去年12月1日，互联网金融风险专项整治、P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室正式下发《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》，明确统筹监管，开展对网络小额贷款清理整顿工作。

此次整顿主要针对因现金贷乱象不断涌现造成金融市场的诸多不规范，主要内容有暂停发放小贷牌照、无牌照者不得放贷、重新从严审查已获牌照企业、严格审批将要设立的小贷公司、严审贷款资金由来去向、禁止暴力催收等。

严监管出台，现金贷赛道“活跃度”收紧

走官方渠道贷款难，让民间贷得以发展，而小额贷款的大量市场需求又分支出了现金贷，现金贷具备无抵押、无担保、无场景、审批到账快等特点，让其得以快速发展，行业规模一度超6000亿元，但迅速崛起的背后是坏账多、骗贷频现、暴力催收等恶性事件的发生，而监管趋严正是为整治此间乱象。

严监管之下，不良现金贷受制，逐渐退出市场。据悉，严监管的来临给现金贷市场带来了一波不小的混乱。监管政策出台让坏账率一路飙升，一方面，许多非老赖借贷者因备受高息压迫，想在政策出台规范现金贷市场风气的情况下赖账不还，让坏账率倍增。

另一方面，借贷公司趁监管政策实施前夕抓紧催收回款，尽可能弥补财务损失，各路催收电话打爆借款人及其通讯录名单，骚扰升级，甚至借贷者将电话号码注销后被新用户注册使用此号码，新用户也会被催收人员无限骚扰，甚至有报警无法立案的情况，市场一片混乱。

此外，阿里和腾讯等巨头也有所行动。芝麻信用也对涉及金融信贷相关业务的商户进行资质排查，对无牌照的小贷商户采取不再提供服务的清退措施。而微信也重拳出击清理其中的违规小程序，据悉微信目前已永久封禁了1000多个违规“现金贷”小程序。苹果应用商店对做贷款业务的APP上架或更新也新增了需出示金融牌照的要求。

不良现金贷市场在严监管风暴袭来之际陷入混沌，那么诸如蚂蚁借呗、微粒贷、京东金条等有牌照的正规经营现金贷公司又是何种境况呢？

以蚂蚁借呗为例，不少支付宝用户的借呗入口被关闭，也有不少用户的借呗额度被调低。蚂蚁借呗虽正规化经营，又依托芝麻信用严密风控，息率又在规定范围内，也深得用户信赖，不会出现高利贷、坏账频出、暴力催收等乱象，但在小贷市场膨胀的情况下也日趋杠杆化。

有资料显示，蚂蚁金服旗下的蚂蚁花呗和蚂蚁借呗，2017年仅通过发行ABS产品所融入的资金就已超过2000亿规模，远远高于监管规定的杠杆率。因此需去杠杆化，政策出台也是让此类平台避免大危机的发生，才会有蚂蚁借呗额度收紧状况出现。

在严管政策实施后，蚂蚁借呗的盈利情况也受到了不小的影响。有数据显示，2017年前三季度蚂蚁借呗的净利润近45亿元，较2016年同期的15亿元净利润增幅高达193.5%，这个数据已经超过了8家已上市的商业银行，但到了第四季度情况却急转直下。据悉蚂蚁金服第四季度净利环比下降90%，而作为蚂蚁金服重要组成部分之一的蚂蚁借呗，在第四季度的净利润必然是大幅下滑，其受监管影响的可能性最大。

蚂蚁借呗额度收紧这似乎是微粒贷、京东金条等其它主流现金贷平台抢市场的福音，尤其是与阿里不断上演龙争虎斗戏码的腾讯。

微粒贷与蚂蚁借呗博弈下，微粒贷略输一筹？

作为互联网的两大巨头，阿里巴巴与腾讯在市场上的较量向来未停歇过，阿里巴巴曾陆续推出过阿里旺旺、来往、钉钉等叫板腾讯的社交霸主地位，而腾讯也加紧了向零售进军的步伐。在移动支付领域，支付宝与微信支付的战场秀也是不断上演，金融领域的双强争夺战亦是互不相让，微众银行与网商银行先后上线，而后蚂蚁借呗与微粒贷也相继上线。

但似乎背靠已破10亿微信月活用户，以及8亿多QQ月活用户的微粒贷却落了下风，掉队蚂蚁借呗一大截。有数据显示，支付宝的用户数是5亿，蚂蚁借呗用户超3亿，但微粒贷的用户仅8000万，开通激活的用户只有2000多万。导致微粒贷与蚂蚁借呗有此悬差的原因主要有以下两方面。

其一，借贷流程优化上，微粒贷不如蚂蚁借呗。一来芝麻信用达到600分就有机会开通，而微粒贷采取邀请制，只有受邀用户才有开通资格，这一点会带来用户的不满。

也因微粒贷受邀开通制，让不法分子有机可趁。前不久，重庆江北警方便端掉了一个以办理信用卡、开通微粒贷为名，收取办卡费用实施诈骗的犯罪团伙，抓获涉案人员16名，涉案金额达数十万。

二来蚂蚁借呗放款速度快，还款又支持随借随还，而微粒贷审核放款略慢，且二次借贷时需还清上次借款，用户体验上依然是蚂蚁借呗胜出。

三来蚂蚁借呗依托芝麻信用已有自己完备的信用体系，借款时随机上征信，而微粒贷则是开通便要上征信，纵然你未借贷；再者在用户观念上，因支付宝过去积累的信任优势较多，比如超级网红余额宝，所以更受用户信赖，不少用户甚至觉得支付宝就是一靠谱的网上银行，而对微粒贷的信任度相对要保守一些。

其二，信用机制上，微粒贷也并无芝麻信用这样的自属信用体系。一方面，微粒贷虽背靠腾讯强大的社交体系，但可用来校验用户信用的数据并不多甚至没有多大的参考价值，而蚂蚁借呗则得益于支付宝先天就是服务于消费场景的优势，有大量的用户消费记录作为征信依托，所以在风控上蚂蚁借呗更有优势，也能在用户体验上更优化。

另一方面，在大数据、云计算、人工智能、区块链等金融科技应用上双方实力均衡，微粒贷也不占优势，这让已建立完备信用体系的蚂蚁借呗更突显出竞争优势。

不过，因金融监管趋严让借呗限额，关闭了不少借呗用户的入口，这让坐拥3亿用户优势的借呗反倒是用户递减，有部分期待着能开通借呗的用户也更难有开通的机会了，而微粒贷虽实际开通用户与借呗不在一个量级，却有了更大的用户增长空间。

虽然相较之下，蚂蚁借呗的竞争优势明显，但在严监管政策实施的当下，蚂蚁借呗受到的影响却比微粒贷大，这给微粒贷带来了反扑的契机。

“扶弱制强”或助微粒贷缩小与蚂蚁借呗差距

就目前而言，微粒贷跟蚂蚁借呗的差距还是相当明显的，要想不断缩小与蚂蚁借呗的差距，应从蚂蚁借呗的强项出击，力争赶超对手。

其一，与多方平台合作建立共享信用机制。一方面，目前微粒贷在查询用户个人征信时依托的是中国人民银行征信中心的征信体系，只要开通微粒贷就要上征信，有侵犯用户隐私的意味引来了用户的不满，影响用户体验。

另一方面，腾讯没有阿里基于网购强力有价值的消费数据可采，但腾讯有游戏、QQ等虚拟产品消费数据，也有微信支付的用户数据，以及基于微信的营销服务、企业服务，而这些数据都是可以收集利用的，通过与万达等线下商企达成合作，共建用户信用体系且让此体系可共享来完善缺失的信用机制，自然也有利于多维度开拓小额贷款市场。

其二，改善用户借贷体验。由于微粒贷这类现金贷平台是消费金融的一个分支，最大的特点就是小额贷款，市场需求也非常巨大，既然是小额贷款讲求的就是快，申请快、审核快、放款快，而且本身也是无抵押、无担保、无场景，所以借贷流程顺畅快捷是关键。在共享信用机制完善后，也能促进借贷流程的优化，提升用户借贷体验。

其三，科学技术的升级。金融科技对于规范金融市场起到了极大的促进作用，因科技手段的应用让金融机构的风控体系更完备，避免因种种金融乱象导致金融市场的混乱，给市场造成难以修复的损失。腾讯和阿里在高科技上的应用也是紧随时代步伐的，双方也是平分秋色，因此在金融科技上的应用更不能有所懈怠，毕竟在金融市场风控是重中之重，科技应用是最好的风控手段。

尤其是近来风声水起的区块链，姑且不论基于区块链这一底层技术的各种币是否潜藏巨大金融泡沫，但区块链技术的应用前景皆被看好。区块链基于多节点分布式数据存储、加密算法等技术手段形成的去中心化、信息共享理论可应用在金融上，降低风控成本与风险系数，规范市场环境。前不久苏宁金融就宣布上线区块链黑名单共享平台系统，加大风控力度。

综合来看，严厉整顿现金贷市场政策的实施促进着市场环境的进一步规范化，让饱受暴力催收骚扰的人得以安宁，让因高利贷而自杀的悲剧难再上演。严监管让不良现金贷一一收敛退场，也给备受用户信赖而走红小贷市场，却又日趋杠杆化的蚂蚁借呗泼了一瓢冷水，让其得以冷静从市场大局出发，避免过分杠杆化造成重大金融危机，也给其它规范经营的现金贷平台带来更多想象空间，尤其是在后不断追赶的腾讯微粒贷。

虽然现金贷市场未来可能会是阿里与腾讯高下难分的双强格局，但在政策的不断调节利好下，或许也会被裂变为多强格局，以促进市场的良性循环。所以，要想在竞争激烈的市场环境下有一席之地，还需跟着政策走，但也不能忘了用户体验。

文/刘旷公众号，ID：liukuang110