周五，银行板块发力助力沪指午后翻红，其中江苏银行（600919）涨停，宁波银行（002142）、南京银行（601009）、民生银行（600016）涨近3%，华夏银行（600015）、中信银行（601998）、兴业银行（601166）、北京银行（601169）等悉数上涨。

次新股江苏银行继上市首日秒涨44%后，今日迎来了第3个涨停，较发行价6.27元已经接近翻倍，市值达1386亿元超越北京银行、华夏银行，直逼光大银行（601818）、平安银行（000001）等大型商业银行。不过江苏银行的动态市盈率已经达12.36，远远高于上述其他银行，目前A股上市银行动态市盈率大多在4到6之间，城商行中南京银行和宁波银行在7左右，北京银行自有6左右。另外，江苏银行的不良贷款率也在逐年攀升，2015年达1.43%。

不过A股经常不按常理打牌，这一点在新股上表现的淋漓尽致，同为金融行业的第一创业（002797）同样在不被看好的情况下股价翻了4倍，市值一度比肩招商证券（600999）、华泰证券等一线券商。

机构此前估价

安信证券对江苏银行给出的6个月目标价为8.50元。广发证券（000776）此前一份报告指出，江苏银行的合理估值区间为7.60-8.11元。

广发证券认为，江苏银行携本土区位优势，深耕江苏市场成就地方诸侯，不过息差持续收窄表现大幅弱于同业，较可比城商行不良贷款压力略大。预计江苏银行2016年-2018年的利润增速分别为11.1%、12.9%、13.6%，对应的EPS分别为0.91元、1.03元、1.17元（IPO摊薄后）。采用PB相对估值法进行估值，判断江苏银行的合理估值区间7.60元-8.11元。

申万宏源的观点认为，预计江苏银行2016年-2018年净利润增速分别为11.0%、13.7%和15.1%，EPS分别为0.91元、1.04元和1.20元。绝对估值运用DDM模型，永续增长阶段假设净利润速为3%，分红率为30%，绝对估值结果为每股7.24元；相对估值采用PB法，3家上市城商行作为可比同业，其PB均值为1.03倍，对应江苏银行每股价格7.40元。

中信证券认为，合理价格区间为7.7-7.9元。考虑到公司当前处于快速成长期，中信证券（600030）认为未来业绩仍将保持较高增速，而风险方面尽管静态数据略逊于同业（城商行板块），但暴露可能已相对充分，后续压力或将好于同业。本次IPO募集资金将提升核心一级资本充足率0.9%左右。预计公司2016/2017/2018年净利润103.33亿/115.42亿/127.90亿，同比增长8.80%/11.70%/10.81%，对应EPS分别为0.90元/1.00元/1.11元。

（来源：综合自新浪财经、同花顺）