在宣布中国珠光材料行业最大规模海外并购圆满落地一个月后，8月28日，环球新材国际披露了截至6月30日止的2025年中期业绩公告。
环球新材国际凭借充裕的现金储备与扎实的业务根基，成功稳住了营收基本盘，展现出强劲的经营抗风险能力。尽管当期净利润短期受到并购相关费用的影响，但盈利质量显著提升，扣非净利润增长54.4%至2.6亿元。从长期发展视角来看，公司营收持续增长的韧性已然凸显，叠加并购动作带来的全球资源整合红利，正为其高端化转型与全球化布局开辟更广阔的成长空间。
营运稳健，抗风险能力凸显
财报数据显示，环球新材国际25H1营收同比增长17.7%至9.12亿元，毛利率同比提升1.9个百分点至52%，经营溢利2.93亿元，同比增长29.1%。
从营收端来看，量价齐升驱动，核心业务扛旗。营收增长的核心来自“销量扩张+产品结构升级”的双重发力。作为核心业务的珠光颜料期内销量同比大幅增长34.5%；云母功能填料及相关产品销量同比增长7.5%，两类产品共同撑起营收基本盘。
从产品端来看，截至6月末，旗下七色珠光、CQV的产品矩阵覆盖工业级、 耐候级、化妆品级及特殊定制化产品，能夠满足多领域细分市场需求。
从利润端来看：阶段性承压，盈利质量仍优。受并购一次性相关费用拖累，净利润同比减少31.1%至9960万元。利润端的短期下滑，需结合公司战略动作客观看待，并非核心业务盈利能力弱化。剔除短期干扰后，公司核心盈利能力反而提升。期内毛利率同比提升至52.0%，扣非净利润2.6亿元，同比大幅增长54.4%。
这一方面得益于原材料规模化降本，另一方面高附加值产品占比提升，产品结构向高端倾斜的趋势明显，共同推动盈利水平升级，也为后续利润修复奠定基础。
CQV整合初见成效，SUSONITY入驻打开天花板
经过两年与韩国CQV的逐步整合，已充分验证环球新材国际的跨国运营能力。截至2025年上半年，公司韩国部门(CQV)实现营收306.9亿韩元，同比持平微增；净利润达到56.9亿韩元，同比增长11.6%，经营利润64亿韩元，同比增长20.1%。
CQV盈利增长的核心原因在于产品结构持续优化+高附加值产品占比提升，推动盈利水平显著改善。该表现也印证了环球新材国际对韩国CQV的整合成效，双方协同效应进一步释放。
SUSONITY并购落地，里程碑式突破，多方位受益补强。2025年7月31日，公司完成对SUSONITY(Surface Solutions)业务的全球性并购交割，这一动作成为其全球化布局的关键转折点。
公开资料显示，2024财年，默克Surface Solutions的收入约为4.02亿欧元(约合人民币33.81亿元)，其中，化妆品产品收入为1.48亿欧元(约合人民币12.42亿元)。随着日后SUSONITY的并表，公司经营规模将打开全新的天花板。
同时，通过整合SUSONITY的全球销售网络，环球新材的销售覆盖面将得到进一步提升。财报披露，公司计划分批次推进交叉销售模式，结合彼此优势及特性，协同互补，有序过渡。
技术层面的收获同样关键。通过整合七色珠光、CQV以及SUSONITY三方的双方技术优势与市场资源，环球新材国际将能够提供更丰富、更创新、更优质的高附加值解决方案，进一步增强行业竞争力和高端市场覆盖能力。
产能与ESG：全球产能补位+绿色发展，强化长期竞争力
中期财报中，环球新材国际的成长逻辑呈现「硬产能突破规模瓶颈，绿增长锚定高端价值」双轮驱动，二者既诠释财报期内的业绩密码，更勾勒出“全球高端材料龙头”的长期轮廓。
产能布局：国内项目收尾，海外产能补位。作为财报期内的核心产能引擎，七色珠光柳州二期工厂在上半年产能稳步爬坡，推动 耐候级、化妆品级产品销量高增。另一方面，桐庐年产10万吨高性能云母项目已进入设备安装阶段，其战略价值预计将随着SUSONITY的协同整合而逐步显现。根据公司管理层估计，桐庐超级工厂投产后将成为全球最大的合成云母生产基地，预计将大大降低合成云母原料成本，缓解当前高端产能紧张的局面。
随着后期SUSONITY的逐步整合，环球新材国际可利用全球产能分配及布局的能效优势，进一步优化供应链，提升毛利率和品质稳定性，这无疑将助推环球新材跻身全球珠光材料市占率第一梯队。
ESG实践：绿色生产降本，契合全球供应链需求。截至2025H1，环球新材的ESG（环境、社会、治理）表现也延续此前的优良表现。2025年6月，公司在德国斯图加特中欧企业ESG大会摘得“科技创新最佳案例”大奖，印证中国企业全球可持续竞争中的“战略自信”。
在ESG领域，公司的布局既符合政策导向，也为长期发展增添助力。2025年上半年，公司完成5.9兆瓦光伏系统铺设，预计年均发电量约600万千瓦时，每年可节省电费数百万元、减少二氧化碳排放超5120吨。
结语：整合红利待释放
环球新材国际2025年上半年营收、毛利双增，叠加全球产能与渠道落地，筑牢长期成长根基。伴随SUSONITY业务并表、桐庐基地投产推进，全球化研产销网络将进一步完善，高端市场竞争力也持续强化。
后续可聚焦三大关键：SUSONITY并表进度、桐庐项目成本优化、海外交叉销售成效。作为表面性能材料领域引领者，环球新材国际长久以来坚持“内源式增长+外延式扩张”战略，驱动全球化突破，长期价值将随整合深化再次逐步显现。
