很少有港股上市公司有机会体验到一天之内股价振幅超过40%，但美图做到了。

最近几天美图的关注度似乎比四个月前IPO的时候都要火爆，炒股的、不炒股的科技圈人士都在热议，因为过去11天的连续暴涨让它戴上了“妖股”的帽子，也因为真正令人惊诧的事情发生在3月20日。

当天，美图股价就像在坐过山车，早上开盘后一路走高，在下午三点前一度达到最高点23.05港元。在没有涨停板的“世界”里，这个不断上升的曲线散发着迷人的魅力，也让美图公司董事长蔡文胜为之心跳。

然而，大多数精彩故事总会在高潮时上演一出让人心惊肉跳的反转。在美图股价股价达到最高点之后，突然呈现断崖式下跌，并且在收盘前的1个小时里，一直下跌，最终以15.98港元收盘。

下跌，并未就此停止。3月21日，美图股价开盘15.90港元，收于14.60港元，跌幅达到8.64%。美图的市值从前一天最高的974亿港元，直接滑落到617亿港元，仅仅2天就体验了350多亿港元蒸发的大起大落。

暴涨暴跌的“妖股”

美图股价的上涨趋势，自3月3日开始，当时从9.97港元慢慢爬升，一改上市以来的缓行局面，直至上周五已连续11日实现上涨。3月20日港股开市，很多人预测美图会迎来12连涨。事实确实如此，当天开盘后美图股价便高开高走，在临近午盘14：40左右，大涨28.06%探顶至23.05港元，流通市值逼近1000亿港元大关。

美图股价的大盘爆红让蔡文胜喜不自胜，甚至在朋友圈直播报告股价详情。在刚破20港元的时候，蔡文胜在朋友圈写道：“美图股价20港元，公司市值达到845亿港元，超过安踏体育，成为福建民营企业市值最高公司”。

午休过后，美图股价继续大涨，市值突破900亿港元时，蔡文胜难以抑制激动的心情并在朋友圈“Mark”了一下。

不过，港股市场的奇异就在于可以不受限制地制造各种可能。就在14：40分，美图股价毫无征兆地突然跳水，最终大跌11.22%以15.98港元报收，全天振幅高达42.5%。惨遭打脸的蔡文胜淡定地在朋友圈发文，“这就是香港股市，一天过山车。没有涨跌板限制！”

面对美图股价如此离奇的一天，难免激发公众的好奇心。包括懂懂笔记在内的很多媒体人，都在媒体群里@美图公司工作人员。无法抵挡一遍一遍地被召唤，美图内部人士终于出面回应称：“我们认为遇上短暂的股价波幅为正常的资本市场表现，美图的价值并不应因为一时的市场波幅而受到影响。美图一直以建立长远价值为目标，相信只要继续致力于业务拓展，在扎实的业务基础上添加新的价值，我们的长远价值将会得以彰显。”

然而，媒体圈不缺“老司机”，得到这样的回应纷纷表示“太官方”。见到这群“如狼似虎”的媒体人紧追不舍，几分钟后该美图内部人士又给出了一个“蔡总回应”。

美图公司董事长蔡文胜表示：“一天振幅42%，成交38亿港币。很多人在问美图股票发生什么事？我要是知道就好了。对美图公司同事们来讲，只有一件事，就是做出更多更好的产品来汇报美图粉丝的支持热爱！投资一个公司需要用长远眼光去看待。”

戏剧转变的背后

从暴涨到大跌，蔡文胜面临的考验，不只在朋友圈。

从蔡文胜的各条言论中，还能获取到另一个关键信息。在3月20日美图除了股价出现巨大波动外，成交量也创了上市以来的新高，达到了38亿港元。根据同花顺数据，美图成了当天整个港股市场的第三大成交额个股，第一和第二分别是腾讯控股和中国移动。21日，美图的成交额仍然表现强劲，成为当天港股通的十大成交活跃股第一名，成交额达到了13.13亿港元，占其总成交额的34.6%。

为什么连续两日内，美图的股价出现如此巨大的跌幅，而且交易量明显高于此前3个月？

其实，观察美图股价的变化不难发现，真正显著的上涨是从3月6日开始的。当天，有23只港股纳入了深港通下的港股通，美图也是其中之一。此后，这些港股成交量显著放大，股价也大幅攀升，甚至创出历史新高。

然而，即便有了港股通身份的加持，美图股价的连续上涨也备受质疑，这种质疑自去年12月美图正式在香港IPO开始，就一直没有停止过。而且，美图股价近日的暴跌，似乎也能说明一些问题。

美图在香港上市后，成为继腾讯之后最大的一次互联网公司IPO，而议论也一直不绝于耳。因为美图不同于腾讯，腾讯的利润在全国互联网公司当中都是首屈一指，而美图上市之前却是连续亏损，而且在上市后的这几个月里，仍然没有让外界看到清晰的盈利模式。

对此，有业内人士认为，美图股价连续上涨的背后一定存在泡沫。极光数据研究院总监唐欣在接受媒体采访时就表示，美图公司股价连续暴涨有一定的炒作因素，而暴跌则是因为企业业绩真正无法支撑这样的股价。

本月初，被称为“美版美图”的Snap在美上市，高估值高股价不免让美图眼红，蔡文胜曾公开表示，与Snap相比，“美图公司被严重低估了。”于是乎，美图对外界发声时开始频繁地将自己与Snap联系在一起。当时有分析认为，因为有Snap这个参照物，美图成为游资的炒作标的，股价硬是被中国内地资金炒起来的。

但事实上，美图与Snap并不是同一物种。两家公司从业务、用户、营收等方面对比，都存在较大差异。最为明显的不同，Snap更像是一个社交软件，而美图只是一个工具。

根据美图目前的业务可以看到，包括美颜相机、美图秀秀、美拍以及美图手机等在内的多个业务，除了手机是能够赚钱的之外，其他业务均无法获得收益。即便是美图产品全球覆盖移动设备数超10亿台，月活用户超过4.5亿，也依旧无法给出一份漂亮的成绩单，更何况唯一赚钱的手机销量可以说微乎其微。虽然美图在招股书中已经写到了新的业务构成，开始关注商业化。但至少目前，外界仍然没有看到美图盈利艰难处境的转变。

幸好，就在3月22日，美图股价终于止跌，最低价一度探底到14港元，眼看市值就要跌破600亿港元，随后开始缓慢回升，最终以14.88港元收盘。据悉，美图将于3月24日发布上市后的首份业绩报告，今天这个结果对美图来说，可能是一个利好的信息，而美图能否给市场利好，将在24日这天揭晓。