据彭博社北京时间9月6日报道，下周，投资者对蔚来 的热情将迎来真正的考验。
蔚来 将是自特斯拉2010年IPO（首次公开招股）以来在美国IPO的首家大型 厂商，计划9月12日正式挂牌交易。虽然交付的 不足2000辆，蔚来 却希望估值能达到64亿-85亿美元。
蔚来 希望成为中国电动 领域的领头羊，竞争对手包括数十家本土 厂商。中国电动 厂商也面临特斯拉面临的问题，需要向投资者证明它们有足够的生产能力兑现自己的承诺。
投资公司Sanford C. Bernstein & Co.驻中国香港地区分析师罗宾·朱（Robin Zhu）说，“蔚来 的优势是它有成为中国电动 领头羊的潜力，劣势是烧钱太快和没有证明需求。”
特斯拉中国业务规模小——截至7月底只有不到1.2万辆特斯拉电动 在中国上牌照，为中国本土电动 厂商提供了机会。中国发展电动 的优惠政策，对投资者也有相当大的吸引力。
图：中国电动 创业公司融资规模惊人
与许多同行一样，蔚来 尚未获得生产电动 的牌照，因此，它委托安徽江淮 集团生产 ，并同时在上海建设 生产工厂，但这也意味着许多与 生产有关的障碍都不是它能控制的。
Windsor资本管理公司分析师李博（Li Bo，音译）表示，“ 生产要求多年的技术积累和巨额的研发支出，良好的供应链管理也是一个关键的竞争优势。蔚来 在大规模生产方面没有经验，因此，即使销售增加了，其生产能力和供应也会跟不上。”
蔚来 未就此置评。
罗宾·朱根据蔚来 披露的财务资料估计，它需要每年销售约10万辆 才能实现盈亏平衡。罗宾·朱在8月20日发表的一份投资报告中说，“特斯拉将是蔚来 的前车之鉴。”
如果中国电动 需求快速增长，蔚来 的盈利之路要轻松得多。中国计划到2025年使新能源 销量达到700万辆。彭博新能源金融5月发表报告预测，到2040年，逾半数的新车和全球三分之一的 ——相当于5.59亿辆——将是电动 。
这样乐观的预期提升了电动 厂商的估值。即使按价格区间下限计算，蔚来 估值也高于老牌 厂商安徽众泰。
小鹏 至今没有交付一辆 ，没有自己的工厂，也没有获得生产 的牌照。它表示，在最近的一轮融资中估值为250亿元人民币（37亿美元）。
国泰君安证券公司分析师托利弗·马（Toliver Ma）表示，“最大的挑战是生产。蔚来 IPO短期内其股票可能会受到投资者一定程度青睐，但等他们趋于理性和蔚来 发布更多数据后，他们的热情最终会降温。”(编译/霜叶)
【来源：凤凰网科技 作者：霜叶】
