文：翟菜花

2018年3月26日下午，美图公司发布了2017年度业绩报告。

该报告的统计截止至2017年12月31日。数据显示，2017年美图的总收入同比增长186.8%至45.28亿元，经调整净亏损同比下降91.5%至4595万元。公司于2017年底前实现了盈亏平衡。同时根据未经审计管理账目，公司自2017年第四季度产生盈利。

不得不说，这对美图无疑是一个天大的好消息。近年来美深陷亏损的漩涡无法自拔，业内也不止一次传出美图的负面消息，盈利成了近年来不断遏制美图发展的的最大阻碍。美图是如何深陷盈利困境？又是如何实现破冰？

美图过山车式的发展历程，犹如一截正弦曲线，随着上下起伏，一一给出答案。

正弦曲线的前段：激昂的入局

可以说美图从建立到兴盛是坐火箭般的飞升。美图秀秀上线于2008年10月，对于当时智能机时代还没到来，美图秀秀主打的是PC端的“大众版的PS工具”。到了年底用户数量便已经突破100万，在当时已经初具规模。

而后在智能机大爆发的2011年，美图又登上新的高度。2011年的情人节，美图秀秀APP正式上线，功能是电脑版的移植，能处理已有图片。而据资料显示，该年中，美图旗下的美图秀秀、美图看看在各自类别的市场上占有率都达到了第一，获得了包括百度搜索风云榜2011年度“十大随身应用”，AppStore 2011年度最佳产品等98个权威奖项。美图网的产品官方微博的粉丝数也超过了500万，获得了2011年度福建“最具影响力”的企业微博的称号。

2013年，美图发布了美图手机，正式进军移动终端。同年美颜相机上线，增加了自动美肌和智能美型功能，并可以在美颜状态下直接拍照，此后也不断丰富更新新内容。同年10月，李开复的创新工厂投资了 500 万美金。

2014年，美图推出了美拍，成功地将图片美化升级到视频与直播社区。同年1月与5月，创新工厂、启明 等的A轮、B轮融资。2015年1月完成1.9 亿美元C轮融资。2016年，面对移动互联网以及短片视频的爆发，2016年1月，美图推出了美拍直播平台，并且成功实现二次流量转化。该年4月 完成1.36 亿美元的D轮融资。

到了2016年6月，据资料显示，美拍月活跃用户数达到约1.41亿人，美拍应用的用户每天在美拍上花费的时间，由2014年5月美拍首次推出时的12.9分钟增加至2016年6月的31.5分钟。根据艾瑞咨询报告，中国约62.4%的短视频平台用户将美拍列入其最喜爱的三款短视频平台之一。

2016年12月15日，美图在香港上市。

但这次上市却被媒体称为“流血上市”。

正弦曲线的中段：盈利的困局

从2008年到2016年，八年间美图以极快的发展速度不断空战用户群体，构筑自己的产品群，但却一直被被人诟病它的盈利问题，上市后也不断有用户质疑为何“连亏四年还能上市”？

根基资料显示，2015年按年内亏损撇除若干非现金或非经常性开支后的经调整亏损净额为人民币5.405亿元。同时据在2017年3月24日下午，美图公司发布2016年年度业绩，总收益为人民币15.786亿元，同比增长112.8%至，年内亏损为人民币62.609亿元。

美图是在发展，也是在飞速发展，但是在以牺牲盈利的代价获得发展的空间。美图的盈利模式一直很单一，从之前主要依靠信息流广告到之后增加移动终端，大体上只依赖于广告与手机两个方面。

截止至2016年8月，据不完全统计，美图一共开发并推出23款应用，甚至当年4月还推出过一部手游。尽管多加尝试，但整体的盈利手段仍然局限在广告与手机业务。而美图在二者之中的地位均不高，也就变相的导致深陷盈利问题之中。

盈利是一方面，雪上加霜的是产品的市场地位也在不断下滑。根据QuestMobile的《移动互联网2017年Q2夏季报告》，美图秀秀和美颜相机的用户活跃度在明显下降，美图秀秀月同比下滑19.5%，美颜相机同比下滑21.4%。同时根据极光大数据2016年12月短视频APP渗透率排行榜不难看出，短视频界已经走上了快手大幅度领先的局面，得到了BAT中百度与腾讯支持的快手，迅速反超美拍，走道了领跑的位置。而作为老大哥的美拍，仅仅排在第五位。

盈利与市场占比的不断下降，也导致了投资方的波动。根据资料显示，去年在6月禁售期结束之后，创新工场在6月19日第一个出售美图0.66亿股股票，套现5.61亿港元；7月3日，老虎环球基金减持4亿股，套现34亿港元；紧接着，启明 在7月7日以每股8.5港元的价格套现2.12亿股，套现金额18.02亿港元，持股比例由6.61%降至1.37%。

多方减持与外界的不看好，一度让美图陷入低谷，深陷盈利问题的美图也愈显焦虑，在一边“美图目前的价值，可以定义为99%的人看不懂”时，又一遍不断摸索新的盈利方式。

正弦曲线的末端：追风的破局

如果要问美图是以什么姿势实现破局的，那无疑是以“追风少年”的姿态：美图开始追风口了，其中最直观的是跨境电商与AI等互联网科技。

跨境电商

整个去年，无疑是“美”经济的爆发期，化妆品类的消费品迎来了春天。据艾瑞咨询的数据，2017上半年份化妆品类的零售总额为1203亿元，同比增长11.3%。预计到2018年，线上消费规模接近3000亿，年均复合增长率为23.6%。

而2017年10月美图美妆上线，“致力于帮助全球女性管理肌肤问题”，其实已经是迈出了跨境点上的第一步。2018年3月7日，跨境电子商务商品质量安全风险国家监测中心与美图公司联合召开质量共治新闻发布会。美图高级副总裁张君表示，“美图美妆作为体验式电商平台，一直坚持甄选全球好物，自营直采，加速布局正品供应链，始终把正品保障当做平台的生命线。”

而作为以“美”起家的美图，有着全球15亿的垂直用户积累，有较为出色的基础。但同时也面对着入局晚，竞争压力大的问题。但美图向跨境电商的迈步，无疑得到了多方认可，是盈利变现的新探索。

AI等互联网科技

AI无疑是2017年科技类最大的风口。去年8月，美图公司创始人兼CEO吴欣鸿公开表示：“美图一直都会是一家互联网公司，而且未来会是一家人工智能公司。” 就已经对以后美图的发展路线做了一个官方的表示。

而早在2010年成立的美图影响实验室如今已经成了美图公司的AI枢纽，被称为“美图大脑”。研究领域包括人脸技术、图像增强、AR技术、3D技术等。

同时2018年2月23日，美图公司发布人事变动公告，张首晟被认命为独立非执行董事、提名委员会及薪酬委员会成员，任命即日起生效。张首晟是著名物理学家、斯坦福大学物理系讲座教授、美国国家科学院院士、美国人文与科学院院士及中国科学院外籍院士。在高温超导、量子霍尔效应、自旋电子学和强关联电子系统等研究方向上，都取得大量国际一流的原创科研成果。

这一些列动作都表明美图如今十分重视科技领域的投资与发展，以AI为代表的科技类发展，已经成了美图实现盈利的新方向。

而最近又传出美图要布局区块链的消息，虽然后来辟谣并未发行代币牡丹石从其区块链白皮书中也不难看出，日后必定会在区块链加大力度。

这一些列的“追风”动作，无疑是美图摆脱亏损，实现盈利的原因之一。美图一贯的多方向发展，在如今互联网“追风”大潮流之下重获新生，多个风口的加持也无疑给美图带来股价与声势上的双收益。

据钛媒体资讯，2月1日晚，美图举办了自己的第十个年会。这次年会的终极大奖，正是过去一年价格飙升的比特币，美图年会上共计送了1.17万美元（约合7.38万元人民币）。此举也颇有一番当初蔡文胜朋友圈直播数钱的味道。

所谓风水轮流转，经历过大风大浪的美图，在傍上了诸多风口的巨轮之后，又能否摆脱过山车式的发展境地?以“美”起家的美图，又将会在AI、区块链、跨境电商中掀起什么波澜？美图的未来我们仍未可知，但韭菜催熟了就会被割，风口上的风小了，就会摔下来，美图的追风之旅能否一帆风顺，我们只能静观其变。

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