如今，华尔街交易员在每天收盘前30分钟都要做一件事--减仓卖出，因为他们担忧中国和欧洲发生的风暴会让隔夜市场大幅波动。

股市在经历了英国决定退出欧盟后的暴跌后开始反弹，很多股市基准指数都重新回到公投前的水平。这意味着市场风险偏好回来了么？不是。

交易员们在日间重回市场，但是他们仍然试图避免所谓的隔夜风险。

瑞信分析了美国股市日间交易在临近收盘时交易量的比例。这是一种在接近收盘时的交易操作。根据瑞信的数据，临近收盘的平均交易比例从8.4%上涨至9.8%。

图：2014年中2016年，标普500指数和罗素2000指数临近收盘时交易量占整个日间交易量比例走势图。

这表明交易员在临近收盘前会减持自己的仓位。这意味着：市场将会经历一个巨大的隔夜走势。

图：2016年1月14日至2016年7月16日，标普500指数和罗素2000指数隔夜波动幅度示意图。

当前股市的走势主要受到宏观经济事件的影响，这些事件通常会发生在其他时区，无论是中国还是欧洲。大公司，特别是跨国公司，更加容易受到全球主要货币波动或是海外宏观经济事件的影响。

瑞信在研报中表示，“大公司的交易员更愿意以稳妥的方式来应对这一情况。”这带来了波动性更大的市场。

图：2014年至2016年，标普500指数与罗素2000指数日内波动率走势图。

考虑到市场的不确定性，股市在早盘时的波动通常较大，日内波动不断上涨。

午盘之后，市场会趋于平静，但是在收盘前的最后一个小时，波动率会再次上升。

股市真正的交易都是发生在开盘后30分钟和收盘前30分钟。

图：2014年至2016年，标普500指数和罗素2000指数日内波动率和交易量示意图。

交易员更加关注隔夜变化的举动让市场的成交量和波动率在开盘和收盘时是最大的。

瑞信指出，“开盘后10分钟之后，市场波动性开始趋稳。收盘前30分钟交易量将会上涨，而波动率将会相对下降。”

在这两个时间之外，市场大部分时间都是平静的。

来源：凤凰国际iMarket