，实际上是在加速行业的优胜劣汰，将资源进一步向头部集中。
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写在最后：2026，从 " 工具 " 到 " 物种 "
站在 2026 年初回望，我们清晰地看到，AI 对于中国游戏产业的影响，已经完成了从 " 量变 " 到 " 质变 " 的跨越。
对于腾讯，AI 是经营杠杆，在收入增长的同时压低了费用率；对于网易，AI 是体验增值，让存量用户心甘情愿地掏更多的钱；对于中腰部公司，AI 是生存门票，拿到了就能活下去，拿不到就被出清。
展望 2026 年，竞争的维度将再次升级。
我们或许会看到真正的 "AI 原生游戏 " 出现——不是在游戏里加点 AI，而是游戏本身就是由 AI 实时生成的。智能体取代脚本，成为游戏世界新的驱动引擎。
在 AI 驱动的新世界里，唯一不变的，或许只有那个古老的商业真理：技术永远只是手段，产品才是商业的终极战场。既是游戏行业验证的路径，也是其他行业需要耐心研读的教科书。
来源：Alter 聊科技
