日前，HTC宣布将以9100万美元（约6.3亿人民币）的价格，把上海制造工厂出售给内地一家企业，目的是以更多资金拓展VR业务，并称此举不会影响HTC的手机产能。对此，诸多分析认为，这是HTC孤注一掷押宝VR的举措，有助于其VR战略的执行，提升其在VR市场的表现，事实真的是非此即彼这般简单吗？

我们先来看看HTC去年的业绩（主要是智能手机和VR）表现。整体营收781.6亿台币（约合25.4亿美元），同比下滑35.8%。净亏损105亿台币（约合3.4亿美元），同比收窄32%。其中以HTC Vive为代表的VR业务营收约为3.36亿美元；手机业务约为22.04亿美元；按设备年销量计算，HTC Vive为42万部；智能手机为1200万部左右。照此计算，尽管手机依旧占据HTC营收86.8%的大头，HTC Vive仅占13.2%，但由于其手机的销量是VR设备HTC Vive的28.57倍，营收占比仅是VR的6.58倍的事实，说明VR对于HTC来说，其创收效率和价值要远远大于自身的手机业务。这也很好地解释了为何HTC通过减少手机发布款式、裁员、变卖手机工厂等逐渐压缩手机业务的举措。简单地说，对于现在的HTC，用VR挣钱比手机要容易得多。

问题来了，既然如此，那么HTC孤注一掷押宝VR不就得了。要回答这个问题我们就要将HTC Vive放眼到VR产业中。这样一来，我们发现HTC在VR产业中面临某些相当不确定的因素。

首先是去年，VR设备整体的出货量并未达到产业的预期，不过从预期与实际的销量对比看，HTC是二者最为接近的，加之其在高端VR设备（主要是面向PC）42万部对24万部予Facebook Oculus VR出货量的绝对领先和价格上的优势，HTC董事长兼CEO王雪红所言的HTC目前是VR领域NO.1的地位时确实有一定的底气。

基于此，进入到今年，Oculus已经把旗舰虚拟现实头盔Oculus Rift的售价从599美元下调至499美元；把动作追踪手柄Oculus Touch的售价从199美元下调至99美元，以期通过价格来提升销量打压HTC，对此，Oculus VR联合创始人、前首席工程师杰克•麦考利（Jack McCauley）表示，即便是对游戏玩家来说，Facebook的虚拟现实头盔售价依然太高，因为当硬件产品售价超过300美元时，它就很难真正进入游戏世界，而鉴于目前VR和未来主打的还是个人消费市场，麦考利的判断并非没有道理，尤其是在整体市场不如预期的情况下，价格很可能成为撬动市场和打压对手主要的杠杆。

在上述市场不如预期、对手降价的压力下，HTC能否像去年在VR市场那样保持799美元业内最高VR设备的价格和在此基础上销量的增长？而这除了对手的举措外，和自己此前在VR领域创新建立起来的高门槛又密切相关。但去年HTC在VR领域重量级合作伙伴Valve决定把HCT Vive 头盔中最为关键的定位追踪技术 Lighthouse 授权给 HTC 之外的第三方硬件生产商的举措让业内对于HTC能否在未来保持在VR领域创新技术的领先产生了怀疑。因为这项技术是让 Vive 区别于其他 VR 头盔有最佳体验的基础，它用两个激光探测器追踪头盔和手柄的位置，所以玩家才能实现在一个真实空间里走动的效果。相比之下 Oculus 和 PSVR 只能让用户坐在椅子上摇头晃脑。

尽管HTC当时予以了否认，但从其今年开始进入移动VR领域，即HTC公司CFO张嘉临（Chialin Chang）日前在U Ultra手机新加坡发布会上称：Vive主打高端市场，而未来几个月我们会让移动性和VR擦出火花，它可不只是简单的将手机卡在头戴设备上，这款产品大不相同”看，HTC其实还是考虑到了上述授权可能给其在高端市场带来的创新和价值压力，以期望通过进入移动VR来稀释这种压力在销量和营收造成的负面影响。

随之而来的问题是，一旦进入到移动VR市场，之前主打PC VR设备与手机业务表现毫不相干、相对独立的HTC VR业务又与手机业务产生了联系，且这种联系还甚为紧密。例如目前在移动VR市场占有绝对优势的是价格在99美元的三星Gear VR，去年销量为451万部。需要说明的是，如此量的销售，除了价格低外，Gear VR的销售中有相当部分是以与智能手机捆绑或者“买手机送VR”促销的方式售出的。

即便如此，与三星去年全年智能手机3亿左右的出货量相比，451万部，仅是智能手机1.4%，搭售普及率相当低。这种比率下，HTC的移动VR能销售多少（按照去年其智能手机1200万部的出货量），HTC自然心中有数。需要说明的是，按照去年HTC智能手机出货量与营收计算，其智能手机的ASP为184美元左右，这意味着，HTC移动VR的定价如果低于184美元的话，其对于HTC整体业务价值的拉动作用将变得相当有限（和销售手机没有太大区别）。而实际上，张嘉临上述对于HTC移动VR的定位的描述已经为较高的定价（至少要高于三星的Gear VR）埋下了伏笔。另外，由于HTC今年大幅缩减手机款式，有业内预计其今年的销量可能会相应缩减至1000万部左右。与对手相比，不断萎缩的手机出货量和高企的移动VR设备的价格，HTC进入移动VR市场的举措究竟能给HTC的整体营收贡献多大充满变数。但纠结的是，如上述HTC在高端VR设备市场面临的不确定性，移动VR又是其不得不进入的市场。

综上所述，我们认为，此次HTC变卖手机工厂，并非像业内所想HTC要孤注一掷于VR，尽管去年HTC在VR市场的表现显现出其对于HTC远大于手机业务的价值，但VR的诸多不确定性，尤其是HTC进入移动VR市场的决定，让其与移动VR相关但确实对于HTC价值不大的手机业务变得重要起来，看来王雪红仍需要在VR与手机战略间纠结一番，所以现在言HTC是胜或败均为时过早。