2月27日，华住酒店集团对外宣布，已与以美国投资基金凯雷集团为首的投资人签署股权收购协议，以36.5亿元人民币的价格全资收购桔子水晶酒店集团100%股权。双方合并后，桔子水晶将作为独立业务运行。对于此次收购，标志着中国连锁酒店业内的巨头与中国最具设计感的连锁精品酒店品牌强强联手，共同打造世界级的酒店管理企业。

华住酒店集团2005年创立，经过十多年的发展，已经在中国370多个城市里拥有3200多家酒店，旗下拥有12个酒店品牌，包括海友、怡莱、汉庭、星程、全季、漫心、禧玥以及雅高品牌宜必思、宜必思尚品、美居、诺富特、美爵等品牌，提供全面住宿体验。桔子水晶酒店集团成立于2006年，旗下拥有桔子水晶酒店、桔子酒店·精选、桔子酒店等品牌，酒店总数200多家(含在建和管道中)。其中桔子水晶是中国领先的设计酒店品牌，酒店均由著名海外设计师设计，每家酒店都是不同风格，连续三年获得“中国最佳设计师酒店”与“中国最佳精品酒店大奖”。此时卖掉的桔子水晶，其实正处于快速发展的时期：年入住率高达90%，平均每年323天处于客满的状态。

对此，华住CEO张敏表示，全球酒店业合并的浪潮方兴未艾。桔子水晶与华住合并后，桔子水晶旗下具有设计感的各品牌与华住的现有产品线和客群形成差异化，可以为华住现有的7800万会员提供更多丰富的酒店选择，在消费升级的浪潮中增强华住在酒店市场上的领先地位。

桔子水晶CEO吴海也指出，桔子水晶最大优势是独特的设计师酒店定位，与华住合并之后，华住强大的会员储备、深厚的项目开发能力和领先的IT技术能力，会加速桔子水晶成为国内首屈一指的精品酒店。

　吴海欲脱手桔子水晶?

华住斥巨资收购桔子水晶，引得业界议论纷纷。但实际上，双方此前曾传出“绯闻”。而在业内人士看来，传出“绯闻”的背后不排除吴海早欲脱手桔子水晶。

这几年酒店业界资本运作频繁发生，尤其是几大巨头公司之间的竞争与合作越来越多。加之近年来连锁酒店市场不断起伏，在此情况下，一些酒店品牌持有人早有脱手打算。

桔子水晶此前曾多次进行融资，2012年，凯雷集团以不低于7500万美元的金额投资桔子酒店的母公司MandarinHotelHoldingsLimited，获得49%股权，成为桔子水晶的最大股东。当时被业界认为是一次“抄底”的买卖。

此后，甚至有接近吴海的业内人士透露，桔子酒店不排除与汉庭洽谈收购或剥离事宜。而桔子酒店正是桔子水晶旗下的酒店品牌之一，汉庭则正是华住旗下经济型酒店。

一位酒店管理集团的高管表示，实际上近年来看，连锁酒店市场不断动荡，在当前经济型酒店趋于饱和的状态下，盈利率不断下降，加盟商问题不断扩大，全身而退不失为一个好的选择。虽然暂不清楚吴海的想法，但以36.5亿元脱手不见得不好。

　放弃是对投资人的责任

然而，事实真如上文所述那般，只为了脱手桔子酒店?事实上，桔子酒店卖身背后，吴海也有自己的无奈。

2012年7月，凯雷投资集团以不低于7500万美元的金额投资桔子酒店的母公司，并获得49%股权，就此成为桔子酒店集团的最大股东。紧接着吴海在微博发文称：“今年凯雷给我们投了一笔钱，像大家想象的一样，这里面肯定有对赌条款，但是唯一不一样的是，最大的赌家是我，单从这次赌局规则来说，这是一个只有我输或者平的赌法。”吴海之所以与凯雷投资集团形成对赌条约，是因为在谈投资之前商量好价格，但在合作进行到最后阶段时，中国几家在美国的酒店股票大跌，导致估值成为合作双方最大的问题，投资人无法接受降价，作为创始人的吴海只能做出牺牲。

而此次桔子水晶酒店被华住收入囊中，创始人吴海同样是有难言之隐。吴海通过个人微信公众号发布文章称：“其实我只是个代孕妈妈”。

吴海在文章中表示，当凯雷(Carlyle)的老大杨向东告诉他想要退出时，虽然吴海知道只要他强烈反对，杨向东是不会逼他的。但是，他知道自己的职业责任，应该尊重投资人的意愿，没有他们，根本没有这个孩子，他同意了，他要履行一个代孕妈妈的职责。其实，即使这样，吴海还是有机会把孩子留在身边，杨向东很尊重他的意见，根本就是把汉庭这类战略投资人排除在外，直到有一天告诉吴海汉庭可能出价高很多。问他是不是可以考虑的时候，他很挣扎，可是他知道自己只是一个代孕妈妈，有对真正母亲的责任- 对投资人的责任。杨向东理解吴海的痛苦，他承诺只要价格差距不是那么巨大，他一定会让吴海选择自己喜欢的财务投资人，让他把孩子还留在身边。直到最后一刻，吴海还是有希望把孩子留下来，几个老投资人知道他想留下孩子，他们说只要吴海愿意，就跟着他。Tony、Eric两位兄弟、 OceanLink旅游基金的创始人、梁建章携程的创人，他们在最后十分钟的时候还在挺吴海。

“可是，我放弃了，我把孩子放弃了。因为，我无法承担对孩子的真正的母亲– 老投资人的责任，因为或者回报差距太大，或者存在成交确定性风险，毕竟汉庭已经交了3.5亿的定金。”吴海说道。

由此可以看出，对于桔子水晶酒店的出售，吴海经历着无法言喻的失落。

　企业卖出每次都是选择不伤朋友

吴海生于1969年出生，毕业于中央财经大学经济信息管理系。48岁的他在创办桔子水酒店之前也曾经历过两次创业。

第一次是1997年，吴海创办了国内第一家也是当时最大的在线旅游公司“商之行”，不过他只是这家公司很小的股东，后来公司被所罗门兄弟原亚太地区总裁设立的基金收购，吴海进入携程任资深副总裁。

第二次是2003年，吴海创办了在线旅游服务公司“财富之旅”并且是公司大股东。后来该公司被卖给了新浪，最后又被艺龙收购。

对于这俩次创业，吴海给出这样的结论：“几次做企业不算太好也不算太坏，公司卖出时投资者都获得了较高的回报，每次企业卖出，我都是选择不伤朋友而不是选择钱。”

显然，吴海这次也不例外。但相比此前的主动套现，吴海对桔子酒店有太多不舍。他表示： “我一直觉得做公司就像养闺女，闺女大了总要嫁出去，找个好的婆家，男方嫁妆钱给得多当然好，但是闺女过得好更重要。可是这一次真的不一样，我们花了几乎全部的生命、全部的青春去孕育、养育一个孩子，可是我却忘了自己其实只是一个代孕妈妈，我产生了错觉，把自己当成了孩子的母亲。”

如今摆在吴海面前有两个选择：一是，留下来继续做孩子的妈妈，毕竟孩子还在身边;二是，赶快离开伤心之地，去养一个属于自己的孩子。但是，未来将会怎样吴海将会做出怎样的选择我们都无法预料。但是，他必须做的是，一开始就做好打算。毕竟，人要先学会对自己负责，才能对别人负责。

【来源：投资潮】