上海迪士尼即将开园，让人们对迪士尼未来的收益权归属产生了浓厚的兴趣。尤其在中国主题公园建设如火如荼的大背景下，这个历时3年耗资巨大的文化旅游项目，到底能给国人带来多大的收益呢？

据悉，中方在上海迪士尼项目上一直在力求争取最大的权益。来自业主方一位不愿透露姓名的工作人员告诉《中国经营报》记者，在合作正式开启之前，上海方面就曾经组织对香港迪士尼乐园的考察，目的就是要避免当年香港政府在与迪士尼合作谈判上的失误。”

迪士尼运营权争议

在主题公园领域，有这样一种说法——谁掌握运营权，谁就是真正的主人。由于上海迪士尼的运营权很大一部分掌握在美国人手中，所以迪士尼最终的收益，到底是美国人拿走了，还是留在了国内，成为关注的焦点。

争议者以31年前日本迪士尼的建设为例，指出“日方掌控着绝对的人事权、财务权、经营权和全部的股份处置权，不受美方所控制，享有迪士尼带来的所有收益”。但是，“在上海迪士尼，中方花了比当年日本三倍多的资金、一倍多的黄金土地，却只掌控了30%的财务权，而拥有绝对经营权的美方在上海迪士尼乐园将赚得盆满钵满。”

来自上海方面的澄清则显示，“当时美方之所以把迪士尼的人事权、财务权和经营权全部拱手让于日本，原因在于日本迪士尼乐园是美国走出海外进行投资的第一家，美方出于自身的风险考虑采取了许可经营的模式，这在全球迪士尼乐园中是一个特例。”

事实上对于美国本土外的迪士尼乐园建设和运营，除了日本的许可经营模式之外，其他乐园都是采用合资的模式，同时出资比例与经营权直接关联。

对于香港迪士尼乐园，由于香港特区政府的建设初衷在于改善1997年东南亚经济危机的大萧条，希望借此来重振经济，所以迪士尼仅用了3.14亿美元和特许权，就拥有了香港迪士尼乐园43%的股权及远高于在日本的条件，而香港特区政府则为迪士尼乐园投资了29亿美元以上，却只占股57%。

在上海迪士尼的项目，中美双方最终的谈判结果是双方同股同权、风险共担成立业主公司和管理公司。而且区别于香港和巴黎的迪士尼乐园由政府和华特迪斯士尼（世界上第二大传媒娱乐企业，拥有迪士尼乐园度假区、华特迪士尼世界，授权经营巴黎迪士尼度假区、东京迪士尼度假区和香港迪士尼度假区等）合作的方式，这一次，中方采用企业与迪士尼公司的合作。

华特迪斯士尼公司与上海申迪集团（承担上海国际旅游度假区的土地开发、基础设施建设和相关产业发展任务，同时负责与美方合资合作，共同建设、管理和运营上海迪士尼主题乐园）双方投资成立两家业主公司，即上海国际主题乐园有限公司和上海国际主题乐园配套设施有限公司，两家公司，申迪集团和迪士尼公司的投资占比均为57%和43%。同时，两家公司还共同投资成立了一家管理公司，即上海国际主题乐园和度假区管理有限公司，在这家公司中，华特迪士尼占比70%，而申迪集团占比30%。

来自上海方面的披露也显示，“获得迪士尼项目投资收益的是业主公司而非管理公司，”因此，根据业主公司的投资比例，中方仍然处在一个举足轻重的地位。

但是，公开消息也显示：迪士尼公司主要是以品牌入股投资，整个项目融资结构由40%股权和60%债权构成，（40%股权中，中美双方各占57%和43%，60%的债权中，政府和商业各占80%和20%）。

对此，一位不愿透露姓名的业内人士表示，“这意味着，在整个项目的融资中，中方的出资最少占到了70.8%，而美方的出资则最多占到了29.2%。甚至美方的出资还要低，因为对‘商业’的定义不够清晰。”

不过，也有参与上海迪士尼乐园项目的内部人员告诉记者，“在迪士尼项目中，美方聘请的管理人员（包括中方的管理人员）每月的支出都在5000万美元上下，3年下来，这是一笔庞大的支出，计算下来额度可能高达18亿美元。”

“这笔费用将主要由美方人员赚走，事实上，主题公司全产业链的大蛋糕上，包括了投资、设计、建设、维护、运营等等，中方投资在设计和运营上偏弱势地位，单纯的投资收益能否掌控局面，仍然需要拭目以待。”上述人士表示。

中国公司的收益和挑战

不过，对于上海迪士尼项目来说，它更大的利益并不仅仅在于业主公司根据股权比例所获得的收益权，中方更看中的应该是其给上海带来的约为2900亿元间接投资以及未来将近900亿元的消费量，包括对上百个相关产业的带动。

而在这个相关产业中，主题公园的建设产业将喷薄而出。中建二局安装公司副总经济师，迪士尼项目经理杨延年告诉记者，“迪士尼项目的承建让我们看到了中美在主题公园建设方面的很多差别，对我们在国内和未来走出去承建相关文旅项目积累了经验。”

在上海迪士尼项目，中建二局承建了乐园中的“宝藏湾”项目，这是迪士尼以加勒比海盗的传奇故事为蓝本在全球设计的第一个项目，目前也是唯一的一个。“由于美方提供的都是设计草图，我们要负责把这些设计草图进行实施上的二次设计，以及制造、安装，整个过程充满挑战。”杨延年表示。

不过，让杨延年及其同事经受更大的挑战则在于迪士尼与国内主题乐园在建设理念上的差别，“他们奉行‘安全、质量、成本、效益’的原则，安全和质量永远都在成本和工期之前，一个最大的表现就是美方对验收项目质检极其重视，而且流程复杂。”

“事实上，在3年建设期中，平均每天都有几项验收，基本上是几千项的验收。而且，每个验收工程，需要经过施工方的自检，有资质的管理公司的验收以及设计流程上的验收。每一次我们都要提前24小时提出验收申请，这也是迪士尼项目比正常施工周期要长很多的原因。”杨延年说。

除了工期的拖长，带来的另一个结果就是投入的增加，据杨延年估计，“最终建设投入可能是最初合同额的2.5～3倍。整个项目，我们使用了4万张深化审计图，8万个异形钢构件的加工和安装，100公里机电管线的铺设。”

“区别于国内验收上的目测，或者差不多就行的验收方式，他们通过精密的仪器和理性的计算来确认项目是否过关，否则就得重做。”杨延年称。同样为上海迪士尼项目承建方的中冶工程技术有限公司也深有感触，中冶建研院高栋就告诉记者，“我们承建的很多钢结构外墙，表面上看起来是木制的，或者雕刻成岩石的，实际上是一种特殊材料，按照迪士尼的要求，这一材料需要在室外条件下保证50年不损毁。”

中国主题公园发展正迎来“黄金时代”。经测算，至2020年，中国文化产业占GDP比重将达5%以上，文化及相关产业增加值将在4.5万亿元人民币以上。作为“旅游+文化+体验”的文化消费，主题公园旅游近年来快速崛起，未来会继续乘势而上。

然而，根据前瞻产业研究院发布的《中国主题公园行业发展模式与投资战略规划分析报告》，70%的中国主题公园处于亏损状态、20%持平、只有10%实现盈利，有1500亿元人民币资金套牢在主题公园投资之中。

中国京冶副总经理王波表示，“缺乏创新思维，主题重复，产品单一，文化内涵不足，是致使主题公园缺乏吸引力的主要原因。其中，最核心的问题则在于设计、创意和运营方面的能力，这也恰恰是中冶未来在主题公园产业链延伸上需要把握的方向。”

来源: 中国经营报(北京)