连拉五个涨停板，身家逼近2000亿，顺丰创始人王卫即使低调的如小说里的隐士侠客，却也早已成为中国商界的一位传奇。

继2月24日顺丰控股借壳上市之后，截至3月1日，顺丰控股已连拉5个涨停板，市值近3100亿，超过美的集团、万科，成深市第一大市值股，也超过圆通、申通、韵达、中通等其他四家同行市值之和。王卫的身家也水涨船高，逼近 2000亿，或可问鼎中国首富宝座。

市值超越三通一达之和，身家直逼中国首富，刚刚上市的顺丰怎么就这么牛逼?

前景

从价格理论来看，股价等虚拟资产价格都是未来预期价值的折现。顺丰此时的高市值虽并不代表其实际价值，但至少说明人们看好它的前景。

快递业虽然存在同质化等问题，但农村电商、物流等巨大市场增长空间，为快递业创造了想象空间。根据贝恩公司发布了《互联网品牌化和品牌互联网化分析报告》显示， 2014年中国线上零售市场渗透率达到了11%的历史新高，在总额上达到2.9万亿人民币。预期到2020年，线上渗透率将进一步增长到22%，总计达到10万亿人民币。

电商市场的蓬勃发展也带动着快递行业的繁荣。根据国家邮政局公布的数据，2016年全国快递服务企业业务量累计完成312.8亿件，同比增长51.4%;业务收入累计完成3974.4亿元，同比增长43.5%。

在国内快递企业中，顺丰的成长性在业内一直名列前茅，这也是资本市场给予顺丰高估值的重要原因。

模式

除了快递行业前景被看好，顺丰的市值远超三通一达还得益于其独特的直营模式。

“三通一达”主要通过加盟的方式，在各个地方设立快递点，由加盟商经营，自负盈亏。这种模式不利于统一管理，整体比较松散，没有良好的企业文化与团队意识，因此也很难把控各个加盟商的服务质量与效率。

与三通一达的加盟方式不同，顺丰采取直营的模式，在全国各地建立起完善的物流网络。这种方式虽耗财耗力，但是有利于总部对各个直营点的管控，所有员工均由总部统一管理和培训，所有流程与体系有统一安排，工作人员按照统一标准执行。也正因如此，顺丰的效率与服务在行业内有口皆碑。

与诸多“快递优而物流”的同行相比，王卫坚持只做快递，而且只做小件，不做重货，选择航空运输，这让顺丰在服务时效性方面获得了压倒性的优势。此外，顺丰按照客户细分设计了自己的产品价格体系，与四大国际快递重叠的高端不做，五六元钱的同城低端也不做，剩下的中端客户被锁定为唯一目标。

直营模式、航空运输以及清晰的定位，三者将顺丰推向了与“四通一达”不一样的发展高度。

盈利

资本逐利，在所有的商业模式中挣钱才是第一位的。

2015年，圆通速递的快递发送量上号称行业第一，总计发送了30.3亿票快递件，同期顺丰控股旗下的速运只发送了不到17亿票。但事实上，圆通速递以30.3亿票快递总计才换来121亿的营业收入，平均一票不到4元;而顺丰控股的17亿票就换来481亿元的主营收入，平均一票超过28元。

顺丰的单件收入数倍于圆通、申通。不过后两者的收入是总部收入，顺丰是全网收入。但兴业证券按照总部收入占每单总收入的大致比例还原后，同口径下圆通、申通的每单收入仍然只有顺丰的一半左右。

根据各家财报显示，2016年度，顺丰营业利润36.93亿元，同期增长44.20%;归属净利润为41.80亿元，同期增长112.51%。报告期扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润约为26.43亿元。中通净利润21.65亿元，同比增长76.8%;申通净利润为12.62亿元，同比增长64.97%;韵达净利润11.75亿元，同比增长120.63%;依据圆通1月底发布的2016年度业绩修正预告，报告期内圆通预计归属净利润为13.5亿-14.5亿元，同比增长88%至102%。

在四家的盈利预计中，顺丰盈利能力最高并远高其他三家快递公司。不仅将达成2016年承诺利润(21.8亿元)，而且超额2.8亿-5.7亿元。可以说，拿下了快递市场的半壁江山!

家底

除了拼盈利能力，江湖厮杀也免不了要拼家底。

截至2015年底，顺丰控股资产规模达到了347.17亿元，公司目前拥有12万名员工，旗下拥有全货机45架，其中自有货运飞机30余架，根据规划，三年后顺丰航空自有全货机将超过50架。此外还有自有车辆1.5万辆、房屋建筑199处，将近35万平方米。

而同期申通、圆通分别只有28.4亿元和61.87亿元的总资产。

“快递”是顺丰的起家之道，不过很显然，创始人王卫的目标不止于此。

与圆通、申通仅提供单一的快递业务相比，顺丰的业务线条丰富很多，主要业务包括快递、仓配、冷运、供应链、重货运输及金融等业务板块，为客户提供包含物流、金融服务、信息服务在内的一体化解决方案。托顺丰控股，王卫在重新梳理自己的“帝国”。

靠山

自2004年起，王卫先后9次将物业或商展抵押给银行，以此获得现金到国内开设网点。2005年更是将整间公司按揭给中银，但却只获取420万元的货款金额。

不过，在2013年，顺丰进行了唯一一次融资，元禾控股、招商局集团、中信资本共同投资顺丰约25%股份，金额为80亿元人民币。王卫说之所以选择这三大投资商，是因为他们不逼着顺丰上市。

值得注意的是，此次参与融资的三家企业元禾控股、招商局集团、中信资本都是国有资本大鳄。

中国物流与供应链管理联盟理事黄刚说：“面临全球快递巨头渗透中国，国进民退的经济环境，以及自身多元化发展的需求，顺丰最缺的不是钱，缺的是红色靠山。”或许事实正如黄刚所说，而王卫也看到了这一点。

炒作

王卫目前持有的是32个月不能卖的限售股，流通股仅占总股数的3.283%，流通市值占总市值比例太小的市值结构，也为游资炒作提供了便利，这也是顺丰上市后股价疯涨的重要原因。

不过，经验来看，所谓“深市一哥”“首富”“市值”，来得快去得也快。就像曾经的中石油，最高市值达8.25万亿，到现在也不过1.5万亿而已。

业内人士表示，并购重组概念的炒作对上市公司本身没有任何意义，同时会产生负面影响甚至发生风险。“一旦限售股解禁，出现大单抛售，股价很容易就快速下跌，质押出去的股票都会爆仓，接盘机构只能抢着平仓，马奇诺防线就是这样崩溃的。”市场人士有此担忧，

顺丰控股股价连续两日明显回调，3月2日收盘价67.91元，跌2.99%，总市值2841亿元，与前日收盘时的数据相比，顺丰控股的市值一天蒸发88亿元。

总体来说，顺丰现在股价更多是炒作等综合作用的结果，迟早都会回归真实价值。或许，相对市值，王卫更该关注的是保持初心。

不过对于IT君这样的吃瓜群众来说，无论顺丰上市还是王卫冲击首富，都跟咱没有半毛钱关系。

【来源：IT时代网】