当前中国家电业，危与机总是相伴而生。每一次危局背后都会带来意想不到的机遇；同样每一轮机遇引爆的背后则隐藏着新的陷阱。今年白电三剑客一季报就透露新的危与机！

不以物喜，不以己悲。这正是当前一大批家电厂商在转型升级变革中最应该拥有的状态。

4月底，随着美的集团、青岛海尔、格力电器，这三家中国白电行业“三剑客”2017年度一季报的相继发布，隐藏在中国白电产业发展过程中的新一轮“危与机”也随之出现。

基本面

美的集团一季报显示：营收597.6亿元，同比增长55.9%；净利润43.5亿元，同比增长11.4%。其中，并购德国库卡实现营业收入58亿元、并购东芝家电带来营入37.8亿元。

青岛海尔一季报显示：营收377.4亿元，同比增长69.73%;净利润17.4亿元，增长8.9%。其中，并购GE家电带来营收105亿元。

格力电器一季度显示：营收296.8亿元，同比增长20.5%；净利润40.15亿元，同比增长27.05%。主要得益原材料上涨以及去年渠道库存清空带来的空调压货激增。

局

从营收规模来看，当前美的、海尔与格力之间的差距正在逐步拉大。美的规模已经接近2个格力。同时在部分家电业务没有注入上市公司的背景下，海尔营收超格力80亿，如果加上非上市业务，海尔营收也相当于2个格力。

这种营收差不断拉大背后，则是过去几年来，美的、海尔已经在全球市场这一新舞台上，形成多个业务体系的四面开花、全面布局的体系。

比如说，海尔六大品牌在全球家电市场的引爆，实现高中低端需求和全球各个差异市场的全面覆盖。同样，美的则通过库卡机器人、东芝家电等巨头后形成“多驾马车”牵引的全球化加速驰骋。

作为单品王的格力，虽然空调市场占比和盈利能力于今年一季度再创新高。不过，最大的隐忧在于：格力还是依靠空调业务和中国本土市场的一枝独秀。

势

今年一季度，海尔与美的营收规模的增速远超格力。其中海尔最高、美的其次，均超过50%以上的大幅度增长。而且随着并购整合效应的持续显示，这种增速还将在接下来的二三季度市场上得到保持。

虽然格力在空调单主业背景下取得20%的增长实属不易。但是格力的这种增长还是基于去年一季度几乎没有增长、前年一季度微跌，以及一季度是空调传统压货旺季的背景下取得。

2017年第一季度，格力电器存货134亿元，比年初增长49%，应收账款则达到61亿、增长106%，发放贷款及垫款80亿、增长70%，显示通过向渠道商放款、压货推动一季度营收和利润的双双增长。这种增速后续能否持续？一旦遭遇凉夏，受制主业单一，增速将应声回落。

美的、海尔的大幅度领涨，而且具备一定可持续性，正是这两家企业在过去几年的持续海外并购、全球化经营格局正在进一步显现。后期，随着对并购企业的经营能力、经营业绩的改善，以及自有品牌全球化市场经营业绩的提升，这将推动海尔、美的在营收规模和利润的提升和改善。

道

透过2017年一季报，可以清楚看到，一个全新的海尔、美的，正在全球化经营和多元化跨界的平台上，大步前进。无论是海尔的“平台”战略，还是美的“双智”战略，其核心都是在传统业务和边界之外，打造一个新支撑动力体系的形成。而且这种主动破局在今年一季度已经让外界看到机会。

接下来，对于美的、海尔来说，主要任务则是站在世界平台上，整合全球尖端的技术、营销和品牌团队资源，构建并打造一个全球化的新企业。同时，加速推动在多元化、跨界业务上的拓展和增效，谋求规模最大化下的利润协同增长。

与之对应，如今格力还处在一个中国本土化的多元化投石问路的阶段。一方面，格力并未只是专注空调领域进行产业链边界和链接的打造；另一方面，在跨界造车计划失败、智能制造布局投入产出周期长的背景下，已经触顶的空调业务已经不可能再造一个新格力。但是，智能制造，或者手机、 空调又能否托起一个新格力，目前外界还没有看到希望。

术

今年一季度，美的集团净利润为43.5亿元，同比增长11.4%;青岛海尔净利润为17.4亿元，增长8.9%；格力电器净利润达40.15亿元，同比增长27.05%。净利润的抢眼，成为当前格力当前在白电行业的最大资本。

虽然在营收规模上，海尔、美的已将格力远远甩在身后，但在涉及企业经营利润上，格力表现却非常抢眼。可以说基于自身的空调老大地位，格力已建立起对上游供应商和下游供应商的定价权和议价权。这也是很多企业一直努力追求的方向，即深耕一个产业赚更多的钱。

是追求企业赚的多、利润丰厚，成为单品王，还是追求企业综合营收规模持续增长，成为全能王。从全球家电产业过去百年来的发展经验来看，家电巨头们普遍选择成为全能王。因为家电是一个迭代速度快，完全开放竞争，而且任何企业都不具备绝对和相对垄断优势的领域。

不管是格力、海尔、美的，都不可能靠一项业务持续保持“规模和利润”的无边界、无瓶颈增长下去。这也是过去几年，海尔、美的一直在进行品类多元化扩张的原因，更是格力从空调向冰箱、洗衣机、手机、小家电甚至 扩张的关键所在！

从一季度的经营业绩来看，中国白电“三剑客”的经营、走势正在呈现一轮两极分化的走势：海尔、美的加速全球化、多元化扩张，而格力则继续退守专业化！

来源：百度百家  作者：何声