转自微信公众号 前海观察（ID：szqhgc）

文/前海传媒李哲

从当下而言，可能最吸引全民关注的莫过于房地产与国企改革。

如何看到这两个问题，前海传媒日前专访了申万宏源证券首席经济学家杨成长。杨成长同时担任民建中央委员、民建中央财经委副主任、上海市人大代表等，在相关政策制定上也多有参与。

在他看来，前期处理中把房地产库存简单的采取加杠杆政策，刺激需求，这是有问题的，现在已经纠正了，它导致了房价出现大幅上涨，这个是去不了库存的，因为房价一涨，就立马增加投资盖更多的房，那房地产库存怎么去的了呢？要让房价涨，又要去房地产库存，这是不可能的。

前海传媒：市场上此前议论的金融监管体制改革，比如改变一行三会形成统一监管，您怎么看？

杨成长：长期来看，金融监管肯定一体化，但短期来讲，我觉得把三监会合并，形成同一个监管部门，还没到时候。

我们现在只看问题，不看它的优点了，应该说过去十几年，央行管宏观调控，三个监管部门主要管三个市场监管，这个路子还是对的，就是分业监管模式能促进保险业、银行业。证券业发展起相当大作用。

过去这种监管主要是管机构，因为在中国最有效的就是管机构，不是管证券市场，是管所有证券市场的所有机构，包括交易所、证券公司，它是通过机构来影响市场，这个是比较有效的。

现在主要是出现了三个跨市场的问题，一个是资产管理，因为资产管理可以相互投资，另一个是出现了互联网平台，第三是出现了很多新业态的金融，所以这就导致了我们现在的风险因素。

但我觉得就问题解决问题，长期是这个趋势，短期可能还不具备条件，它需要一个过渡。

前海传媒：供给侧改革目前关键要做什么？

杨成长：供给侧改革主要在三个方面，第一、聚焦问题，不要太散，现在就是三个问题，一个是产能过剩，一个是库存太大，另一个是不良资产处置太慢。那就针对这三个问题来。

同时要考虑到房地产库存跟工业产品库存完全不同，因此前期处理中把房地产库存简单的采取加杠杆政策，刺激需求，这是有问题的，现在已经纠正了，它导致了房价出现大幅上涨，这个是去不了库存的，因为房价一涨，就立马增加投资盖更多的房，那房地产库存怎么去的了呢？所以要让房价涨，又要去房地产库存，这是不可能的，你不可能不让人投资，像这些我觉得都是值得思考。

第二、大家感觉不能光提供给，不提需求，核心还是供给与需求结合，现在对企业来讲，不是说它不能生产，而是生产东西卖不掉，生产需求有限，所以还是要拓展需求，不是说有了供给侧改革就能解决所有问题。

第三、搞供给侧改革稳固推，但不能搞运动式的，让所有企业都去杠杆，让人员去产能，人员问题、社会稳定问题解决不了，失业增加，这个也不行。现在已经做了些调整，核心是把供给改革和需求改革两者很好的结合起来，不能单提供给。

这里面核心是供给侧改革主要利用市场去解决，不能简单用行政手段解决。

前海传媒：权威人士在人民日报上的表态，很多人有不同解决，您如何看？

杨成长：权威人士表态应该说是统一思想，一个是中国经济目前为止没有出现V型上涨，不具备这个条件，长期来看，我们最好的结果就是保持平稳增长就不错了。

第二、我们现在不能采取刺激房地产宽松货币扩大投资这种增速，还是要通过结构调整，利用创新刺激增长。

第三、创新上讲，供给与需求需要有效结合。特别是防止金融市场 供给侧改革或者通过经济反转去恶意炒作，像前期的期货市场一样，所以说金融市场要回到它的本源。

前海传媒：今年一二线城市房价上涨引起关注，这是否能维持？

杨成长：长期来看，这些一二线城市稳中有降是必然趋势，往三四线有所蔓延，但我觉得这种效应会递减。

我们能看得出来，到下半年，整个全国房地产市场房价都趋于稳定，未来两三年，甚至中心区的房价也将有所回落，这是大的趋势。

前海传媒：房地产问题议论非常多，有些人认为风险很大，可能会步入日本后尘。

杨成长：房地产整个总供求关系发生了变化，需求总的趋势是稳中有降，供给以及投资方面也应该随之下降，因此房地产投资下降，房地产供给端下降，这是必然趋势，房价从全国来讲，平均水平不高，局部地区中心城区房价按照人口聚集程度，应该是差异比较大，这也是正常的。

所以，我不认为全国房价会出现比较大风险，或者像日本那样出现严重泡沫，目前还不具备。但长期来看，现在肯定要控制住房价上涨趋势，特别是对于加杠杆炒作房子肯定要严格限制。

前海传媒：国企改革备受关注，前一段时间，国资委提出国企事项要先经过党委同意。

杨成长：我觉得两条线还是要分开。过去强调党和行政完全分开，现在来看是不可能了，因为党管大局嘛。

但这两个程序是要分开的，第一个董事会、经营班子、股东大会是企业正常的制度，党管企业的话，主要体现在两点上，一个是人的管理，党管干部，另一个是所谓"三大一重"牵涉到重大国资决策的可以管，并不是正常的企业经营流程中把党委作为必要流程，最新也没提这方面，所以可能会有一些误读，好像日常管理都需要经过党委。

还是要强调两块，一块是大政方针，一块是人，这个方向没改变。

前海传媒：国企改革进展到现在，整体上似乎低于预期。

杨成长：这里面核心问题不是低于预期，是大家认为通过改革企业效益就好了，这是高于预期了。国企效益不好不完全是制度问题，前几年为什么国资国企效益那么好，因为它主要是钢铁煤炭石化这些，比重比较大的行业景气度非常高，你说它制度上有问题，当时还是不错。

现在行业景气度下来了，产业结构变化了，所以现在国资国企效益下降主要是产业结构导致的，不是说通过国资国企改革就使得不景气的产业效益就变好了，大家往往根据产业的变化来确定改革的效果，那怎么改都会觉得不到位。其实不到位主要是经济结构、产业机构导致的。

前海传媒：国企改革，或者说混改总的前景是乐观的？

杨成长：是的，总的前景是乐观的。